GDP จีนในไตรมาส 3 เพิ่มขึ้น 4.5% สูงกว่าที่คาดการณ์ ในขณะที่ยอดค้าปลีกเดือนกันยายนเพิ่มขึ้นในอัตราเร็วที่สุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม การลงทุนยังคงอ่อนแอ
ความประหลาดใจในเชิงบวกที่กว้างแต่เล็กน้อยนี้กำลังสนับสนุนค่าเงินดอลลาร์ออสเตรเลียและดอลลาร์นิวซีแลนด์ รวมถึงความอยากรับความเสี่ยงทั่วเอเชีย แม้การลงทุนที่อ่อนแอยังยับยั้งการผ่อนคลาย ในตลาดน้ำมัน แนวโน้มความต้องการได้รับความช่วยเหลือเล็กน้อยจากผลผลิตจากโรงงานที่แข็งแกร่งขึ้นและการใช้จ่ายปลีกในผู้ซื้อน้ำมันดิบรายใหญ่ที่สุดของโลก ในขณะที่ความเสี่ยงด้านอุปทานสูงอยู่แล้วเนื่องจากสงครามอิหร่าน สำหรับโลหะอุตสาหกรรมและสินแร่เหล็ก สัญญาณผสมกัน: กิจกรรมการผลิตที่ดีขึ้นเป็นปัจจัยบวก ขณะที่การลดลง 20.6% ในการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ทำหน้าที่เป็นน้ำหนักที่ชัดเจนต่อความต้องการในการก่อสร้าง ด้วยโอกาสของมาตรการกระตุ้นครั้งใหญ่ที่ตอนนี้ดูต่ำลง หุ้นจีนซึ่งต้องพึ่งการสนับสนุนจากรัฐบาลอยู่แล้ว อาจเห็นการเพิ่มขึ้นถูกจำกัด และความคาดหวังลดลงสำหรับการลดอัตราดอกเบี้ยในการตัดสินใจ LPR วันอังคาร
ด้วยผู้ผลิตและผู้ส่งออก เศรษฐกิจจีนกลับมาอยู่ในกรอบเป้าหมายของรัฐบาล ซึ่งทำให้เจ้าหน้าที่มีพื้นที่ในการระงับมาตรการกระตุ้นครั้งใหญ่ที่ผู้บริโภคที่กำลังลำบากและภาคอสังหาริมทรัพย์ที่เสียหายยังต้องการ
สรุป:
ในไตรมาสที่สาม เศรษฐกิจจีนทำได้ดีกว่าที่คาดการณ์ โดยการเติบโต GDP เทียบกับปีก่อนที่ 4.5% ซึ่งเป็นผลที่อยู่ที่ขอบล่างของเป้าหมายประจำปีของปักกิ่ง และลดแรงกดดันสำหรับการกระตุ้นที่แข็งแกร่งขึ้น
เผยแพร่โดยสำนักงานสถิติแห่งชาติเมื่อวันจันทร์ ตัวเลขดังกล่าวสูงกว่าที่คาดการณ์ 4.4% โดยนักเศรษฐศาสตร์ที่ถูกสำรวจโดยรอยเตอร์ และเพิ่มขึ้นจาก 4.3% ของไตรมาสที่สอง ซึ่งเป็นการเติบโตที่ช้าที่สุดในกว่าสามปี การเติบโตแบบไตรมาสต่อไตรมาสอยู่ที่ 1.2% สูงกว่าที่คาดการณ์ 1.1% และดีกว่า 0.9% ในช่วงก่อนหน้า สำหรับเก้าเดือนแรกโดยรวม เศรษฐกิจเติบโต 4.6% ทำให้อยู่ในช่วงเป้าหมายของรัฐบาลที่ 4.5%-5.0%
ตัวเลขกิจกรรมเดือนกันยายนก็แข็งแกร่งกว่าที่คาดการณ์เล็กน้อย ผลผลิตอุตสาหกรรมเพิ่มขึ้น 5.5% จากปีก่อน ซึ่งเป็นอัตราเร็วที่สุดในรอบหกเดือนและเพิ่มขึ้นจาก 5.2% ของเดือนสิงหาคม โดยได้รับความช่วยเหลือจากการส่งออกสินค้าเทคโนโลยีที่เกี่ยวข้องกับ AI ที่แข็งแกร่ง ยอดค้าปลีกเพิ่มขึ้น 1.1% —มากกว่าสองเท่าของ 0.4% ที่เห็นในเดือนสิงหาคมและเป็นการเพิ่มที่เร็วที่สุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม—และก็เกินความคาดหมาย
การลงทุนยังคงเป็นจุดอ่อน การลงทุนในสินทรัพย์ถาวรลดลง 7.2% ในช่วงมกราคม-กันยายน ไม่เปลี่ยนแปลงจากอัตราในแปดเดือนแรก และรุนแรงน้อยกว่าเล็กน้อยเมื่อเทียบกับการหดตัว 7.3% ที่นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ ในช่วงเวลาเดียวกัน การลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ลดลง 20.6% ขณะที่การลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานลดลง 4.2% แม้หลังนโยบายหลายอย่างที่มุ่งฟื้นฟูมัน
