โกลด์แมนเลือก 23 หุ้นตั้งรับสำหรับผู้ที่กังวลเรื่อง AI

นักลงทุนที่กังวลเกี่ยวกับการลงทุนใน AI ถูกโกลด์แมน แซคส์ ชี้ไปยังสินค้าอุปโภคบริโภคและสุขภาพ

คำแนะนำนี้เกิดขึ้นในเวลาน้อยกว่าหนึ่งสัปดาห์หลังจาก RBC Capital Markets ลดการลงทุนในเทคโนโลยีลงสู่น้ำหนักตลาด เมื่อวันที่ 14 ตุลาคม RBC ชี้ว่าสุขภาพเป็นทางเลือก

แรงกดดันจากอัตราดอกเบี้ยกระทบเครื่องยนต์กำไรของ AI

อัตราดอกเบี้ยเป็นจุดเริ่มต้นของข้อโต้แย้งของโกลด์แมน ทีมนักวิเคราะห์ของ Ben Snider กล่าวว่าแรงกดดันจากอัตราดอกเบี้ยเป็นเวลาหลายเดือนทำให้นักลงทุนกังวลมากขึ้นเกี่ยวกับต้นทุนของเงินทุน ผลที่ตามมา ตลาดหุ้นได้ลดความคาดหวังการเติบโตลง

“การลดลงอย่างรุนแรงในการวางตำแหน่งของนักลงทุนได้ขยายการเคลื่อนไหวของตลาดหุ้น” นักวิเคราะห์กล่าว

คู่หุ้นวัฏจักรเทียบกับหุ้นตั้งรับของโกลด์แมนลดลง 6% ในช่วง 2 สัปดาห์ล่าสุด โดยหุ้นวัฏจักรตามหลังหุ้นตั้งรับ

เรื่องนี้มีความสำคัญสำหรับนักลงทุนในดัชนี เนื่องจากโกลด์แมนประมาณว่าการใช้จ่ายด้านทุนของ AI คิดเป็นประมาณครึ่งหนึ่งของการเติบโตของกำไรของ S&P 500 เมื่อการเติบโตของการใช้จ่ายชะลอตัว ธนาคารคาดว่าส่วนสนับสนุนนี้จะลดลง สำหรับการเติบโตของกำไรของ S&P 500 การคาดการณ์คือการชะลอตัวจากประมาณ 29% ในปี 2026 เป็น 18% ในปี 2027

RBC เข้าสู่สุขภาพด้วยเส้นทางที่แตกต่าง Lori Calvasina หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์หุ้นสหรัฐของบริษัท กล่าวว่าจังหวะการปรับประมาณการกำไรขึ้นยังคงแข็งแกร่งสำหรับเทคโนโลยีโดยรวม แต่เสริมว่าจังหวะเริ่มชะลอตัวลงเล็กน้อยสำหรับหุ้นเซมิคอนดักเตอร์และอุปกรณ์ชิปใน Russell 3000

หุ้นชิปอ่อนตัวลงในช่วงสัปดาห์เดียวกัน ดัชนี Philadelphia Semiconductor ปิดช่วงเวลาลดลง 6% ซึ่งเป็นการลดลงรายสัปดาห์มากที่สุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2025

กระแสเงินสดยึดเหนี่ยวการคัดกรองหุ้นตั้งรับของโกลด์แมน

โกลด์แมนดำเนินการคัดกรองแยกต่างหากในชื่อแต่ละราย รายการผลลัพธ์ประกอบด้วย 23 บริษัทในกลุ่มสุขภาพและสินค้าอุปโภคบริโภคที่มีความผันผวนต่ำและอัตราผลตอบแทนกระแสเงินสดอิสระสูง

23 ชื่อ พร้อมผลตอบแทนตั้งแต่ต้นปี มีดังนี้:

• Tyson Foods: -7.9%
• Royalty Pharma: +56.0%
• CVS Health: +16.8%
• JM Smucker: +29.9%
• Kroger: +0.9%
• Cardinal Health: +22.9%
• HCA Healthcare: -2.6%
• Hormel Foods: -14.1%
• Performance Food Group: +6.4%
• Sysco: +10.7%
• Kenvue: +9.4%
• Hershey: -8.2%
• US Foods: +33.3%
• Merck: +36.5%
• ResMed: -0.5%
• Quest Diagnostics: +35.4%
• Chemed: +18.8%
• Abbott Laboratories: -16.9%
• Mondelez International: +17.7%
• McKesson: +23.2%
• Church & Dwight: +24.1%
• AbbVie: +23.7%
• Colgate-Palmolive: +18.2%

ไม่กี่รายการมีผลงานตามหลังเมื่อเร็ว ๆ นี้ แต่อาจปิดช่องว่างได้หากนักลงทุนลดความคาดหวังการเติบโตของกำไรอย่างรวดเร็ว Tyson Foods แสดงอัตราผลตอบแทนกระแสเงินสดอิสระสูงสุดในการคัดกรองที่ 11% สำหรับ 4 ไตรมาสที่ผ่านมา

หุ้นของ Tyson ลดลงเกือบ 8% นับตั้งแต่ต้นปี 2026 ในช่วง 6 เดือนที่ผ่านมา หุ้นลดลงประมาณ 16.8% และปิดที่ $54 เมื่อวันที่ 19 ตุลาคม อัตราผลตอบแทนเงินปันผลอยู่ที่ 3.72%

CVS Health อยู่ในตะกร้าด้วยอัตราผลตอบแทนกระแสเงินสดอิสระ 9% นับตั้งแต่ต้นปี 2026 หุ้นเพิ่มขึ้นเกือบ 17% แต่ลดลง 15% ในช่วง 3 เดือนที่ผ่านมา CVS ให้ผลตอบแทน 2.88%

ลูกค้ายังได้รับฟังจากนักกลยุทธ์ของโกลด์แมนว่าสุขภาพมักเป็นหนึ่งในภาคส่วนที่แข็งแกร่งที่สุดของ S&P 500 เมื่อการเติบโตยังคงเป็นบวกแต่ชะลอตัว

อย่างไรก็ตาม กรณีพื้นฐานของโกลด์แมนยังคงเป็นการเติบโตของกำไรอย่างต่อเนื่อง นักเศรษฐศาสตร์มองว่าราคาพลังงานที่อ่อนแอลงและอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงในปี 2027 จะเพิ่มการใช้จ่ายของครัวเรือนและช่วยหุ้นที่เน้นผู้บริโภคที่ตามหลัง

การคัดกรองหุ้นตั้งรับกล่าวถึงทางเลือกอื่น นักลงทุนที่กลัวผลลัพธ์ที่อ่อนแอกว่า ธนาคารกล่าว “ควรมุ่งเน้นไปที่หุ้นในอุตสาหกรรมตั้งรับที่มีคุณลักษณะ ‘คุณภาพ’ ”