ทองคำปรับตัวขึ้นจากจุดต่ำสุดในรอบสองเดือน; ระดับ $4,275 เป็นจุดสำคัญ ตามที่ Pepperstone กล่าว

การฟื้นตัวของทองคำดูเหมือนเป็นการหยุดชั่วคราวในการลดลงของดอลลาร์มากกว่าเป็นการเปลี่ยนแปลงทิศทางที่แท้จริง โดยเทรดเดอร์ให้ความสำคัญกับระดับ $4,275 ที่ Pepperstone เน้นย้ำว่าเป็นจุดยืนยันสำคัญ พลวัตของตลาดพันธบัตรเป็นปัจจัยที่มีนัยสำคัญกว่า: หากนักลงทุนตีความว่าอัตราผลตอบแทนระยะยาวที่เพิ่มขึ้นเป็นตัวบ่งชี้ถึงความตึงเครียดทางการคลังและเครดิต แทนที่จะเป็นความแข็งแกร่งทางเศรษฐกิจ ทองคำอาจแยกตัวออกจากอัตราผลตอบแทนที่แท้จริงและกลับมามีสถานะเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยอีกครั้ง ความตึงเครียดในตะวันออกกลางได้กดดันทองคำผ่านราคาน้ำมันที่สูงขึ้น ความคาดหวังเงินเฟ้อ และมุมมองอัตราดอกเบี้ย ดังนั้น รายงานเกี่ยวกับการโจมตีอิหร่านครั้งใหม่ที่อาจเกิดขึ้นโดยสหรัฐฯ อาจส่งผลกระทบต่อทองคำเพิ่มขึ้น เว้นแต่จะกระตุ้นให้เกิดการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงในวงกว้าง การเริ่มต้นการซื้อขายในเซี่ยงไฮ้หลัง Golden Week เป็นการทดสอบความต้องการทางกายภาพของจีน

-

ทองคำทรงตัวขณะดอลลาร์หยุดพัก แต่ด้วยการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมจาก Fed ที่ถูกนำมาคิดราคาไว้เป็นส่วนใหญ่แล้ว ผู้สังเกตการณ์ตลาดกล่าวว่าจำเป็นต้องมีการเคลื่อนไหวขึ้นอย่างเด็ดขาดเพื่อให้ฝ่ายขายปล่อยการควบคุม

จุดสำคัญ:

• วันพฤหัสบดีที่ผ่านมา ทองคำปรับตัวขึ้นขณะดอลลาร์สหรัฐถอยกลับจากจุดสูงสุดในรอบ 18 เดือน โดยดีดตัวจากจุดต่ำสุดในรอบสองเดือน
• ทองคำร่วงลงสู่จุดต่ำสุดนับตั้งแต่วันที่ 5 สิงหาคมเมื่อวันพุธ ภายใต้แรงกดดันจากดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่สูงขึ้น
• ตามที่ Chris Weston แห่ง Pepperstone กล่าว แนวโน้มระยะใกล้ของทองคำยังคงยากลำบาก และจำเป็นต้องปรับตัวขึ้นเกิน $4,275 เพื่อให้มีมุมมองเชิงบวกมากขึ้น
• Weston ตั้งข้อสังเกตว่าทองคำอาจแยกตัวออกจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรหากตลาดเริ่มมองว่าการเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนระยะยาวเป็นสัญญาณของอันตรายทางการคลังและเครดิต
• บันทึกการประชุมของ Fed ในเดือนกันยายนเผยให้เห็นการสนับสนุนอย่างเต็มที่สำหรับการขึ้นอัตราดอกเบี้ย แม้แรงจูงใจจะแตกต่างกัน เทรดเดอร์มองว่ามีโอกาส 18% สำหรับการปรับขึ้นในเดือนนี้ และ 80% ในเดือนธันวาคม

ราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้นในวันพฤหัสบดีขณะดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงจากระดับแข็งแกร่งที่สุดในรอบ 18 เดือน ทำให้โลหะมีค่าสามารถกลับมาได้บางส่วนหลังจากร่วงลงสู่จุดต่ำสุดในรอบสองเดือนเมื่อวันก่อน

ทองคำแตะจุดต่ำสุดนับตั้งแต่วันที่ 5 สิงหาคมเมื่อวันพุธ ถูกถ่วงลงโดยดอลลาร์ที่แข็งขึ้นและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลที่สูงขึ้น นักวิเคราะห์แสดงความคิดเห็นว่าการดีดตัวตามมาแทบไม่เปลี่ยนแปลงแนวโน้มระยะสั้น

ในคำพูดที่อ้างโดย Reuters Chris Weston หัวหน้าฝ่ายวิจัยของ Pepperstone กล่าวว่า "The short-term investment case for gold remains challenged. For now, it remains a seller's market, and we would need to see a break above $4,275 to become more constructive on the near-term upside."

Weston อธิบายเพิ่มเติมถึงสถานการณ์ที่ความเชื่อมโยงของทองคำกับตลาดพันธบัตรอาจเปลี่ยนไป "If markets begin treating rising long-end yields as a reflection of sovereign credit and fiscal risk rather than stronger economic fundamentals, gold could start to diverge positively from bond yields and the debasement trade could return with greater force," เขากล่าว

ความคาดหวังด้านนโยบายยังคงเป็นปัจจัยถ่วง บันทึกการประชุมของ Fed ในเดือนกันยายน ซึ่งเผยแพร่เมื่อวันพุธ ระบุว่าสมาชิกทุกคนสนับสนุนการขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.25 จุด แม้จะด้วยเหตุผลที่แตกต่างกัน เจ้าหน้าที่หลายคนมองว่าเส้นทางอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเป็นการป้องกันอย่างระมัดระวังต่อเงินเฟ้อที่ยังคงดำเนินอยู่จากพลังงานและแรงกดดันราคาอื่นๆ ขณะที่บางคนพิจารณาว่าจำเป็นตามการคาดการณ์เศรษฐกิจหลักของพวกเขา ส่วนใหญ่เชื่อว่าการปรับขึ้นเพิ่มเติมน่าจะสมเหตุสมผลภายในสิ้นปี

ตลาดการเงินได้ปรับตัวตามไปแล้ว ตามเครื่องมือ CME FedWatch เทรดเดอร์ให้โอกาสเพียง 18% สำหรับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมของ Fed ในช่วงปลายเดือนนี้ แต่มีโอกาส 80% สำหรับเดือนธันวาคม ตัวเลขนี้เพิ่มขึ้นจากประมาณ 69% ในเช้าวันพุธก่อนการเผยแพร่บันทึกการประชุม

สภาพแวดล้อมในวงกว้างยังคงไม่แน่นอน กรรมการผู้จัดการของ IMF ได้เตือนว่าวิกฤตพลังงาน หนี้ที่สูง และความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับ AI เป็นอันตรายต่อการขยายตัวของเศรษฐกิจโลก ประเด็นสำคัญสำหรับทองคำคือความกังวลเหล่านี้จะปรากฏในตลาดพันธบัตรเป็นความตึงเครียดทางการคลังหรือไม่ ซึ่งเป็นพัฒนาการที่ Weston ชี้ว่าเป็นตัวเร่งให้เกิดการฟื้นตัวที่ยั่งยืนมากขึ้น