Grayscale คัดค้านกฎเกณฑ์ใหม่ของ SEC สำหรับกองทุน ETF คริปโต

Grayscale ได้แจ้ง SEC ให้หลีกเลี่ยงการเปลี่ยนแปลงกรอบการทำงานที่มีอยู่สำหรับกองทุน ETF คริปโต ข้อจำกัดใหม่ใดๆ จะทำให้นักลงทุนแย่ลงโดยไม่มีผลตอบแทนที่สอดคล้องกัน ทางบริษัทกล่าว

Grayscale ยื่นความคิดเห็นในวันที่ 31 สิงหาคม ซึ่งเป็นวันสุดท้ายสำหรับการรับฟังความคิดเห็นจากสาธารณะ หน่วยงานกำกับดูแลกำลังพิจารณาว่ากองทุนคริปโตจำเป็นต้องมีชุดกฎเกณฑ์เฉพาะหรือไม่

Grayscale กำหนดขีดเส้นใต้กฎกองทุน ETF คริปโต

SEC เริ่มการทบทวนเมื่อวันที่ 30 มิถุนายน โดยตั้งคำถาม 27 ข้อ ในบรรดาสินทรัพย์เจ็ดประเภทที่อยู่ภายใต้การตรวจสอบ คริปโตเป็นหนึ่งในนั้น

ประธาน Paul Atkins กล่าวถึงการเติบโตของอุตสาหกรรม ตั้งแต่ปี 2019 สินทรัพย์ ETF เพิ่มขึ้นสามเท่า ผู้สนับสนุนหลายรายได้หยุดเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่ในขณะที่การทบทวนกำลังดำเนินอยู่

คำถามสำคัญที่ส่งผลกระทบโดยตรงต่อ Grayscale คือ ควรสงวนคำว่า “ETF” ไว้เฉพาะกองทุนที่จดทะเบียนภายใต้พระราชบัญญัติบริษัทลงทุน ค.ศ. 1940 หรือไม่?

Grayscale ให้เหตุผลว่าไม่ควร ผลิตภัณฑ์คริปโตสปอตของบริษัท รวมถึง กองทุน Zcash ETF ที่รอการอนุมัติ มีโครงสร้างเป็นทรัสต์สินค้าโภคภัณฑ์ บริษัทดำเนินการในลักษณะนี้มาตั้งแต่ปี 2013

ขอบคุณสำหรับโอกาสในการแสดงความคิดเห็นต่อการพิจารณาของ @SECGov เกี่ยวกับกองทุน ETF ใหม่ รวมถึงกองทุน ETF คริปโต ในจดหมายของเรา เราได้สนับสนุนให้คณะกรรมาธิการต่อยอดสิ่งที่กำลังทำงานได้ดีและให้คำแนะนำที่ชัดเจนแก่ผู้ออกกองทุนต่อไป

— Grayscale (@Grayscale) 2 กันยายน 2026

Craig Salm หัวหน้าเจ้าหน้าที่ฝ่ายกฎหมายของ Grayscale อธิบายเพิ่มเติมเกี่ยวกับจุดยืนนี้

“คำว่า ETF อธิบายความเป็นจริงทางเศรษฐกิจของทรัสต์สินค้าโภคภัณฑ์ที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ได้อย่างถูกต้อง และการจำกัดการใช้งานเฉพาะบริษัทลงทุนที่จดทะเบียนจะสร้างความสับสนให้นักลงทุนแทนที่จะแก้ปัญหา”

ตามที่ระบุใน จดหมายแสดงความคิดเห็น ของบริษัท

ความล่าช้า 81 วันเบื้องหลังข้อโต้แย้ง

บริษัทยังคัดค้านการเปลี่ยนแปลงกฎ 6c-11 ตั้งแต่ปี 2019 กฎดังกล่าวอนุญาตให้ ETF จดทะเบียนได้โดยไม่ต้องได้รับการยกเว้นเป็นรายกรณี

การกำหนดข้อจำกัดพอร์ตโฟลิโอหรือการห้ามสินทรัพย์บางประเภทจะเพิ่มต้นทุน Grayscale ให้เหตุผล ผู้ถือหุ้นเป็นผู้รับภาระต้นทุนเหล่านั้นในที่สุด

บริษัทชี้ถึงประสบการณ์ของตนเอง เจ้าหน้าที่ SEC อนุมัติกฎการจดทะเบียนของ NYSE Arca สำหรับกองทุนคริปโตห้าสินทรัพย์ของ Grayscale เมื่อวันที่ 30 มิถุนายน 2025 ต่อมาคณะกรรมาธิการได้ระงับการตัดสินใจนั้น

กองทุนไม่ได้เริ่มซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์จนถึงวันที่ 19 กันยายน ซึ่งเป็นความล่าช้า 81 วัน ขณะนี้ Grayscale กำลังขอขั้นตอนการยื่นเอกสารล่วงหน้าเป็นความลับ โดยมีเวลาตอบสนองสูงสุด 45 วันจากเจ้าหน้าที่ SEC

ช่วงเวลาแสดงความคิดเห็นสิ้นสุดลงแล้ว ความต้องการกองทุน ETF คริปโตลดลง หลังจากคลื่นการเปิดตัวครั้งแรก

พระราชบัญญัติ 1940 ซึ่งเป็นศูนย์กลางของข้อพิพาทนี้ จะมีอายุ 86 ปีในปีนี้ การตัดสินใจของ SEC จะกำหนดจังหวะสำหรับกองทุนคริปโตที่รอการอนุมัติทั้งหมด