Barclays ชี้ถึงการประกาศควบรวมกิจการ Tesla-SpaceX ที่อาจเกิดขึ้นก่อน December

การคาดการณ์ที่ระบุวันที่ถึง December จากธนาคารใหญ่แห่งหนึ่งทำให้เทรดเดอร์มีเหตุการณ์ที่เป็นรูปธรรมสำหรับการตั้งราคา ซึ่งหมายความว่าการเก็งกำไรเกี่ยวกับการควบรวมกิจการมีแนวโน้มที่จะส่งผลโดยตรงต่อหุ้นของ Tesla และ SpaceX ปฏิกิริยาสัมพัทธ์ของหุ้นทั้งสองตัวมีความสำคัญมากกว่าการเคลื่อนไหวโดยรวม อัตราส่วนการแลกเปลี่ยนหุ้นจะเป็นตัวกำหนดว่ากลุ่มผู้ถือหุ้นใดจะได้รับประโยชน์มากกว่า และอำนาจการลงคะแนนที่มากขึ้นของ Musk ใน SpaceX ทำให้เกิดคำถามว่านักลงทุนของ Tesla จะได้รับเงื่อนไขที่เท่าเทียมกันหรือไม่ หากไม่มีการยืนยันจากบริษัทใดบริษัทหนึ่ง ข่าวนี้เสี่ยงต่อการกลับตัวอย่างรุนแรงหากไม่มีการประกาศเกิดขึ้น การซื้อขายออปชันในหุ้นทั้งสองคาดว่าจะเพิ่มขึ้นเมื่อเทรดเดอร์วางตำแหน่งสำหรับตัวเร่งปฏิกิริยาที่อาจเกิดขึ้นก่อน December

การอภิปรายเกี่ยวกับการควบรวมกิจการระหว่างบริษัทสองแห่งที่มีมูลค่า trillion ดอลลาร์ของ Musk ได้ดำเนินมาหลายเดือนแล้ว และ Barclays ได้กำหนดเส้นตายเบื้องต้นแล้ว

ประเด็นสำคัญ:

• ตามรายงานของ Bloomberg, Barclays ระบุว่าการควบรวมกิจการ Tesla-SpaceX อาจได้รับการประกาศก่อน December
• รายละเอียดเพิ่มเติมจากบันทึกของ Barclays ยังไม่เปิดเผยในทันที
• Musk ไม่ได้ปฏิเสธการควบรวมกิจการในการประชุมรายงานผลประกอบการของ Tesla ใน July โดยอ้างถึงความทับซ้อนที่เพิ่มขึ้นระหว่างบริษัททั้งสอง
• SpaceX เริ่มซื้อขายบน Nasdaq ภายใต้หุ้น SPCX ในเดือน June หลังจากการเสนอขายหุ้นครั้งแรก (IPO) ที่ทำสถิติ $75 พันล้าน ห้าเดือนหลังจากเข้าซื้อบริษัท AI ของ Musk อย่าง xAI
• บริษัททั้งสองร่วมมือกันอยู่แล้วในด้านแบตเตอรี่ การผลิต และสิ่งอำนวยความสะดวกการผลิตชิป AI ชื่อ Terafab
• อุปสรรคด้านกฎระเบียบ รวมถึงในจีน และข้อกังวลด้านการกำกับดูแลกิจการสำหรับผู้ถือหุ้น Tesla ถูกมองว่าเป็นอุปสรรคหลัก

รายงานของ Bloomberg ระบุว่า Barclays ได้ชี้ถึงการประกาศควบรวมกิจการ Tesla-SpaceX ที่อาจเกิดขึ้นก่อน December ซึ่งให้กรอบเวลาเบื้องต้นสำหรับการรวมบริษัทใหญ่ที่สุดสองแห่งของ Musk ซึ่งเป็นหัวข้อที่นักลงทุนพูดคุยกันมาหลายเดือน ไม่มีรายละเอียดเพิ่มเติมจากบันทึกของ Barclays รวมถึงเหตุผลหรือเงื่อนไขข้อตกลงที่เป็นไปได้ ที่เปิดเผยได้ในทันที

