แฮมแมค: ต้องใช้มาตรการคุมเข้มเพิ่มเติมเพื่อชะลออุปสงค์ ส่วนจังหวะการขึ้นดอกเบี้ยยังไม่แน่นอน

คำกล่าวของแฮมแมคตอกย้ำจุดยืนเชิงคุมเข้มของ Fed โดยยังเปิดประตูสำหรับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยติดต่อกัน แม้ว่าตลาดจะคาดว่าจะมีการหยุดพักในเดือนตุลาคม การให้ความสำคัญของเธอต่อการใช้จ่ายด้านทุนที่ขับเคลื่อนโดย AI และผลกระทบด้านความมั่งคั่ง ทำให้หุ้นเทคโนโลยีที่เติบโตสูงเป็นจุดสนใจ เนื่องจากนโยบายที่เข้มงวดขึ้นซึ่งออกแบบมาเพื่อลดการลงทุนและการบริโภคที่ได้รับแรงหนุนจากสินทรัพย์ ส่งผลต่อการประเมินมูลค่าตลาด ความเห็นเหล่านี้มีแนวโน้มจะหนุนดอลลาร์และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลระยะสั้น ขณะที่กดดันทองคำ ซึ่งมักจะปรับตัวลงเมื่อความคาดหวังเรื่องการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น ผู้เข้าร่วมตลาดจะจับตาว่าผู้กำหนดนโยบายรายอื่นจะเห็นด้วยกับเธอหรือไม่ว่าการต่อสู้กับเงินเฟ้อในตอนนี้พุ่งเป้าไปที่อุปสงค์โดยตรง มากกว่าตลาดแรงงาน

แฮมแมคตั้งเป้าที่จะทำให้เศรษฐกิจที่ร้อนแรงเกินไปเย็นลงโดยไม่ทำลายตลาดแรงงาน และเธอชัดเจนว่าจะจัดการกับอุปสงค์ส่วนใดก่อน

สรุปประเด็นสำคัญของเธอ:

• เบธ แฮมแมค ประธาน Cleveland Fed กล่าวว่า อัตราดอกเบี้ยต้องสูงขึ้นเพื่อชะลออุปสงค์และลดเงินเฟ้อ ซึ่งเธอมองว่าติดอยู่ระหว่าง 2.5% ถึง 3.0%
• เธอเข้าสู่การประชุมวันที่ 27-28 ตุลาคมด้วยใจเปิดกว้างว่าจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อหรือไม่หลังจากการปรับขึ้นในเดือนกันยายน ขณะที่ตลาดปัจจุบันคาดว่าจะคงอัตราดอกเบี้ย
• แฮมแมคหวังว่านโยบายที่เข้มงวดขึ้นจะช่วยลดการลงทุนของบริษัทหรือการบริโภคที่ขับเคลื่อนด้วยความมั่งคั่งได้ โดยไม่ผลักดันให้อัตราการว่างงานสูงเกิน 4.2% ในปัจจุบัน
• เธอเตือนว่า จิตวิทยาเงินเฟ้ออาจกำลังก่อตัว เนื่องจากแรงกดดันด้านการลงทุนที่เกี่ยวข้องกับ AI แผ่ขยายออกไปนอกเหนือจากศูนย์ข้อมูลไปยังธุรกิจอื่น ๆ
• ผู้ติดต่อทางธุรกิจกล่าวว่าเศรษฐกิจกำลังเฟื่องฟู มากกว่าที่จะเตรียมชะลอตัว ตามคำกล่าวของแฮมแมค ซึ่งเป็นผู้มีสิทธิ์ออกเสียงในปีนี้ และได้คัดค้านในเดือนกรกฎาคมโดยสนับสนุนให้ขึ้นอัตราดอกเบี้ย

เมื่อวันจันทร์ เบธ แฮมแมค ประธาน Cleveland Federal Reserve ระบุว่า อัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ จำเป็นต้องปรับขึ้นเพิ่มเติมเพื่อยับยั้งอุปสงค์ เธอกล่าวเพิ่มเติมว่า เธอหวังว่า Fed จะสามารถลดเงินเฟ้อได้โดยไม่ทำร้ายตลาดแรงงานที่ยังคงใกล้ระดับการจ้างงานเต็มที่

