ความเห็นเชิงผ่อนคลายจากเฟดหนุนหุ้น กดผลตอบแทนพันธบัตรและดอลลาร์ลง

คริสโตเฟอร์ วอลเลอร์ กรรมการผู้ว่าการเฟดแสดงท่าทีเชิงผ่อนคลายอย่างเห็นได้ชัดในความเห็นช่วงแรก ส่งผลให้เทรดเดอร์กดผลตอบแทนพันธบัตรและดอลลาร์ลง พร้อมกับหนุนฟิวเจอร์สหุ้นให้ปรับตัวสูงขึ้น อย่างไรก็ตาม เมื่อคู่เงินฟอเร็กซ์หลักหลายคู่กำลังทดสอบโซนทางเทคนิค คำถามสำคัญจึงกลายเป็นว่ากระแสความเคลื่อนไหวในปัจจุบันจะดำเนินต่อไปได้หรือไม่ หรือแนวรับและแนวต้านจะทำให้การเคลื่อนไหวเหล่านี้หยุดชะงักลง

ในการสัมภาษณ์กับ Reuters วอลเลอร์กล่าวว่าเขา 'ในที่สุดก็เห็นสัญญาณของภาวะเงินเฟ้อที่ชะลอตัว' และ 'มีแนวโน้มที่จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในเดือนกันยายน หากข้อมูลเงินเฟ้อของเดือนสิงหาคมแสดงความคืบหน้าอย่างต่อเนื่อง' สำหรับผู้ที่ยังไม่คุ้นเคย ภาวะเงินเฟ้อที่ชะลอตัวหมายถึงอัตราการเพิ่มขึ้นของราคาที่ช้าลง ไม่ได้หมายถึงภาวะเงินฝืดเต็มรูปแบบ ความละเอียดอ่อนนี้สำคัญ เพราะแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่ลดลงทำให้เหตุผลในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมลดลง

วอลเลอร์ยังเปิดความเป็นไปได้ที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย หากเงินเฟ้อเร่งตัวขึ้น กล่าวอีกนัยหนึ่ง เขาต้องการคงอัตราดอกเบี้ยให้ทรงตัว แต่ข้อมูลเศรษฐกิจต้องสอดคล้องกัน

ตลาดตอบสนองต่อท่าทีที่ผ่อนคลายลงดังนี้:

• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐอายุ 2 ปี: ปรับลงประมาณ 7.07 จุดพื้นฐาน
• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐอายุ 10 ปี: ปรับลงประมาณ 5.5 จุดพื้นฐาน
• ฟิวเจอร์ส S&P 500: ปรับขึ้นประมาณ 25 จุด
• ฟิวเจอร์ส Nasdaq: ปรับขึ้นประมาณ 41 จุด

สิ่งนี้หมายความว่าอย่างไรสำหรับตลาดปริวรรตเงินตราต่างประเทศ? หากเทรดเดอร์ลดการคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยสหรัฐจะสูงขึ้น อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลก็สามารถปรับลงได้ ซึ่งลดความได้เปรียบด้านอัตราดอกเบี้ยของดอลลาร์ นั่นอธิบายการขายดอลลาร์ที่เห็นในวันนี้ นอกจากนี้ อัตราผลตอบแทนที่ลดลงยังช่วยหนุนหุ้นได้ด้วยการบรรเทาความกังวลเรื่องต้นทุนการกู้ยืม และเพิ่มมูลค่าปัจจุบันของกำไรในอนาคต

สำหรับคู่เงินฟอเร็กซ์หลักสามคู่ ดอลลาร์ที่อ่อนค่าลงผลักให้ EURUSD และ GBPUSD ปรับขึ้น ขณะที่กด USDJPY ปรับลง อย่างไรก็ตาม แต่ละคู่กำลังเผชิญกับโซนที่แนวต้านหรือแนวรับทางเทคนิคอาจทำให้การเคลื่อนไหวหยุดชะงักได้

