ความตึงเครียดกับอิหร่านหนุนราคาน้ำมัน ส่งผลต่อตลาดคริปโตอย่างไร

ราคาน้ำมันในตลาดโลกยืนอยู่ใกล้ระดับสูงสุดในรอบหนึ่งเดือนเมื่อวันศุกร์ หลังสหรัฐอเมริการุนแรงแรงกดดันทางเศรษฐกิจต่ออิหร่าน และความขัดแย้งที่ยังดำเนินอยู่ในตะวันออกกลางทำให้การขนส่งพลังงานถูกขัดขวางอย่างต่อเนื่อง ในการซื้อขายช่วงเอเชีย สัญญาฟิวเจอร์สน้ำมันดิบเบรนต์เทรดอยู่แถว $93.82 ต่อบาร์เรล หลังจับจุดสูงสุดระหว่างวันที่ $94.48 เมื่อวันพฤหัสบดี ส่วนน้ำมันดิบเวสต์เท็กซัสอินเทอร์มีเดียต (WTI) ของสหรัฐลอยตัวใกล้ $86.78 โดยก่อนหน้านี้แตะ $87.51 ทั้งสองมาตรฐานปรับขึ้น 2.4% และ 2.3% ตามลำดับในวันพฤหัสบดี และกำลังจะปิดสัปดาห์เป็นครั้งที่สองติดต่อกัน เนื่องจากเทรดเดอร์ประเมินความเสี่ยงของมาตรการจำกัดการค้ากับอิหร่านเพิ่มเติม และความไม่มั่นคงที่ยังต่อเนื่องรอบช่องแคบฮอร์มุซ

เบรนต์และ WTI ขึ้นต่อเนื่องห้าวัน

ราคาน้ำมันดิบปรับขึ้นต่อเนื่องห้ารอบการซื้อขายจนถึงค่ำวันศุกร์ ในช่วงนี้เบรนต์ขึ้นกว่า 7% และ WTI ขึ้นมากกว่า 8% โดยทั้งสองสัญญาทำระดับสูงสุดตั้งแต่วันที่ 24 กรกฎาคม

การพุ่งขึ้นของราคาในวันพฤหัสบดีได้แรงหนุนจากการประกาศแผนเศรษฐกิจใหม่ของประธานาธิบดีทรัมป์ที่มุ่งโดดเดี่ยวเตหะราน เขาเตือนว่าประเทศใดที่ให้ความช่วยเหลือทางการเงิน โครงสร้างพื้นฐาน หรือการสนับสนุนทางเศรษฐกิจอื่นแก่อิหร่าน อาจเผชิญการคว่ำบาตรรุนแรงจากสหรัฐ ตลาดคาดการณ์มากขึ้นว่าวอชิงตันจะขยายมาตรการคว่ำบาตรทุติยภูมิให้ครอบคลุมมากกว่าการซื้อน้ำมันโดยตรง ไปถึงบริษัทขนส่ง ผู้ประกันภัย ผู้ให้บริการชำระเงิน ท่าเรือ และโรงกลั่นที่เกี่ยวข้องกับการค้าอิหร่าน แม้ยังไม่มีกฎการบังคับใช้ที่ละเอียด เพียงแค่ความเป็นไปได้นี้ก็ทำให้บรรษัทต่างๆ ใจเย็นลงเกี่ยวกับการรับมือสินค้าที่เกี่ยวข้องกับอิหร่าน

หลังแถลงการณ์ของทรัมป์ เบรนต์พุ่งขึ้นกว่า 3% สู่ $94.48 และ WTI เพิ่มขึ้นเกือบ 4% สู่ $87.51 ก่อนทยอยลดการปรับตัวขึ้นบางส่วน อย่างไรก็ตาม การขึ้นของราคาส่วนใหญ่ในสัปดาห์นี้ยังคงอยู่

ความพยายามทางการทูตสหรัฐ–อิหร่านยังชะงัด

ความเข้าใจชั่วคราวระหว่างวอชิงตันกับเตหะรานหมดอายุลงเมื่อต้นสัปดาห์นี้ โดยยังไม่มีการเจรจาอย่างเป็นทางการที่กลับมาดำเนินการ ทรัมป์เลิกพูดถึงข้อตกลงที่รวดเร็ว และหันมาเน้นการโดดเดี่ยวทางเศรษฐกิจแทน ฝ่ายอิหร่านเองก็แสดงความไม่เต็มใจที่จะฟื้นการเดินเรือปกติผ่านช่องแคบฮอร์มุซ สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ระงับความสัมพันธ์ทางการเงินและเศรษฐกิจทั้งหมดกับอิหร่านจนกว่าจะมีแจ้งเป็นลายลักษณ์อักษร สะท้อนความสัมพันธ์ที่ทรุดลงระหว่างเตหะรานกับศูนย์กลางการค้าและพลังงานสำคัญในอ่าวเปอร์เซีย