ในการสัมภาษณ์กับรอยเตอร์ แฮมแมคกล่าวว่า อุปสงค์ได้รับแรงหนุนจากการลงทุนของภาคบริษัทที่รวดเร็วและการเพิ่มขึ้นของความมั่งคั่งที่ขับเคลื่อนโดยตลาดซึ่งสนับสนุนการใช้จ่ายของผู้บริโภค ซึ่งเป็นปัจจัยที่เธอเชื่อว่าทำให้เงินเฟ้ออยู่ในช่วง 2.5% ถึง 3.0% เธอคิดว่านโยบายการเงินที่เข้มงวดสามารถทำให้แรงเหล่านี้เย็นลงได้พอที่จะลดเงินเฟ้อ โดยไม่ทำให้อัตราการว่างงานสูงขึ้นเกิน 4.2% ในปัจจุบัน เธอย้ำว่าเธอไม่ได้พยายามหยุดการเติบโต แต่เพียงชะลอให้อยู่ในระดับที่ช่วยลดแรงกดดันด้านราคา การลดลงของการลงทุนทางธุรกิจหรือการบริโภคจะช่วยได้ เธอกล่าว และการจำกัดการใช้จ่ายด้านทุนอาจลดภาระต่อผู้บริโภค

แฮมแมคกล่าวว่า เธอจะเข้าสู่การประชุมของ Fed ในวันที่ 27-28 ตุลาคมด้วยใจเปิดกว้างว่าควรมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งหรือไม่หลังจากการปรับขึ้นในเดือนกันยายน เธอเชื่อว่าจำเป็นต้องมีการคุมเข้มเพิ่มเติม แต่มองว่าจังหวะเวลาเป็นคำถามที่ยังไม่มีคำตอบ แฮมแมคเป็นกรรมการที่มีสิทธิ์ออกเสียงด้านนโยบายอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ และได้คัดค้านในเดือนกรกฎาคมโดยสนับสนุนการขึ้นอัตราดอกเบี้ย ขณะที่นักลงทุนปัจจุบันคาดว่า Fed จะคงอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคม ความเห็นของเธอเป็นหนึ่งในความเห็นที่ชัดเจนที่สุดจากเจ้าหน้าที่ Fed เกี่ยวกับการใช้มาตรการคุมเข้มเพื่อชะลออุปสงค์โดยตรง

ด้วยเงินเฟ้อที่สูงและตลาดแรงงานที่มีเสถียรภาพ แฮมแมคกล่าวว่า Fed เผชิญความท้าทายเพียงด้านเดียวของพันธกิจ เธอต้องการจัดการกับเงินเฟ้ออย่างรอบคอบเพื่อหลีกเลี่ยงการทำให้การจ้างงานอ่อนแอลงโดยไม่จำเป็น เธอประเมินว่าการใช้จ่ายของผู้บริโภคส่วนใหญ่ได้รับหนุนจากครัวเรือนที่มีรายได้สูงและผลกระทบด้านความมั่งคั่ง

แฮมแมคกล่าวว่า ผู้ติดต่อทางธุรกิจดูเหมือนจะบรรยายถึงเศรษฐกิจที่เฟื่องฟู มากกว่าจะเตรียมพร้อมสำหรับภาวะถดถอย เธอกังวลว่าจิตวิทยาเงินเฟ้ออาจกำลังหยั่งรากในหมู่บริษัทที่แข่งขันกันแย่งชิงทรัพยากร เนื่องจากการลงทุนด้าน AI อย่างไม่ลดละของผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่ทำให้ต้นทุนกลายเป็นเรื่องรอง ผู้บริหาร เธอรายงานว่า กำลังวางแผนรับมือกับเงินเฟ้อที่สูงต่อเนื่อง และคาดว่าจะขึ้นราคาได้เร็วกว่าต้นทุนปัจจัยการผลิตของพวกเขา ในมุมมองของเธอ แรงกดดันที่เริ่มจากศูนย์ข้อมูลกำลังขยายวงกว้างขึ้น

แฮมแมคอธิบายว่านโยบายการเงินเป็นเครื่องมือหยาบเพียงชิ้นเดียวที่เธอตั้งใจจะใช้อย่างระมัดระวัง ในปริมาณที่เหมาะสมและความเร็วที่เหมาะสม พร้อมกับยืนยันว่าจำเป็นต้องมีการคุมเข้มเพิ่มเติม ความเห็นของเธอทำให้การตัดสินใจในเดือนตุลาคมยังคงสมดุลอย่างละเอียดอ่อนระหว่างความคาดหวังของตลาดที่จะหยุดพักและกลุ่มผู้กำหนดนโยบายสายคุมเข้มที่มองเห็นเหตุผลในการคุมเข้มเพิ่มเติม