ขณะนี้ ANZ คาดว่า Brent จะอยู่ที่ $105 ภายในสิ้นปี เนื่องจากตลาดกายภาพยังตึงตัว

การคาดการณ์สิ้นปีที่ $105 หมายถึงการผ่อนคลายเพียงเล็กน้อยสำหรับเศรษฐกิจผู้นำเข้าน้ำมัน ทำให้ญี่ปุ่น อินเดีย และเกาหลีใต้ อยู่ในกลุ่มผู้ซื้อในเอเชียที่มีความเสี่ยงด้านสกุลเงินและดุลการค้ามากที่สุด ความไม่สมดุลนั้นมองข้ามได้ยาก กรณี upside ของธนาคารอยู่สูงกว่าการคาดการณ์กลางประมาณ $15 ขณะที่สถานการณ์ที่อ่อนแอกว่าต้องอาศัยความก้าวหน้าทั้งในด้านการทูตและการขนส่ง ทำให้ความเสี่ยงโน้มเอียงไปทางราคาที่สูงขึ้น ฉากหลังเช่นนี้ช่วยหุ้นพลังงานและสกุลเงินของประเทศผู้ผลิต เช่น ดอลลาร์แคนาดาและโครนนอร์เวย์ ขณะเดียวกันก็เพิ่มแรงกดดันขาขึ้นต่อเงินเฟ้อโดยรวมและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรในเศรษฐกิจที่ซื้อเชื้อเพลิง เทรดเดอร์มีแนวโน้มที่จะยังคงตอบสนองต่อข่าวเกี่ยวกับอิหร่านและการเคลื่อนไหวของเรือบรรทุกน้ำมันตามเส้นทางขนส่งในตะวันออกกลางอย่างมาก

---

เงินเฟ้อของออสเตรเลียยังมีแนวโน้มที่จะเผชิญแรงกดดันขาขึ้นจากตลาดน้ำมันที่มีราคาแพงต่อไป:

• Garcia Herrero แห่ง Natixis กล่าวว่า RBA เตรียมขึ้นดอกเบี้ยติดต่อกันหลัง CPI ร้อนแรง

---

ANZ เชื่อว่าน้ำมันจะยังคงแพงจนกว่าเรือจะสามารถเคลื่อนย้ายได้อย่างเสรีอีกครั้ง และข้อตกลงสันติภาพที่เป็นลายลักษณ์อักษรเพียงลำพังจะไม่เพียงพอ

สรุป:

• ANZ ปรับเพิ่มคาดการณ์ราคา Brent สำหรับวันที่ 31 ธันวาคมเป็น $105 ต่อบาร์เรล จาก $95
• ธนาคารระบุว่าข้อจำกัดทางกายภาพที่อยู่เบื้องหลังตลาดที่ตึงตัวมีแนวโน้มที่จะไม่ผ่อนคลายก่อนสิ้นปี
• หากความขัดแย้งในอิหร่านทวีความรุนแรงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ Brent อาจปรับขึ้นถึง $120 หรือมากกว่านั้น
• ข้อตกลงที่น่าเชื่อถือในตะวันออกกลางและการขนส่งที่ดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญอาจดึง Brent กลับมาสู่ระดับ $90 ถึง $95
• รายงานของ Reuters เมื่อวันศุกร์เผยแพร่การคาดการณ์ดังกล่าว

Reuters รายงานเมื่อวันศุกร์ว่า ANZ ได้ปรับเพิ่มการคาดการณ์ Brent สิ้นปีเป็น $105 ต่อบาร์เรล จาก $95 โดยธนาคารระบุว่าปัจจัยอุปทานและอุปสงค์ทางกายภาพที่อยู่เบื้องหลังตลาดที่ตึงตัวนั้นอาจไม่คลี่คลายก่อนสิ้นเดือนธันวาคม

ตัวเลขที่ปรับปรุงใหม่ ซึ่งครอบคลุมการคาดการณ์ของธนาคารสำหรับวันที่ 31 ธันวาคม สูงกว่าตัวเลขก่อนหน้าอยู่ $10 ตัวเลขดังกล่าวสร้างขึ้นบนมุมมองที่ว่าแรงกดดันด้านอุปทานจะดำเนินต่อไปอย่างน้อยอีกสองเดือนข้างหน้า ความตึงตัวทางกายภาพอธิบายถึงความสมดุลอุปทาน-อุปสงค์ของบาร์เรลที่สามารถส่งมอบได้ทันที ตรงข้ามกับราคาฟิวเจอร์สที่สะท้อนการวางสถานะหรืออารมณ์ตลาด

ธนาคารได้แสดงช่วงผลลัพธ์ที่กว้างรอบกรณีฐาน โดยมีความขัดแย้งในอิหร่านเป็นตัวแปรหลัก ANZ ระบุว่าการทวีความรุนแรงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของความขัดแย้งอาจทำให้ Brent ขึ้นไปถึง $120 ต่อบาร์เรลหรือมากกว่านั้น ในทิศทางตรงกันข้าม ข้อตกลงทางการทูตที่น่าเชื่อถือในตะวันออกกลาง ควบคู่กับการปรับปรุงด้านการขนส่งอย่างมีนัยสำคัญ อาจทำให้ราคาลดลงมาอยู่ที่ระดับ $90 ถึง $95 ต่อบาร์เรล

การให้ความสำคัญกับการขนส่งนั้นบ่งบอกอะไรได้มาก สถานการณ์ downside ของ ANZ ขึ้นอยู่กับการแก้ไขทางการทูตและการปรับปรุงด้านการขนส่งอย่างชัดเจน ซึ่งบ่งชี้ว่าธนาคารมองว่าการหยุดชะงักของเส้นทางเรือบรรทุกน้ำมันเป็นแหล่งสำคัญของความตึงตัวในปัจจุบัน การหยุดยิงหรือข้อตกลงทางการเมืองเพียงลำพังอาจไม่เพียงพอที่จะลดราคาลงได้อย่างรวดเร็ว หากเรือยังคงเผชิญข้อจำกัดหรือภัยคุกคามที่สูงขึ้น

การเปลี่ยนแปลงนี้เพิ่มเข้าไปในประเด็นถกเถียงว่าต้นทุนพลังงานที่สูงส่งผลต่อเงินเฟ้อและการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยทั่วโลกอย่างไร ธนาคารกลางตั้งแต่ออสเตรเลียถึงญี่ปุ่นและยุโรปอ้างถึงราคาเชื้อเพลิงว่าเป็นตัวขับเคลื่อนสำคัญของเงินเฟ้อล่าสุด และการที่ Brent ยังคงอยู่เหนือ $100 เป็นเวลานานจะคงแรงกดดันนั้นไปจนถึงปีหน้า

ในปัจจุบัน มุมมองพื้นฐานของ ANZ คือน้ำมันจะยังคงอยู่ในระดับสูงไปจนถึงสิ้นปี โดยเหตุการณ์ในตะวันออกกลางส่วนใหญ่จะเป็นตัวกำหนดความสมดุลของความเสี่ยง