HSBC ยังคงมองบวกต่อหุ้นสหรัฐฯ และญี่ปุ่น ขณะที่กราฟนิเคอิและ S&P ปรับตัวเข้าสู่ช่วง sideways

เปรียบเทียบปัจจัยทางเทคนิคและแนวโน้ม: นิเคอิและ S&P 500

มุมมองของ HSBC ในไตรมาส 4 ตั้งอยู่บนการขยายตัวของ growth ของกำไร มากกว่าที่ valuations จะถูกยืดออก โดยมุ่งเน้นเฉพาะสหรัฐฯ และญี่ปุ่น กราฟรายสัปดาห์ของทั้งสองดัชนีส่วนใหญ่สนับสนุนการอ่านนั้น แม้ว่าในปัจจุบันจะไม่ได้บอกเล่าเรื่องเดียวกันก็ตาม

นิเคอิ 225: แนวโน้มขาขึ้นยังคง intact ช่วงแคบลง

การปรับตัวขึ้นหลายปีจากจุดต่ำสุดในปี 2025 ยังคงแข็งแกร่งในเชิงโครงสร้าง โดยราคายังคงอยู่เหนือเส้นแนวโน้มขาขึ้นระยะยาวที่มีมาตั้งแต่จุดต่ำสุดในเดือนมีนาคม 2026 ที่ประมาณ 51,000 อย่างไรก็ตาม ในระยะหลัง จุดสูงสุดรายสัปดาห์ปรับตัวลดลง จากจุดสูงสุดช่วงปลายเดือนมิถุนายนใกล้ 73,600 ผ่านจุดสูงสุดเดือนสิงหาคมใกล้ 69,600 มาสู่ระดับปัจจุบันประมาณ 63,700 รูปแบบนี้ – เส้นแนวรับที่สูงขึ้นด้านล่างและจุดสูงสุดที่ลดลงเป็นลำดับด้านบน – กำลังสร้างช่วงที่บรรจบกัน ไม่ใช่จุดสูงสุดที่ชัดเจน

สิ่งนี้สอดคล้องกับมุมมองเชิงบวกมากขึ้นของ HSBC ต่อญี่ปุ่น การปฏิรูป corporate governance และการปรับนโยบายปกติอย่างค่อยเป็นค่อยไปโดย BoJ เป็นปัจจัยสนับสนุนระยะยาว และกราฟบ่งชี้ว่าแนวโน้มขาขึ้นหลักยังไม่ถูกทำลาย – เพียงแต่ว่าโมเมนตัมชะลอตัวลงเข้าสู่การบีบตัว หลังจากการปรับตัวขึ้นอย่างรุนแรงในเดือนมิถุนายน การเคลื่อนไหวที่ยืนเหนือระดับ 60,000 ต้นๆ ได้ในเชิงปิดรายวัน จะเสริมสร้างข้อโต้แย้งว่านี่คือการพักตัวภายในแนวโน้ม ไม่ใช่การกลับทิศ

S&P 500: รูปแบบการไต่บันไดยังคงอยู่ ช่วงล่าสุดสั้นลง

การปรับตัวขึ้นของ S&P 500 จากจุดต่ำสุดในปี 2025 ดำเนินไปเป็นลำดับของโซน consolidation ตามด้วยการ breakout โดยเฉพาะรอบๆ 6,100 จากนั้น 6,900-7,000 และแล้ว 7,500 – แต่ละระดับทำหน้าที่เป็นฐานก่อนการปรับตัวขึ้นขั้นถัดไป โครงสร้างนั้นยังคง intact และสอดคล้องกับการประเมินของ HSBC ว่ากำไร ไม่ใช่การขยาย multiple ที่ขับเคลื่อนการเคลื่อนไหว

อย่างไรก็ตาม เป็นที่น่าสังเกตว่า การเคลื่อนไหวจากฐานสุดท้ายใกล้ 7,500 ไปยังจุดสูงสุดล่าสุดรอบ 7,800 นั้นเล็กกว่าสองช่วงก่อนหน้าอย่างมีนัยสำคัญ ราคาได้ถอยกลับเข้าสู่ช่วง 7,570-7,650 ในปัจจุบัน ใกล้กับฐานก่อนหน้า โครงสร้างแนวโน้มขาขึ้นยังไม่ถูกทำลาย แต่ช่วงล่าสุดนี้ตื้นกว่า ทำให้การ pullback สู่แนวรับในปัจจุบันเป็นการทดสอบที่มีนัยสำคัญมากกว่าครั้งก่อนๆ หากระดับนั้นยืนอยู่ รูปแบบบันไดจะดำเนินต่อไป การทะลุระดับ 7,570 อย่างชัดเจนในเชิงปิดรายวัน จะเป็นการฝ่าโครงสร้างนั้นครั้งแรกที่มีนัยสำคัญนับตั้งแต่การปรับตัวขึ้นกลับมาในเดือนเมษายน

รายการเฝ้าระวังสำหรับการเคลื่อนไหวถัดไป

สำหรับนิเคอิ จับตาการปิดที่เด็ดขาดนอกช่วงบีบตัว 59,000-66,000 ในทิศทางใดทิศทางหนึ่ง สำหรับ S&P ประเด็นสำคัญคือว่าระดับ 7,570-7,600 จะยืนอยู่ในการปิดรายสัปดาห์หรือไม่ เนื่องจากการทะลุระดับนั้นจะมีนัยสำคัญมากกว่า เนื่องจากช่วงขาขึ้นล่าสุดสูญเสียโมเมนตัมก่อนหน้าไปบางส่วนแล้ว

บทเรียนจากกราฟ

แนวโน้มทางเทคนิคสามารถยังคง intact ได้แม้แต่ละช่วงใหม่จะเล็กลง โมเมนตัมที่ลดลงนั้นไม่ใช่การกลับทิศ แต่บ่อยครั้งเป็นสัญญาณแรกที่สังเกตได้ว่าตลาดจำเป็นต้องชะลอตัวหรือใช้เวลามากขึ้นในการสร้างฐานก่อนที่จะยืนยันการปรับตัวขึ้นครั้งถัดไป

ระดับและ indicators ทางเทคนิคทำหน้าที่เป็นจุดอ้างอิง ไม่ใช่การรับประกัน สภาวะตลาดสามารถเปลี่ยนแปลงได้อย่างรวดเร็ว โดยเฉพาะในช่วงที่มีความผันผวนสูง เทรดหรือลงทุนด้วยความเสี่ยงของคุณเอง และใช้มาตรการควบคุมความเสี่ยงที่เหมาะสมกับสถานการณ์ของคุณ