Edel ขานรับสถาบัน หลังโทเค็นไนซ์เซชันมาแรง

17 กันยายน 2026, นิวยอร์ก, สหรัฐอเมริกา. Edel ประกาศผลักดันเชิงสถาบันที่ลึกขึ้นสำหรับตลาดหุ้นและสินค้าโภคภัณฑ์ที่โทเค็นไนซ์บนบล็อกเชน Canton โดยมี Brad Klaas สมาชิกคณะกรรมการเป็นผู้ชี้นำ Klaas เป็นผู้คร่ำหวอดในการให้ยืมหลักทรัพย์และนายหน้าชั้นนำ โดยมีประสบการณ์ครอบคลุมบริษัทตั้งต้นของ BlackRock และ Franklin Templeton การเคลื่อนไหวนี้เกิดขึ้นในขณะที่ผู้เล่นรายใหญ่ของ Wall Street นำสินทรัพย์เข้าสู่บล็อกเชนและต้องเผชิญกับคำถามที่ยากขึ้น: สินทรัพย์เหล่านั้นทำอะไรได้จริงเมื่อมาถึงแล้ว และคำตอบนั้นให้เหตุผลที่แข็งแกร่งพอให้สถาบันเปลี่ยนหรือไม่

จากความคิดริเริ่มนี้ Edel ได้เข้าร่วม DTC Digital Assets Solutions Industry Working Group ซึ่งก่อตั้งขึ้นเพื่อให้ข้อเสนอแนะในการสร้าง DTCC Tokenization Service

Edel จะช่วยกำหนดทิศทางความพยายามนี้ร่วมกับสมาชิกกว่า 100 ราย รวมถึงสถาบันตลาดทุนหลักของสหรัฐฯ เช่น NYSE, BlackRock, Goldman Sachs, JPMorgan และ Citadel Securities DTCC Tokenization Service มีกำหนดเปิดตัวในไตรมาสที่สี่ของปี 2026

ในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา ประเด็นหลักคือบล็อกเชนและตลาดทุนมีความเชื่อมโยงกันจริงหรือไม่ คำถามนั้นคลี่คลายไปมากแล้ว BlackRock โทเค็นไนซ์กองทุนแล้ว JPMorgan สร้างรางการชำระเงินบนบล็อกเชนแล้ว

Franklin Templeton ย้ายผลิตภัณฑ์การลงทุนเข้าสู่บล็อกเชนแล้ว Depository Trust & Clearing Corporation ยูทิลิตี้หลังการซื้อขายซึ่งเป็นศูนย์กลางของตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ ส่วนใหญ่ กำลังพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานโทเค็นไนซ์ของตนเอง

แต่เมื่อความแปลกใหม่ของการออกสินทรัพย์จางลง ความจริงที่สบายน้อยกว่าก็ปรากฏขึ้น การวางสินทรัพย์บนบล็อกเชนไม่ได้ทำให้มันมีประโยชน์ในระบบการเงินโลกโดยอัตโนมัติ ตลาดโดยรอบยังคงต้องทำงาน

สำหรับ Klaas ข้อกำหนดเหล่านี้คุ้นเคยดี ความท้าทายที่การเงินบนเชนกำลังเผชิญนั้นคล้ายคลึงกับสิ่งที่เขาทำงานหนักมานานหลายทศวรรษ

เกินกว่าโทเค็น

ช่วงแรกของการโทเค็นไนซ์สินทรัพย์ในโลกจริงมุ่งเน้นที่การออกสินทรัพย์เป็นหลัก กองทุนจะออกหุ้นโดยใช้เทคโนโลยีบล็อกเชนได้อย่างไร? คำถามนั้นยังคงสำคัญ แต่มูลค่าของสินทรัพย์ทางการเงินไม่เคยขึ้นอยู่กับบัญชีแยกประเภทที่มันอยู่เพียงอย่างเดียว มันมาจากทุกสิ่งที่สามารถทำได้รอบ ๆ มัน

