อัตราผลตอบแทน Treasury 6% กลับมาอีกครั้ง — Bitcoin กำลังเข้าสู่ดินแดนที่ไม่เคยมีใครรู้จัก

เอกสารไวท์เปเปอร์ Bitcoin ของ Satoshi Nakamoto ยังห่างออกไปอีกประมาณ 8 ปี ณ จุดนั้น ขณะนี้ นักยุทธศาสตร์ตลาดอาวุโสคาดการณ์ว่าจะกลับสู่ระดับนั้น

นักยุทธศาสตร์ระบุว่า อัตราผลตอบแทน 10 ปีอาจถึง 6.07%

Rick Bensignor ผู้ก่อตั้ง Bensignor Investment Strategies กล่าวในรายการ Closing Bell Overtime ทาง CNBC ว่าอัตราผลตอบแทน 10 ปีอาจเพิ่มขึ้นเป็น 6.07%

การเคลื่อนไหวดังกล่าวจะทำให้อัตราผลตอบแทนเพิ่มขึ้นจากระดับปัจจุบันประมาณ 4.78% เขาชี้ให้เห็นเส้นแนวโน้มขาขึ้นระยะยาว และสังเกตว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 สัปดาห์เน้นจุดต่ำสุดล่าสุดที่ประมาณ 4%

Bensignor อธิบายว่าช่วงประวัติศาสตร์กว้าง: อัตราผลตอบแทน 10 ปีแตะ 15.8% ในช่วงต้นทศวรรษ 1980 และต่อมาลดลงสู่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ที่ประมาณ 40 จุดพื้นฐาน

ทำให้จุดกึ่งกลางอยู่ที่ 8.11% เขาไม่คาดว่าจะกลับไปที่จุดกึ่งกลางนั้น แม้ว่าเขาจะมองว่า 5.6% เป็นเป้าหมาย upside ขั้นต่ำ สินเชื่อบ้านหลังแรกของ Bensignor เองมีอัตราดอกเบี้ยสูงกว่า 7% ในปี 1987

ข้อโต้แย้งของเขาคือ ผู้กู้ในปัจจุบันยังไม่พร้อมสำหรับอัตราที่อาจสูงขึ้นอีกมาก

อัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นอาจหมายถึงอะไรสำหรับ Bitcoin

Bitcoin ยังไม่เคยพบกับตลาด Treasury แบบปัจจุบัน สภาพแวดล้อมอัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นมักจะนำการลงทุนไปสู่สินทรัพย์ที่ปลอดภัยกว่าซึ่งสร้างรายได้ และห่างจากตำแหน่งเก็งกำไร สิ่งนี้สร้างแรงกดดันต่อ narrative การค้า debasement ของ Bitcoin ซึ่งเชื่อมโยงราคา BTC กับความกังวลเกี่ยวกับหนี้สหรัฐฯ

narrative นั้นอยู่ภายใต้การตรวจสอบอย่างใกล้ชิดอยู่แล้ว หนี้ของรัฐบาลกลางสหรัฐฯ ทะลุ 40 ล้านล้านดอลลาร์ ในขณะที่ BTC ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 80,138 ดอลลาร์ ซึ่งต่ำกว่าจุดสูงสุดตลอดกาลประมาณ 37% หากอัตราผลตอบแทนยังคงเพิ่มขึ้นและ Bitcoin ยังคงอยู่ในช่วงแคบ ช่องว่างอาจกว้างขึ้น ทำให้ความไม่เชื่อมโยงระหว่างความกังวลเรื่องหนี้และราคา BTC ลึกขึ้น

มุมมองที่สองคือ อัตราผลตอบแทนมีเส้นทางขึ้นมากกว่าหนึ่งเส้นทาง หากอัตราเงินเฟ้อหรือความตึงเครียดทางการคลังผลักดันอัตราให้สูงขึ้น ข้อเสนอ scarcity ของ Bitcoin อาจยังคงอยู่ การเติบโตที่ยืดหยุ่นก็อาจเพิ่มอัตราผลตอบแทนในขณะที่ดึงเงินออกจากสินทรัพย์เสี่ยง ความวุ่นวายล่าสุดในตลาดพันธบัตรเป็นเครื่องเตือนว่าการพุ่งขึ้นของอัตราผลตอบแทนสามารถส่งผลกระทบต่อตลาดอื่นได้อย่างรวดเร็ว

ระดับที่ Bensignor คาดการณ์ไม่ได้หมายถึงการเรียกในระยะสั้น ถึงกระนั้น อัตราผลตอบแทน 10 ปีก็ยังคงเข้าใกล้พื้นที่ที่ใหม่สำหรับ Bitcoin เทรดเดอร์จะได้เรียนรู้ในไม่ช้าว่า BTC ทำหน้าที่เป็นทองคำดิจิทัลหรือเป็นสินทรัพย์เสี่ยงที่ไวต่ออัตราดอกเบี้ยอีกหนึ่งตัว