ราคาผู้ผลิตเยอรมนีเพิ่มขึ้นรายปีสูงสุดนับตั้งแต่มีนาคม 2023 จากต้นทุนพลังงาน

• PPI ของเยอรมนีเดือนกันยายนเพิ่มขึ้น 1.9% จากเดือนก่อนหน้า สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 1.5%
• เดือนก่อนหน้านั้นเพิ่มขึ้น 1.1%
• เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า PPI เดือนกันยายนเพิ่มขึ้น 6.7% สูงกว่าที่คาดไว้ที่ 6.2%
• อัตรารายปีครั้งก่อนอยู่ที่ 4.6%

นี่คือรายละเอียด ราคาผู้ผลิตเยอรมนีพุ่งขึ้นอีกครั้ง ทำให้อัตรารายปีแตะ 6.7% ในเดือนกันยายน นับเป็นการเพิ่มขึ้นรายปีสูงสุดนับตั้งแต่มีนาคม 2023 โดยต้นทุนพลังงานยังคงมีบทบาทนำ

เมื่อเทียบรายเดือน ราคาพลังงานเพิ่มขึ้น 5.8% ในเดือนกันยายน ซึ่งอธิบายการพุ่งขึ้นโดยรวมได้มาก หากไม่นับพลังงาน ราคาผู้ผลิตเยอรมนีเพิ่มขึ้นเพียง 0.1% ในเดือนนี้ แต่ยังเพิ่มขึ้น 3.2% จากปีก่อนหน้า

ในส่วนอื่นของข้อมูล การเพิ่มขึ้นรายเดือนอยู่ในระดับจำกัด: สินค้าขั้นกลางเพิ่มขึ้น 0.2% สินค้าทุน 0.1% และสินค้าอุปโภคบริโภค 0.2%

คำถามสำคัญคือการพุ่งขึ้นของราคาพลังงานจะแพร่กระจายไปยังหมวดอื่น ๆ มากเพียงใด หากแนวโน้มยังคงอยู่ ก็ดูเหมือนเป็นเรื่องของเวลา มากกว่าว่าจะเกิดหรือไม่ นั่นยังเป็นความกังวลต่อราคาผู้บริโภค เนื่องจากราคาผู้ผลิตที่เพิ่มขึ้นในที่สุดจะส่งผ่านไปตามห่วงโซ่อุปทานและเพิ่มอัตราเงินเฟ้อโดยรวมในเยอรมนี

สิ่งนี้ทำให้ European Central Bank อยู่ในตำแหน่งที่ยากลำบาก ระหว่างการเติบโตที่ซบเซา ความกังวลด้านการคลัง และอัตราเงินเฟ้อที่ยั่งยืน

ข้อมูลนี้วัดอะไร? ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) บันทึกราคาที่ผู้ผลิตเยอรมนีเรียกเก็บสำหรับการขายในประเทศ ซึ่งให้สัญญาณเบื้องต้นเกี่ยวกับแรงกดดันเงินเฟ้อก่อนที่จะถึงผู้บริโภค

ทำไมจึงเกี่ยวข้องกับตลาด? ราคาผู้ผลิตที่สูงขึ้นอาจกัดกร่อนอัตรากำไรของบริษัท หรือต่อมาส่งผ่านเป็นเงินเฟ้อผู้บริโภค ทำให้รายงานนี้มีประโยชน์ในการประเมินแนวโน้มเงินเฟ้อของเยอรมนีและการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยของ ECB

มันเข้ากับเศรษฐกิจในวงกว้างอย่างไร? ภูมิหลังกำลังกลายเป็นเงินเฟ้อมากขึ้นและเอื้อต่อการเติบโต้น้อยลง โดยเยอรมนีเผชิญต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้น พร้อมกับอัตราเงินเฟ้อผู้บริโภคที่ 3.3% การเร่งตัวขึ้นของ PPI เพิ่มเติมจะเพิ่มความกังวลเรื่อง stagflation

มันอาจหมายถึงอะไรสำหรับตลาด? ตัวเลข PPI ที่แข็งแกร่งขึ้นอาจหนุนความคาดหวังต่อนโยบาย ECB ที่เข้มงวดขึ้น ซึ่งอาจหนุนสกุลเงินยูโร ผลักดันอัตราผลตอบแทนพันธบัตรยุโรปให้สูงขึ้น ขณะที่กดดันหุ้นและผู้ผลิตที่อ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ย ตัวเลขที่อ่อนแอลงอาจกระตุ้นการตอบสนองตรงกันข้าม อย่างไรก็ตาม เนื่องจากตลาดมุ่งเน้นที่ราคาผู้บริโภค การเผยแพร่เพียงลำพังจึงไม่น่าจะส่งผลกระทบโดยรวมมากนัก

ตอนนี้มีความเกี่ยวข้องแค่ไหน? ปานกลาง ด้วยเงินเฟ้อเยอรมนีที่เร่งตัวและต้นทุนพลังงานสูง ตัวเลข PPI ที่แข็งแกร่งอีกครั้งจะตอกย้ำความกังวลเงินเฟ้อที่มีอยู่ แต่การเปลี่ยนแปลงที่มีนัยสำคัญในการประเมินนโยบายของ ECB จำเป็นต้องมีเซอร์ไพรส์ใหญ่หรือหลักฐานของแรงกดดันราคาพื้นฐานที่ยั่งยืนมากขึ้น และรายงาน PPI ฉบับเดียวไม่น่าจะให้สิ่งนั้นได้ด้วยตัวเอง