ทองคำร่วง 5.5% จากจุดสูงสุดในรอบ 3 เดือน; โกลด์แมน แซคส์ คงเป้าหมาย upside 10%

ทองคำร่วงลง 5.5% จากจุดสูงสุดในรอบสามเดือนที่ 4,697 เมื่อวันที่ 25 สิงหาคม ปัจจุบันเคลื่อนไหวใกล้ 4,436 ในขณะที่เผยแพร่ การคาดการณ์สิ้นปีที่ 4,900 จากโกลด์แมน แซคส์ ยังคงไม่เปลี่ยนแปลง

การเทขายได้ส่งผลให้ทองคำลดลงต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน ตามข้อมูลของ Barchart โลหะมีค่าบันทึกการปิดต่ำกว่าเส้นดังกล่าวหลายครั้งเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ต้นเดือนมิถุนายน

การดีดตัวของทองคำชะงักที่ระดับทางเทคนิคที่ถูกจับตามองอย่างใกล้ชิด

เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน วัดราคาปิดเฉลี่ยของสินทรัพย์ในช่วง 200 เซสชัน ขณะนี้ทองคำซื้อขายต่ำกว่าเกณฑ์ดังกล่าวซึ่งอยู่ที่ประมาณ 4,529 เมื่อวันจันทร์ โลหะมีค่าลดลงต่ำกว่า 4,400 ชั่วครู่ ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่วันที่ 19 สิงหาคม

Barchart สังเกตว่ากองทุน SPDR Gold Shares เข้าสู่การปรับฐานทางเทคนิคในช่วงที่ทองคำบันทึกการปิดต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยหลายครั้ง เหตุการณ์เดียวที่เกิดขึ้นก่อนหน้านี้เป็นเพียงข้อมูลจุดเดียว ไม่ใช่รูปแบบที่สม่ำเสมอ

ทองคำตอนนี้มีหลายครั้งที่ปิดต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ต้นเดือนมิถุนายน 🚨 $GLD เข้าสู่การปรับฐานทางเทคนิคครั้งล่าสุดที่เกิดขึ้น 📉 📉 pic.twitter.com/DbGVgNNqTq

— Barchart (@Barchart) 31 สิงหาคม 2026

การลดลงล่าสุดได้รับแรงหนุนจากเดิมพันที่กลับมาเพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ Federal Reserve ทองคำได้รับผลกระทบเชิงลบจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเนื่องจากไม่มีผลตอบแทน

โกลด์แมน แซคส์ และฟิดีลิตี้คงมุมมองเชิงบวก

แม้จะมีการลดลง แต่ Goldman Sachs Research ย้ำเป้าหมาย 4,900 สำหรับสิ้นปี 2026 ในบันทึกเมื่อวันที่ 28 สิงหาคม ซึ่งหมายถึง upside ประมาณ 10% จากระดับปัจจุบัน

ก่อนหน้านี้ โกลด์แมนได้ปรับลดการคาดการณ์ดังกล่าวลง 500 ดอลลาร์ในเดือนมิถุนายน เมื่อความคาดหวังเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปี 2026 ลดลง แม้แต่ตัวเลขที่ปรับลดแล้วยังชี้ถึงการเพิ่มขึ้น แม้จะเล็กน้อยกว่า

กรณีเชิงบวกขึ้นอยู่กับการซื้อของทางการ ตามที่นักวิเคราะห์สินค้าโภคภัณฑ์อาวุโส Lina Thomas และหัวหน้าร่วมฝ่ายวิจัยสินค้าโภคภัณฑ์โลก Daan Struyven กล่าว

"เรายังคงมองว่าการสะสมทองคำของธนาคารกลางที่สูงขึ้นเป็นแนวโน้มหลายปี เนื่องจากธนาคารกลางกระจายความเสี่ยงของทุนสำรองเพื่อป้องกันความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์และการเงิน ซึ่งสอดคล้องกับหลักฐานจากการสำรวจล่าสุด" พวกเขา เขียน

โกลด์แมนคาดว่าธนาคารกลางจะซื้อเฉลี่ย 50 ตันต่อเดือนในปี 2026 เทียบกับ 17 ตันก่อนปี 2022

ในอีกด้านหนึ่ง การประเมินของ Fidelity ระบุว่าราคาทองคำอยู่ที่ประมาณ 5,000 เมื่อเทียบกับปริมาณเงิน M2 ทั่วโลก ซึ่งสูงกว่าราคาปัจจุบันประมาณ 13%

ในส่วนของทองคำ มันปรับตัวขึ้นเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว เนื่องจากโปรไฟล์สภาพคล่องทั่วโลกเริ่มฟื้นตัว จากการถดถอยของ Gold & Liquidity ระหว่าง M2 ทั่วโลกและทองคำ ทองคำมีมูลค่าประมาณ $5k ด้านล่างคือแผนภูมิที่ยาวขึ้น ซึ่งแสดงให้เห็นว่าทองคำเปลี่ยนจากการเล่นเชิง real… pic.twitter.com/oRkpLXZiI9

— Jurrien Timmer (@TimmerFidelity) 14 สิงหาคม 2026

โกลด์แมนได้ส่งสัญญาณเตือนถึงความเสี่ยงระยะสั้นแล้ว ในบันทึกเดือนมิถุนายน คาดการณ์ทองคำที่ 4,400 ภายในสิ้นปีหากเฟดปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย และโลหะมีค่าถึงระดับดังกล่าวในวันจันทร์ การทะลุลงอย่างต่อเนื่องต่ำกว่าอาจทดสอบการเทรด debasement ซึ่งอุปสงค์ทองคำและ Bitcoin (BTC) เชื่อมโยงกับการเสื่อมค่าของสกุลเงิน