ในตลาดแบบดั้งเดิม สินทรัพย์ไม่ค่อยหยุดนิ่ง หุ้นถูกให้ยืม พันธบัตรรัฐบาลถูกใช้เป็นหลักประกัน ตำแหน่งถูกจัดไฟแนนซ์ วางมาร์จิ้น หักกลบ และย้ายระหว่างสถาบัน ดีลเลอร์ยืมหลักทรัพย์เพื่อสร้างสภาพคล่อง กองทุนเฮดจ์ฟันด์ยืมเพื่อแสดงมุมมองขาลง และผู้ถือสินทรัพย์รายใหญ่ให้ยืมพอร์ตที่มิฉะนั้นจะว่างเปล่า โครงสร้างพื้นฐานนี้ไม่ค่อยเป็นข่าว แต่นี่คือที่ที่การเงินสมัยใหม่ทำงานจริง

สถานการณ์นี้สร้างความเสี่ยงอย่างแท้จริงต่อขบวนการโทเค็นไนซ์ หากหลักทรัพย์โทเค็นไนซ์ซื้อขายในสภาพคล่องพูลที่แยกตัว ไม่สามารถใช้เป็นหลักประกันได้อย่างมีประสิทธิภาพ และไม่สามารถโต้ตอบกับระบบที่สถาบันพึ่งพาอยู่แล้ว การโทเค็นไนซ์อาจสร้างไซโลอีกแห่งหนึ่ง เป้าหมายที่ใหญ่กว่าคือการทำให้สินทรัพย์ตั้งโปรแกรมได้โดยไม่ทำลายตลาดรอบข้าง

นั่นหมายถึงการจัดการกับสภาพคล่อง ความเป็นส่วนตัว การชำระเงิน และเครดิต และยังหมายถึงการเข้าใจว่าเหตุใดการจัดการที่มีอยู่จึงทำงานแบบที่มันเป็น

สิ่งที่ Wall Street เรียนรู้แล้ว

ในช่วงต้นอาชีพ Klaas บริหารการให้ยืมหลักทรัพย์ทั่วโลกที่ Wells Fargo Investment Advisors ธุรกิจที่ต่อมากลายเป็น Barclays Global Investors และในที่สุดก็ถูกซื้อโดย BlackRock เขากล่าวว่าเขาขยายการดำเนินงานเหล่านั้นจากกว่า 1 พันล้านดอลลาร์เป็นเกือบ 40 พันล้านดอลลาร์ ก่อนจะออกในปี 1998 ในช่วงที่บริษัทมีสินทรัพย์ภายใต้การบริหารเติบโตจากประมาณ 4 แสนล้านดอลลาร์เป็น 1.2 ล้านล้านดอลลาร์

จากนั้นเขาสร้างธุรกิจนายหน้าชั้นนำและการซื้อขายอิเล็กทรอนิกส์ และต่อมาใช้เวลากว่าสี่ปีที่ Franklin Templeton ทำงานเกี่ยวกับผลิตภัณฑ์หลักประกันโทเค็นไนซ์สำหรับสถาบันและความร่วมมือ อาชีพของเขาครอบคลุมทั้งกลไกที่ทำให้พอร์ตสถาบันทำงานและความพยายามนำฟังก์ชันเหล่านั้นเข้าสู่บล็อกเชน

เส้นทางอาชีพนั้นสำคัญเพราะทั้งสองตลาดเริ่มบรรจบกัน การให้ยืมหลักทรัพย์เปลี่ยนพอร์ตแบบพาสซีฟให้เป็นทุนที่productive แต่โครงสร้างพื้นฐานเบื้องหลังนั้นต้องการความพิถีพิถัน ต้องจัดการความเสี่ยงคู่สัญญา หลักประกันเคลื่อนไหว มาร์จิ้นเปลี่ยน และต้องเรียกคืนหลักทรัพย์ การดำเนินการองค์กรต้องถูกบันทึก และการชำระเงินต้องเกิดขึ้นอย่างน่าเชื่อถือ

โครงสร้างพื้นฐานทางการเงินหลายทศวรรษมีอยู่เพื่อทำให้กระบวนการนั้นดูเหมือนปกติ บล็อกเชนเปลี่ยนกลไกบางอย่าง แต่ไม่ได้ลบภาระเหล่านั้น