มุมมองของ Barclays เพิ่มการเก็งกำไรที่เพิ่มขึ้นซึ่งเริ่มขึ้นเมื่อ SpaceX เข้าจดทะเบียน บริษัทจรวดเริ่มซื้อขายบน Nasdaq ภายใต้หุ้น SPCX เมื่อวันที่ 12 June ตามราคาหุ้นที่ $135 การเสนอขายหุ้นครั้งแรก (IPO) ระดมทุนได้ประมาณ $75 พันล้าน ซึ่งใหญ่ที่สุดเป็นประวัติการณ์ และให้ SpaceX มีมูลค่าใกล้ $1.8 trillion ก่อนหน้านั้นในเดือน February SpaceX ได้เข้าซื้อ xAI ซึ่งเป็นบริษัท AI ของ Musk ในธุรกรรมที่ทำให้หน่วยรวมมีมูลค่าประมาณ $1.25 trillion

Musk ยังคงปล่อยให้ความเป็นไปได้มีอยู่ ในการประชุมรายงานผลประกอบการเดือน July ของ Tesla เขาไม่ได้ปฏิเสธการควบรวมกิจการ โดยเน้นหลายพื้นที่ที่บริษัททั้งสองร่วมมือกันและความทับซ้อนที่เพิ่มขึ้น เขากล่าวว่าธุรกรรมใด ๆ จะต้องดำเนินตามกระบวนการที่เหมาะสมแทนที่จะถกเถียงในการประชุมรายงานผลประกอบการ ปัจจุบัน Tesla ให้แบตเตอรี่และเทคโนโลยีการผลิตแก่โครงการบางอย่างของ SpaceX และทั้งคู่ร่วมกันพัฒนา Terafab ซึ่งเป็นสิ่งอำนวยความสะดวกที่มุ่งผลิตชิป AI

นักวิเคราะห์รายอื่นก็สนับสนุนข้อตกลงเช่นกัน ในเดือน July JPMorgan ระบุว่าการบูรณาการการดำเนินงานระหว่างบริษัทนั้นกว้างขวางแล้ว โดยชี้ไปที่ทีมวิศวกรรมและระบบ AI ที่ใช้ร่วมกัน Stifel ตั้งข้อสังเกตว่านักลงทุนจำนวนมากมองว่าการควบรวมกิจการเป็นเรื่องของเวลา ไม่ใช่ว่าจะเกิดขึ้นหรือไม่

อุปสรรคใหญ่ยังคงมีอยู่ JPMorgan เน้นการอนุมัติด้านกฎระเบียบเป็นอุปสรรคเชิงปฏิบัติ โดยเฉพาะในจีน ซึ่งความเชื่อมโยงของ SpaceX กับรัฐบาลสหรัฐฯ อาจสร้างปัญหาด้านความมั่นคงแห่งชาติสำหรับบริษัทที่รวมกันซึ่งขายรถยนต์ที่นั่น การกำกับดูแลกิจการเป็นอีกความยาก: Musk มีส่วนแบ่งการลงคะแนนเสียงที่สูงกว่าอย่างมีนัยสำคัญใน SpaceX เมื่อเทียบกับ Tesla ทำให้เกิดคำถามว่าผู้ถือหุ้นสาธารณะของ Tesla จะได้รับการปฏิบัติอย่างไรในการควบรวมกิจการใด ๆ

เว้นแต่หนึ่งในบริษัทจะยืนยันการเจรจา การประเมินของ Barclays ก็เป็นเพียงการคาดการณ์ ไม่ใช่ข้อตกลงที่กำลังดำเนินการ แต่ก็ให้นักลงทุนมีกรอบเวลาในการติดตาม