หุ้นโทเค็นเพิ่มขึ้นสองเท่าในหนึ่งปี – อะไรต่อไปสำหรับ RWA?

การเติบโตแบบก้าวกระโดด: จาก 329 ล้านดอลลาร์เป็น 1.7 พันล้านดอลลาร์

ในปี 2026 หุ้นโทเค็นได้กลายเป็นหนึ่งในสินทรัพย์ที่เติบโตเร็วที่สุดในบล็อกเชน ตามการวิเคราะห์ตลาดล่าสุดจาก a16z Crypto ณ สิ้นเดือนมิถุนายน 2026 มูลค่าตลาดรวมของหุ้นโทเค็นอยู่ที่ประมาณ 1.7 พันล้านดอลลาร์ – เพิ่มขึ้นห้าเท่า จาก 329 ล้านดอลลาร์เมื่อปีก่อน ภายในกลางเดือนกรกฎาคม ตัวเลขดังกล่าวได้เพิ่มขึ้นอีกเป็น 2.3 พันล้านดอลลาร์ซึ่งเพิ่มขึ้นเกือบสองเท่านับตั้งแต่ทะลุหลัก 1 พันล้านดอลลาร์ครั้งแรกในเดือนมีนาคม

สิ่งที่ทำให้การปรับตัวขึ้นนี้โดดเด่นยิ่งขึ้นคือไม่ได้ขับเคลื่อนโดยการเพิ่มขึ้นของราคาหุ้นพื้นฐาน แต่กว่าครึ่งของมูลค่าตลาดปัจจุบันมาจากสินทรัพย์ที่ไม่ได้อยู่บนเชนเมื่อ 12 เดือนก่อน กิจกรรมบนเชนก็เพิ่มขึ้นอย่างรุนแรงเช่นกัน: ในเดือนมิถุนายน 2026 ปริมาณการโอนบนเชนรายเดือนของหุ้นโทเค็นอยู่ที่ 9.22 พันล้านดอลลาร์ซึ่งคิดเป็น การเพิ่มขึ้น 170 เท่า จาก 53 ล้านดอลลาร์ในช่วงเดียวกันของปีก่อน

ใครเป็นตัวขับเคลื่อนการเปลี่ยนแปลง?

ภาพรวมตลาดกำลังมีการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ ส่วนที่เคยโดดเด่นอย่าง 'ผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับคริปโต' ลดลงจาก 79% เป็น 21% ของมูลค่ารวม ถูกแทนที่ด้วยยักษ์ใหญ่ดั้งเดิม เช่น ชิป AI หุ้นเทคโนโลยีก้อนใหญ่ และ ETF โดยเฉพาะอย่างยิ่ง หมวด AI & เซมิคอนดักเตอร์พุ่งขึ้นจากต่ำกว่า 1 ล้านดอลลาร์ (0.3%) เป็น 15.5% ทำให้เป็นกลุ่มย่อยที่เติบโตเร็วที่สุด

สถาบันการเงินแบบดั้งเดิมกำลังเร่งเข้าสู่ตลาด DTCC (Depository Trust & Clearing Corporation) ประสบความสำเร็จในการซื้อขายจริงครั้งแรกของหุ้นกู้และหุ้นโทเค็น โดยมีแผนเปิดตัวเต็มรูปแบบในเดือนตุลาคม 2026 Robinhood เปิดตัวบล็อกเชน Layer-1 ของตัวเอง บริษัทแม่ของ NYSE ประกาศร่วมทุนกับ OKX และทั้ง Coinbase และ Binance ได้เปิดตัวผลิตภัณฑ์หุ้นโทเค็น สินทรัพย์ในโลกจริง (RWA) ได้พัฒนาจากการทดลองเฉพาะกลุ่มเป็นกรณีการนำไปใช้หลักในอุตสาหกรรม

อะไรต่อไปสำหรับ RWA?

จุดแรก: จาก 'ซื้อขายได้' สู่ 'ประกอบได้' สินทรัพย์โทเค็นกำลังก้าวข้ามเครื่องมือซื้อขายธรรมดาไปเป็นหลักประกันหลักในระบบนิเวศ DeFi โปรโตคอลอย่าง Ondo และ Backed Finance ได้รวมหุ้นโทเค็นเข้ากับการให้กู้ยืมบนเชน การสร้างผลตอบแทน และกรณีการใช้งานอื่นๆ แนวโน้มในปี 2026 ไม่ใช่เรื่องการออกอีกต่อไป แต่เป็นเรื่องประโยชน์ใช้สอย: สินทรัพย์สามารถใช้เป็นหลักประกัน ชำระบัญชีได้อย่างมีประสิทธิภาพ และถูกเก็บรักษาในสถาบันได้หรือไม่?

จุดที่สอง: กรอบกฎหมายเริ่มเป็นรูปเป็นร่าง ผลิตภัณฑ์ต่างประเทศช่วยเรื่องการเข้าถึง ในขณะที่โครงสร้างพื้นฐานที่มีการกำกับดูแลให้ความแน่นอนทางกฎหมาย – และทั้งสองเส้นทางกำลังมาบรรจบกัน การเข้ามาของ DTCC ส่งสัญญาณว่าสำนักหักบัญชีทางการเงินที่ใหญ่ที่สุดในโลกตระหนักถึงความเป็นไปได้ของการชำระบัญชีบนบล็อกเชน ความชัดเจนด้านกฎระเบียบกำลังขจัดอุปสรรคที่ใหญ่ที่สุดที่ทำให้เงินทุนสถาบันอยู่ห่างๆ

จุดที่สาม: จากพันล้านสู่ล้านล้าน มูลค่าบนเชนรวมของ RWA ทะลุ 33.5 พันล้านดอลลาร์แล้ว โดยมีสินทรัพย์ตัวแทนถึง 388.5 พันล้านดอลลาร์ การคาดการณ์ของอุตสาหกรรมชี้ว่าตลาดนี้สามารถขยายไปถึงหลายล้านล้านดอลลาร์ในทศวรรษหน้า นอกจากหุ้นโทเค็นแล้ว พันธบัตรรัฐบาลโทเค็น สินเชื่อเอกชน สินค้าโภคภัณฑ์ และภาคส่วนอื่นๆ ก็เติบโตควบคู่กันไป สร้างระบบนิเวศใหม่ที่การเงินแบบดั้งเดิมและการเงินบนเชนผสานกันอย่างลึกซึ้ง

บทสรุป

การเพิ่มขึ้นสองเท่าของมูลค่าตลาดหุ้นโทเค็นเป็นเพียงจุดเริ่มต้น บทต่อไปของ RWA คือการเคลื่อนจากโทเค็นไนเซชันของสินทรัพย์สู่การเงินของสินทรัพย์ – ทำให้สินทรัพย์แบบดั้งเดิมมีชีวิตจริงบนเชน ด้วยฟังก์ชันทางการเงินที่สมบูรณ์: การซื้อขาย การเป็นหลักประกัน การสร้างผลตอบแทน และการประกอบกันได้ สำหรับนักลงทุน นี่ไม่ใช่แค่เครื่องมือจัดสรรใหม่ แต่เป็นโอกาสทางประวัติศาสตร์ในการเข้าร่วมการเปลี่ยนแปลงตลาดมูลค่าล้านล้านดอลลาร์