Klaas มองเห็นโอกาสในการเชื่อมต่อฟังก์ชันเหล่านั้น ในการสนทนากับ Andrés Soltermann ซีอีโอและผู้ร่วมก่อตั้ง Edel เกี่ยวกับการเงินหลักทรัพย์แบบดั้งเดิม เขาอธิบายถึง “ระบบเก่ามากที่เรียงกันในแบบเฉพาะก” การเปลี่ยนสิ่งที่สินทรัพย์ทำได้มักหมายถึงการทำงานผ่านการจัดเรียงที่ไม่ได้ออกแบบมาให้ปรับตัวร่วมกัน ในทางตรงกันข้าม ความสนใจในบล็อกเชนของเขาขึ้นอยู่กับความสามารถในการประกอบกันได้: ความสามารถในการสร้างฟังก์ชันทางการเงินที่ทำงานร่วมกันและรองรับการใช้งานใหม่

ความยืดหยุ่นนั้นช่วยอธิบายความสนใจของ Klaas ใน Edel เมื่อถูกถามว่าอะไรคือข้อได้เปรียบทางการแข่งขันที่โทเค็นมอบให้ธุรกิจ เขาชี้ไปที่ความเป็นไปได้ในการใช้มันในหลายกิจกรรม มากกว่าจำกัดอยู่ที่แอปพลิเคชันเดียว เมื่อโครงสร้างพื้นฐานพัฒนาขึ้น การใช้งานเหล่านั้นอาจเปิดแหล่งรายได้และกิจกรรมที่แตกต่างออกไป ซึ่งเขาอธิบายว่า “สร้างฟลายวีลรอบรายได้” สำหรับคนที่ใช้เวลาหลายทศวรรษสร้างธุรกิจรอบการใช้สินทรัพย์อย่างproductive แรงดึงดูดคือโทเค็นที่มีบทบาททางเศรษฐกิจขยายตัวไปพร้อมกับตลาดที่กำลังถูกสร้างขึ้นรอบ ๆ มัน

ในฐานะสมาชิกคณะกรรมการ บทบาทของ Klaas ครอบคลุมกลยุทธ์สถาบัน ความสัมพันธ์ระดับอาวุโสในอุตสาหกรรม และการกำหนดวิธีที่ตลาดโทเค็นไนซ์ของ Edel สำหรับหุ้นและสินค้าโภคภัณฑ์บน Canton ให้บริการผู้เข้าร่วมสถาบัน เขานำทีมเข้าสู่การสนทนากับผู้มีอำนาจตัดสินใจในโลกการเงินแบบดั้งเดิม ขณะเดียวกันก็ช่วยแปลข้อกำหนดทางการค้าและการดำเนินงานของพวกเขาไปสู่ตลาดที่ Edel กำลังสร้าง

Canton เพิ่มมิติเชิงปฏิบัติให้การสนทนานี้: แอปพลิเคชันที่ผ่านคุณสมบัติสามารถรับ Canton Coin เป็นรางวัลสำหรับกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่นำมาสู่เครือข่าย Edel รายงานในเดือนสิงหาคมว่ากำลังสร้าง “รายได้หลายหมื่นดอลลาร์ต่อวัน” ซึ่งบริษัทให้เครดิตกับรางวัลเหล่านั้น นั่นเป็นตัวอย่างที่เป็นรูปธรรมของโอกาสที่กว้างขึ้นที่ Klaas อธิบาย: การได้รับจากการมีส่วนร่วมในโครงสร้างพื้นฐาน พร้อมกับธุรกิจที่สร้างบนมัน

สิ่งที่สำคัญคือการทับซ้อนระหว่างสิ่งที่เขาใช้เวลาหลายทศวรรษสร้างกับปัญหาที่กำลังเกิดขึ้นบนเชน ประสบการณ์ของเขาเชื่อมโยงเทคโนโลยีกับการตัดสินใจทางธุรกิจที่กำหนดว่าสถาบันจะใช้งานหรือไม่

สูตรกำไร

Klaas ค่อนข้างสมจริงเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงของสถาบัน บริษัทขนาดใหญ่มีรายได้ที่มั่นคง ภาระผูกพันภายใน และนักลงทุนที่อาจต้องอนุมัติก่อนที่จะนำแนวทางที่แตกต่างมาใช้ ความเต็มใจที่จะย้ายของพวกเขา เขาโต้แย้ง ขึ้นอยู่กับ “สูตรกำไรของพวกเขาเอง”