USDJPY ปรับตัวลงอยู่ก่อนแล้วจากการเข้าซื้อเยนอย่างต่อเนื่องในช่วงการซื้อขายในภูมิภาคเอเชีย-แปซิฟิก และหลังจากที่ร่วงลงต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน การร่วงลงดังกล่าวใกล้แตะ 2% แล้ว โดยจุดต่ำสุดของวันอยู่ที่ 155.40 ซึ่งทำให้คู่เงินอยู่สูงกว่าจุดต่ำสุดจากการแทรกแซงเมื่อวันที่ 3 สิงหาคมที่ 155.218 อยู่ประมาณ 18 พิป

ฝ่ายขายยังคงเป็นฝ่ายได้เปรียบ แต่จุดต่ำสุดก่อนหน้านี้ให้โซนที่อาจเกิดความสนใจเข้าซื้อได้ คำถามจึงกลายเป็นว่าระดับใดที่ฝ่ายซื้อต้องยึดคืนมาได้ เพื่อบ่งชี้ว่าแรงกดดันในการขายกำลังลดลง

EURUSD ปรับขึ้นเข้าสู่โซนแนวต้านซึ่งกำหนดโดยเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 ชั่วโมงและ 200 วัน โดยครอบคลุมช่วงระหว่าง 1.16275 ถึง 1.16310 คู่เงินขึ้นทำจุดสูงสุดที่ 1.1630 ในระหว่างการซื้อขายก่อนที่จะปะทะแนวต้าน

เมื่อเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ที่สำคัญสองเส้นมาบรรจบกัน จะทำให้เทรดเดอร์มีระดับที่ชัดเจนไว้ใช้เทรด สำหรับฝ่ายซื้อ การได้ขึ้นมาและรักษาระดับเหนือโซนดังกล่าวได้จะเสริมมุมมองเชิงบวก สำหรับฝ่ายขายที่ปกป้องแนวต้าน การกลับลงไปต่ำกว่า 1.16134 เป็นสิ่งที่ต้องการ ซึ่งอาจเปิดทางไปสู่เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 ชั่วโมงที่ 1.15963

GBPUSD สร้างแนวรับไว้เมื่อวันก่อนหน้าที่ 1.34732 ซึ่งเป็นจุดกึ่งกลางของการปรับตัวขึ้นจากจุดต่ำสุดของการปรับฐานช่วงปลายเดือนกรกฎาคม หลังจากความเห็นของวอลเลอร์ การปรับตัวขึ้นในวันนี้พาคู่เงินไปที่เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 ชั่วโมงที่ปรับตัวลงที่ 1.3521 โดยจุดสูงสุดของคู่เงินในระหว่างการซื้อขายอยู่ที่ระดับนั้นพอดี

นั่นเป็นตัวชี้วัดที่ชัดเจนอีกอย่างหนึ่งสำหรับเทรดเดอร์ การรักษาระดับต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ทำให้ฝ่ายขายที่แนวต้านยังคงเดินหน้าต่อไป การทะลุและรักษาระดับเหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ได้จะเสริมข้อสนับสนุนให้ฝ่ายซื้อ

ประเด็นสำคัญคือ ข่าวปัจจัยพื้นฐานสามารถจุดชนวนการเคลื่อนไหวได้ จากนั้นระดับทางเทคนิคจะนำทางเทรดเดอร์ในการจัดการกับการเคลื่อนไหวที่ตามมา ท่าทีเชิงผ่อนคลายจากเฟดทำให้ดอลลาร์อ่อนค่าลง แต่การรักษาการเคลื่อนไหวนั้นให้ยั่งยืนขึ้นอยู่กับการฝ่าอุปสรรคทางเทคนิคที่กำลังจะมาถึง

ไม่มีใครรู้ได้อย่างแน่นอนว่าระดับเหล่านั้นจะยืนหยัดอยู่ได้หรือจะยอมเปิดทาง สิ่งที่เทรดเดอร์ทำได้คือระบุให้ชัดเจนว่าจุดใดที่มุมมองของตนได้รับการยืนยัน จุดใดที่เริ่มใช้ไม่ได้ และเป้าหมายถัดไปคืออะไร