เจ้าหน้าที่ BoE ส่งสัญญาณคุมเข้มมากขึ้น ขณะที่เงินเฟ้อมีแนวโน้มจะเกิน 4%

ผู้กำหนดนโยบายของ Bank of England มีท่าทีคุมเข้มมากกว่าช่วงใดๆ นับตั้งแต่ต้นปี 2023 ตามมาตรวัดของ Bloomberg Economics ตลาดการเงินประเมินว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในวันที่ Nov. 5 แทบจะแน่นอน

BoE ยังคงไม่ลงมือ ขณะที่ Federal Reserve (Fed) และ European Central Bank (ECB) เคลื่อนไหวไปแล้ว การตัดสินใจในเดือนกันยายนที่จะคงอัตราดอกเบี้ยไม่เปลี่ยนแปลง ผ่านด้วยคะแนนเสียง 6-3 ซึ่งหมายความว่าแค่สองเสียงที่เปลี่ยนไปก็สามารถพลิกผลลัพธ์ได้

ทำไมเจ้าหน้าที่ BoE ถึงกลายเป็นสายคุมเข้ม?

Bloomberg Economics พัฒนา BOESPEAK ซึ่งเป็นแบบจำลองการประมวลผลภาษาธรรมชาติที่ประเมินน้ำเสียงของสมาชิก Monetary Policy Committee (MPC) ค่าที่อ่านได้สูงกว่าศูนย์บ่งชี้ถึงความรู้สึกแบบคุมเข้ม กล่าวคือมีความโน้มเอียงไปทางอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น

มาตรวัดดังกล่าวขยับสูงขึ้นหลังจากสมาชิก MPC ปรากฏตัวต่อสาธารณะ รวมถึงในการประชุมของ International Monetary Fund ที่กรุงเทพฯ

Dan Hanson หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ประจำสหราชอาณาจักรของ Bloomberg Economics ระบุว่าการเปลี่ยนแปลงนี้เกิดจากต้นทุนพลังงาน

“การพุ่งขึ้นของดัชนีนั้นโดดเด่นมาก และเกิดขึ้นพร้อมกับการเร่งตัวของต้นทุนพลังงานในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา”

Dan Hanson, Bloomberg

🇬🇧 #BOE แบบจำลองชี้ว่าเจ้าหน้าที่มีท่าทีคุมเข้มมากที่สุดนับตั้งแต่เงินเฟ้ออยู่ที่ 10% – Bloomberg https://t.co/D995rsVaa6

— Christophe Barraud 🇫🇷 🇲🇨 (@C_Barraud) October 26, 2026

Hanson คาดการณ์ว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนพฤศจิกายนและเดือนกุมภาพันธ์ แม้เขาจะยอมรับว่าคณะกรรมการอาจแค่พูดแข็งเท่านั้น

Andrew Bailey ผู้ว่าการฯ ถือเสียงชี้ขาด และกล่าวว่าราคาพลังงานที่สูงอย่างต่อเนื่องทำให้ยากที่จะหลีกเลี่ยงการขึ้นอัตราดอกเบี้ย

รองผู้ว่าการ Dave Ramsden และ Clare Lombardelli ย้ำคำเตือนดังกล่าว ขณะที่สงครามอิหร่านยังคงดำเนินต่อไป

BoE อยู่จุดใดเมื่อเทียบกับ Fed และ ECB?

BoE คงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 3.75% ในเดือนกันยายน ขณะที่ Fed ปรับช่วงเป้าหมายขึ้นเป็น 3.75%-4%

Bloomberg คาดการณ์ว่าเงินเฟ้อของสหราชอาณาจักรจะสูงเกิน 4% ในช่วงต้นปีหน้า ซึ่งเป็นสองเท่าของเป้าหมาย 2% ของ BoE ในระหว่างนี้ ค่าจ้างภาคเอกชนที่เติบโตเร็วขึ้นก่อนรอบค่าจ้างปี 2027 อาจลดความสามารถของตลาดแรงงานในการควบคุมราคาให้อยู่ในกรอบ

อย่างไรก็ดี คณะกรรมการยังคงแตกแยก ในวันที่ Oct. 15 รองผู้ว่าการ Sarah Breeden กล่าวว่าบริษัทต่างๆ เรียนรู้จากปี 2022 ที่จะดูดซับต้นทุนแทนที่จะส่งต่อเป็นราคา ส่วน Alan Taylor และ Swati Dhingra สายพิราบที่สนับสนุนนโยบายผ่อนคลาย ได้โต้แย้งให้ใช้ความระมัดระวัง

การขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนพฤศจิกายนจะทำให้ BoE สอดคล้องกับ Fed และ ECB ธนาคารกลางญี่ปุ่นได้ลงมือไปแล้ว โดยการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนทำให้อัตราดอกเบี้ยอยู่ที่ 1.25% ซึ่งสูงที่สุดนับตั้งแต่ปี 1995 นักลงทุนคาดว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยอย่างน้อยสี่ครั้งภายในเดือนกรกฎาคม ซึ่งเป็นแนวโน้มที่หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ Huw Pill ได้ท้าทาย