ปักกิ่งได้นำมาตรการเพื่อขยายความช่วยเหลือสำหรับผู้ซื้อบ้าน จัดส่งสินเชื่อต้นทุนต่ำไปสู่โครงสร้างพื้นฐานและเทคโนโลยี และนำโควต้ากองหนี้สินของรัฐบาลที่ไม่ได้ใช้มูลค่า 550 พันล้านหยวนมาใช้เพื่อผ่อนคลายการเงินของรัฐบาลท้องถิ่น นอกจากนี้ได้ขยายการอุดหนุนดอกเบี้ยเงินกู้สำหรับบริษัทเอกชนขนาดเล็กและผู้บริโภค และใช้เครื่องนโยบายการเงินมูลค่า 800 พันล้านหยวนสำหรับโครงสร้างพื้นฐาน การเผยแพร่เมื่อวันจันทร์ก่อนหน้านี้บ่งชี้ว่าราคาบ้านใหม่ในเดือนกันยายนลดลงในอัตราที่อ่อนลงเล็กน้อยกว่าเมื่อก่อน แม้ยังลดลงอยู่
ตัวเลขเหล่านี้เน้นภาพของเศรษฐกิจสองเส้นทาง ซึ่งคลื่นเทคโนโลยีทั่วโลกขับเคลื่อนผลผลิตของโรงงานและการส่งออก ชดเชยการบริโภคที่อ่อน การลงทุนเอกชน และตลาดอสังหาริมทรัพย์ การพึ่งพาการส่งออกมากเช่นนั้นนำมาซึ่งความเปราะบางของตัวเอง ในเดือนกันยายน ดุลการค้าจีนขยายมากกว่าที่คาดการณ์และดูเหมือนว่าจะทะลุสถิติปีก่อนที่ 1.2 ล้านล้านดอลลาร์ เพิ่มความตึงเครียดกับคู่ค้าเช่นสหภาพยุโรปซึ่งได้บรรลุการจัดการกับปักกิ่งเพื่อจำกัดการส่งออกยานพาหนะไฮบริดของจีน
เมื่อการเติบโตกลับมาอยู่ในกรอบเป้าหมายแล้ว ข้อโต้แหวสำหรับการกระตุ้นในวงกว้างเสียแรงและเจ้าหน้าที่ดูสบายใจในการดำเนินตามมาตรการเป้าหมาย ตัวบ่งชี้ถัดไปของทิศทางนโยบายของปักกิ่งคือการตัดสินใจ LPR ในวันอังคาร
แชร์ไปยัง
ข้อจำกัดความรับผิดชอบ: เนื้อหาในบทความนี้มาจากสื่อภายนอก ใช้เพื่อการอ้างอิงเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำการลงทุน คริปโตและผลิตภัณฑ์ทางการเงินอื่นมีความเสี่ยงจากความผันผวนของราคาสูง โปรดตัดสินใจอย่างรอบคอบ
BlackRock ปรับเพิ่มน้ำหนักการลงทุนใน US Treasuries โดยอ้างว่าอัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นเป็นกันชน และกล่าวว่าการเทขายพันธบัตรฝรั่งเศสชี้ให้เห็นถึงความจำเป็นในการคัดเลือกการลงทุน
PBOC ของจีนวางแผนเปลี่ยนการดำเนินนโยบายหลักไปยังอัตราข้ามคืน ซึ่งเป็นการเปลี่ยนแปลงสัญญาณ ไม่ใช่การลดอัตรา ส่งผลต่อพันธบัตร หยวน และสกุลเงินสินค้าโภคภัณฑ์
Scotiabank คาดว่าธนาคารแห่งแคนาดาจะขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 bps ในสัปดาห์หน้า โดยอ้างถึงความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่แม้ว่า CPI จะอ่อนลง
Morgan Stanley Investment Management กล่าวว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่สูงขึ้นสะท้อนถึงการเติบโตทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง (nominal growth) ไม่ใช่ความตึงเครียด และบริษัทให้ความสำคัญกับหุ้นสหรัฐฯ และญี่ปุ่นมากกว่ายุโรป