การสังเกตนั้นเป็นดาบสองคม สถาบันแทบไม่มีเหตุผลที่จะแทนที่ระบบที่ใช้งานได้เพียงเพราะเทคโนโลยีใหม่มีอยู่ แต่มีเหตุผลที่น่าสนใจกว่าที่จะพิจารณาระบบที่อาจลดต้นทุนการจัดหาเงินทุน ปรับปรุงความพร้อมของหลักประกัน หรือทำให้ทำธุรกิจกับสินทรัพย์ที่ถืออยู่ได้มากขึ้น

นี่คือจุดที่ความคล่องตัวของหลักประกันน่าสนใจ หากสินทรัพย์ใช้เวลาหลายชั่วโมงหรือหลายวันในการย้ายระหว่างระบบ สถาบันอาจต้องใช้สภาพคล่องเพิ่มเติมเพื่อปฏิบัติตามภาระผูกพันระหว่างรอ หากหลักทรัพย์ที่เข้าเกณฑ์สามารถนำไปใช้เป็นหลักประกันได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น ภาระการจัดหาเงินทุนบางส่วนก็ลดลง พอร์ตที่มีอยู่สามารถสนับสนุนกิจกรรมทางการเงินที่มิฉะนั้นต้องใช้เงินสดแยกต่างหาก

การปรับปรุงเหล่านั้นต้องคุ้มกับต้นทุนการรวมระบบและตอบสนองข้อกำหนดด้านความเสี่ยงของสถาบัน แต่สิ่งเหล่านี้พูดโดยตรงกับเศรษฐศาสตร์ที่ Klaas อธิบาย ความกังวลเรื่องผลกำไรที่ทำให้บริษัทลังเลที่จะเปลี่ยน กลับเป็นเหตุผลให้ adopt ระบบที่ปรับปรุงการใช้ทุนอย่างชัดเจน

สินทรัพย์โทเค็นไนซ์ต้องมีสิ่งที่ต้องทำ

Edel กำลังสำรวจการประยุกต์ใช้แนวคิดนี้: หลักทรัพย์ที่โทเค็นไนซ์โดย DTC อาจได้รับการยอมรับเป็นมาร์จิ้นโดยตรงใน Edel Markets ได้หรือไม่

โฟกัสทันทีคือฟิวเจอร์สแบบเพอร์เพ็ชชวลบน Canton ความทะเยอทะยานกว้างคือการสร้างโครงสร้างพื้นฐานตลาดทุนที่ทำให้สินทรัพย์โทเค็นไนซ์มีproductive มากขึ้น ปรับปรุงวิธีที่พวกมันเคลื่อนไหว สนับสนุนตำแหน่ง และบริการสถาบันที่ถือครอง

หากการจัดการที่จำเป็นสามารถสร้างขึ้นได้ สถาบันอาจโพสต์หลักทรัพย์ที่เข้าเกณฑ์แทนที่จะขายหรือระดมเงินสดแยกเพื่อจัดหาเงินทุนมาร์จิ้น ผลประโยชน์ที่อาจเกิดขึ้นมาจากการลดแรงเสียดทานระหว่างการถือสินทรัพย์และการนำไปใช้ทำงาน

การยอมรับเป็นมาร์จิ้น อย่างไรก็ตาม ต้องการมากกว่าโทเค็นที่เคลื่อนย้ายได้ ตลาดรับต้องยอมรับสินทรัพย์ ประเมินค่ามันอย่างเหมาะสม และกำหนดว่าจะเกิดอะไรขึ้นหากตำแหน่งเสื่อมลงหรือคู่สัญญาผิดนัด การดูแล สิทธิ์ และสิทธิบังคับใช้ยังคงเป็นส่วนหนึ่งของธุรกรรม

นี่คือคำถามประเภทที่เชื่อมโยงแอปพลิเคชันที่เสนอเข้ากับประสบการณ์ของ Klaas นักพัฒนา crypto อธิบายได้ว่าเทคโนโลยีอนุญาตอะไร สถาบันต้องเข้าใจว่าการจัดการเข้ากับข้อกำหนดด้านการเงิน ความเสี่ยง และการดำเนินงานของพวกเขาอย่างไร การมีส่วนร่วมของเขาคือการช่วยให้การสนทนาเหล่านี้มาบรรจบกัน