ความขัดแย้งปัจจุบันย้อนกลับไปที่การโจมตีทางทหารของสหรัฐและอิสราเอลต่ออิหร่านเมื่อวันที่ 28 กุมภาพันธ์ นับตั้งแต่นั้น การโจมตีโครงสร้างพลังงานและข้อจำกัดรอบช่องแคบทำให้การขนส่งน้ำมันและ LNG ถูกขัดขวางอย่างต่อเนื่อง ต่างจากรอบที่ราคาพุ่งขึ้นจากคำพูดทางการเมืองเพียงลำพัง รอบนี้ได้แรงหนุนจากการลดลงที่จับต้องได้ของปริมาณขนส่งจริง ซึ่งเป็นปัจจัยที่มักฝังค่าความเสี่ยงพรีเมียมให้คงทนกว่าการข่มขู่ทางการทูตเพียงอย่างเดียว

การจราจรผ่านช่องแคบฮอร์มุซยังถูกจำกัดอย่างหนัก

ช่องแคบนี้ยังคงเป็นตัวแปรที่คาดเดายากที่สุดของตลาดน้ำมัน ก่อนเกิดความขัดแย้ง ช่องแคบรองรับการขนส่งประมาณหนึ่งในห้าของการบริโภคปิโตรเลียมทั่วโลก ข้อมูลการเดินเรือแสดงเพียงเก้าเที่ยวผ่านในวันพุธ เท่ากับวันอังคารและต่ำกว่าระดับปกติมาก ผลกระทบของกิจกรรมที่ลดลงไม่ได้จำกัดเฉพาะอิหร่าน ซาอุดีอาระเบีย อิรัก คูเวต และสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ก็พึ่งพาเส้นทางส่งออกผ่านอ่าวอย่างหนักเช่นกัน แม้โรงผลิตยังเดินเครื่องได้ แต่ข้อจำกัดที่ยาวนานอาจกั๊กกำลังการส่งออกที่แท้จริงของพวกเขา

ตลาดยังจับตาความเสี่ยงการโจมตีท่าเรือ เรือบรรทุกน้ำมัน ท่อส่ง และโรงแปรรูป ความเสียหายรุนแรงใดๆ จะลดกำลังผลิตที่พร้อมขาย และทำให้ต้นทุนประกันภัยและค่าขนส่งของสินค้าที่เดินทางผ่านภูมิภาคนี้สูงขึ้น

ในการซื้อขายช่วงเอเชียวันศุกร์ เบรนต์อยู่ที่ $93.82 และ WTI ที่ $86.78 แทบไม่เปลี่ยนแปลงจากราคาปิดวันพฤหัสบดี หลังขึ้นติดต่อกันห้าวัน

น้ำมันที่แพงขึ้นเพิ่มความเสี่ยงเงินเฟ้อ – ผลต่อคริปโตคืออะไร

การปรับขึ้นของราคาน้ำมันเป็นปัญหาเพิ่มเติมสำหรับธนาคารกลาง แม้เงินเฟ้อของสหรัฐจะมีสัญญาณบรรเทาลงในช่วงหลัง แต่พลังงานที่แพงขึ้นอย่างต่อเนื่องอาจหยุดยั้งการดีขึ้นนั้น น้ำมันดิบส่งผ่านสู่ราคาผู้บริโภคผ่านน้ำมันเบนซิน น้ำมันเครื่องบิน การขนส่ง เคมีภัณฑ์ และต้นทุนการผลิต หากการหยุดชะงักของอุปทานยืดเยื้อหลายเดือน ธุรกิจต่างๆ มีแนวโน้มส่งต่อต้นทุนที่สูงขึ้นให้ผู้บริโภคปลายทางมากขึ้น

นั่นทำให้การคำนวณนโยบายของเฟดซับซ้อนขึ้น เจ้าหน้าที่หลายคนส่งสัญญาณว่าหากเงินเฟ้อไม่ลดลงอย่างยั่งยืนสู่ 2% อาจต้องมีการเข้มงวดเพิ่มเติม ต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นยังอาจกดดันการใช้จ่ายของผู้บริโภค เนื่องจากครัวเรือนรายได้น้อยต้องจ่ายค่าน้ำมันและสาธารณูปโภคมากขึ้น เหลือเงินสำหรับการซื้อสินค้าที่ไม่จำเป็นน้อยลง

สำหรับผู้มีส่วนร่วมในตลาดคริปโต ปฏิสัมพันธ์ระหว่างราคาน้ำมันที่สูงกับคาดการณ์เงินเฟ้อสมควรได้รับความสนใจอย่างใกล้ชิด:

• เรื่องเล่าการป้องกันเงินเฟ้อ – หากราคาพลังงานขับเคลื่อนเงินเฟ้อมวงกว้าง เรื่องเล่า “ทองคำดิจิทัล” ของบิตคอยน์อาจกลับมาได้รับความนิยม ดึงเงินทุนหลบภัยบางส่วนเข้ามา

• สภาพคล่องและความเสี่ยงที่ผู้ลงทุนรับได้ – ราคาน้ำมันที่แข็งแกร่งต่อเนื่องอาจทำให้เฟดคงท่าทีเข้มงวดหรือเลื่อนการผ่อนคลาย ขับสภาพคล่องโลกให้ตึงตัวและกดดันสินทรัพย์คริปโตที่ผันผวนในระยะสั้น

• การหมุนเวียนระหว่างกลุ่มสินทรัพย์ – ขณะที่หุ้นพลังงานดั้งเดิมทำผลงานดีกว่า ตลาดคริปโตอาจเห็นเงินทุนหมุนจากอัลต์คอยน์ที่เสี่ยงสูงไปยังสินทรัพย์ที่ค่อนข้างปลอดภัยอย่างบิตคอยน์และสเตเบิลคอยน์

ระหว่างการขึ้นของราคาน้ำมันวันพฤหัสบดี กลุ่มพลังงานของสหรัฐทำผลงานดีกว่าตลาดกว้าง สะท้อนว่านักลงทุนตีราคาความเสี่ยงอุปทานจริง เทรดเดอร์คริปโตควรติดตามการเคลื่อนไหวพร้อมกันของดอลลาร์ ผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐ และกระแสเงินเข้ากองทุนบิตคอยน์ เพื่อประเมินว่ากระแสมหภาคกำลังเอนไปทางป้องกันตัวหรือไม่

ปัจจัยสำคัญที่ต้องจับตาสำหรับน้ำมัน – และคริปโต

ทิศทางระยะสั้นของน้ำมันขึ้นอยู่กับกิจกรรมการเดินเรือจริงและการบังคับใช้มาตรการคว่ำบาตรของสหรัฐ:

• การลดลงของเรือผ่านช่องแคบเพิ่มเติม การเล็งเป้าผู้ซื้อน้ำมันอิหร่านที่เข้มงวดขึ้น หรือการโจมตีใหม่ต่อโครงสร้างพลังงานในอ่าว อาจผลักเบรนต์ให้ทะลุ $95

• การกลับมาเจรจาหรือข้อตกลงฟื้นการเดินเรือที่ปลอดภัยผ่านช่องแคบอาจลบล้างพรีเมียมภูมิรัฐศาสตร์บางส่วนได้อย่างรวดเร็ว

• สินค้าคงคลังทั่วโลกและความต้องการปลายทางยังเป็นตัวรองรับสำคัญ – ราคาที่สูงอาจลดการบริโภคในที่สุด ขณะที่การปล่อยน้ำมันจากสำรองเชิงกลยุทธ์หรือเส้นทางส่งออกทางเลือกอาจชดเชยช่องว่างอุปทานได้บางส่วน

ในตอนนี้ ตลาดดูเหมือนตีราคาสถานการณ์ว่าความขัดแย้งจะยืดเยื้อมากกว่าการพักทางการทูตที่จะเกิดขึ้นเร็วๆ นี้ เบรนต์ที่ใกล้ $94 สะท้อนความกังวลอุปทานที่กลับมา แม้ยังต่ำกว่าระดับสุดขั้วที่เคยเกิดช่วงจุดพีคของการสู้ระเบิดก่อนหน้านี้ในปีนี้

สำหรับผู้มีส่วนร่วมในตลาดคริปโต ความเชื่อมโยงระหว่างน้ำมันกับตะวันออกกลางไม่ใช่เพียงข่าวพลังงานอีกต่อไป แต่เป็นตัวแปรมหภาคสำคัญที่ส่งอิทธิพลต่อคาดการณ์เงินเฟ้อ เส้นทางนโยบายธนาคารกลาง และกระแสความเสี่ยงทั่วโลก การติดตามข้อมูลการเดินเรือผ่านช่องแคบ พัฒนาการของมาตรการคว่ำบาตรทุติยภูมิของสหรัฐ และปฏิกิริยาราคาน้ำมันรอบระดับเทคนิคสำคัญ พร้อมผลกระทบต่อเนื่องต่อดอลลาร์และพันธบัตร จะช่วยประเมินสภาพแวดล้อมระยะสั้นและระยะกลางของบิตคอยน์และตลาดคริปโตในวงกว้างได้ดีขึ้น