รัฐมนตรีคลังของญี่ปุ่นมองเห็นความสอดคล้องกับ BOJ ขณะที่เงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนด้วยค่าจ้างใกล้เข้ามา

คำกล่าวของ Katayama อาจช่วยลดความเสี่ยงทางการเมืองบางส่วนที่ถูกชี้ให้เห็นในผลสำรวจของ Reuters ที่เผยแพร่เมื่อวันพุธ ซึ่งนักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่เตือนว่าการคัดค้านของกรรมการ BOJ ที่รัฐบาลแต่งตั้งอาจกดดันเงินเยน การที่เธอบรรยายว่าเศรษฐกิจใกล้เข้าสู่ภาวะเงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนด้วยค่าจ้าง เธอใช้ถ้อยคำที่สนับสนุนข้อโต้แย้งให้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม ซึ่งเป็นขั้นตอนที่มีแนวโน้มจะหนุนเงินเยนและรักษาแรงกดดันขาขึ้นต่ออัตราผลตอบแทน JGB ระยะสั้น การที่เธอให้ความสำคัญกับการเพิ่มขึ้นของราคาที่ขับเคลื่อนโดยการนำเข้าก็ทำให้เรื่องน้ำมันยังคงอยู่ในสายตา เนื่องจากต้นทุนพลังงานที่เกิดจากความขัดแย้งในตะวันออกกลางเป็นแรงผลักดันโดยตรงต่อเงินเฟ้อของญี่ปุ่น ความขัดแย้งระหว่างการลดภาษีการบริโภคตามแผนกับการคุมเข้มของ BOJ ยังคงอยู่ และเทรดเดอร์อาจเทียบคำพูดของเธอที่ว่า “ไม่มีช่องว่าง” กับวิธีที่กรรมการลงคะแนนในการขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งหน้า

-

ประเด็นของ Katayama คือการสนับสนุนทางการคลังและการคุมเข้มนโยบายการเงินสอดคล้องกันได้ แต่บททดสอบที่แท้จริงของท่าที “ไม่มีช่องว่าง” ของเธอจะอยู่ที่การลงคะแนนครั้งหน้าของ BOJ

สรุป:

• ตามที่ Satsuki Katayama รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังกล่าว ราคาที่เพิ่มขึ้นซึ่งญี่ปุ่นกำลังเผชิญอยู่ในปัจจุบันส่วนใหญ่เกิดจากการนำเข้าที่แพงขึ้น
• เธอกล่าวว่าประเทศใกล้จะเข้าสู่ช่วงของเงินเฟ้อที่ยั่งยืนซึ่งถูกขับเคลื่อนต่อไปด้วยค่าจ้างที่เพิ่มขึ้น
• การลดภาษีการบริโภคตามแผนและการจ่ายเงินให้ครัวเรือนมีไว้เพื่อบรรเทาผลกระทบของค่าครองชีพที่เพิ่มขึ้น Katayama กล่าวต่อรัฐสภา
• เมื่อสมาชิกรัฐสภาถามว่าการลดภาษีอาจขัดแย้งกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ BOJ หรือไม่ เธอตอบว่ารัฐบาลและธนาคารกลางกำลังหารือกันในหลายด้าน และเธอไม่เห็นช่องว่างระหว่างจุดยืนของทั้งสองฝ่าย
• คำกล่าวดังกล่าวเกิดขึ้นขณะที่นักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่คาดว่า BOJ จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็น 1.50% ในเดือนธันวาคม

Satsuki Katayama รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังกล่าวเมื่อวันพุธว่าประเทศกำลังยืนอยู่บนขอบของการเปลี่ยนผ่านสู่เงินเฟ้อที่ยั่งยืนซึ่งเกิดจากค่าจ้างที่เพิ่มขึ้น และเธอไม่เห็นความแตกต่างระหว่างจุดยืนของรัฐบาลกับของ Bank of Japan

ในการพูดต่อรัฐสภา Katayama กล่าวว่าราคาที่เพิ่มขึ้นในปัจจุบันของญี่ปุ่นส่วนใหญ่เป็นผลมาจากค่าการนำเข้าที่สูงขึ้น เธอกล่าวเพิ่มเติมว่าเศรษฐกิจใกล้ถึงขั้นที่การเติบโตของค่าจ้างทำให้เงินเฟ้อดำเนินต่อไป ซึ่งเป็นการเปลี่ยนผ่านที่ธนาคารกลางอ้างมานานแล้วว่าเป็นเงื่อนไขเบื้องต้นสำหรับการปรับนโยบายการเงินให้เป็นปกติ

Katayama กล่าวว่าการลดภาษีการบริโภคและการจ่ายเงินให้ครัวเรือนตามแผนของรัฐบาลมีไว้เพื่อช่วยรองรับครัวเรือนจากผลกระทบของค่าครองชีพที่สูงขึ้น ในการตอบคำถามของสมาชิกรัฐสภาว่าการลดภาษีอาจบ่อนทำลายความพยายามของธนาคารกลางในการควบคุมเงินเฟ้อผ่านการขึ้นอัตราดอกเบี้ยหรือไม่ เธอกล่าวว่ารัฐบาลและ BOJ กำลังแลกเปลี่ยนความเห็นกันในหลายด้าน และเธอไม่เห็นช่องว่างในจุดยืนของทั้งสองฝ่าย

คำถามดังกล่าวชี้ไปที่ความตึงเครียดที่นักลงทุนเฝ้าติดตามอย่างใกล้ชิด มาตรการทางการคลังที่สนับสนุนการใช้จ่ายของครัวเรือนอาจเพิ่มอุปสงค์ในขณะที่ BOJ กำลังคุมเข้มนโยบาย และนักลงทุนเฝ้าระวังสัญญาณการต่อต้านทางการเมืองต่อการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม ในเดือนกันยายน กรรมการสองคนซึ่งได้รับการคัดเลือกจากรัฐบาลของนายกรัฐมนตรี Sanae Takaichi ลงคะแนนคัดค้านการตัดสินใจขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็น 1.25% และเงินเยนก็อ่อนค่าลงในช่วงสั้นๆ

ผลสำรวจของ Reuters ที่เผยแพร่เมื่อวันพุธแสดงให้เห็นว่านักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่คาดว่า BOJ จะขึ้นอัตรานโยบายเป็น 1.50% ในเดือนธันวาคม ซึ่งจะทำให้จังหวะการปรับขึ้นรายไตรมาสดำเนินต่อไป เกือบสามในสี่กล่าวว่าการคัดค้านครั้งใหม่ใดๆ เมื่อธนาคารกลางเคลื่อนไหวครั้งต่อไปอาจฉุดเงินเยนลง โดยสกุลเงินยังอยู่สูงกว่าระดับต่ำสุดในปี 2026 เพียงเล็กน้อย

ความคิดเห็นของ Katayama อาจช่วยสร้างความมั่นใจแก่ตลาดว่ารัฐบาลไม่ได้ต่อต้านการคุมเข้มนโยบายการเงิน แม้ว่าเธอจะไม่ได้ถึงขั้นสนับสนุนการปรับขึ้นเพิ่มเติมอย่างชัดเจนก็ตาม ต้นทุนการนำเข้า รวมถึงราคาพลังงานที่เชื่อมโยงกับความขัดแย้งในตะวันออกกลาง ยังคงเป็นแรงผลักดันสำคัญของเงินเฟ้อที่เธอกล่าวถึง

ธนาคารกลางจะเสร็จสิ้นการประชุมครั้งถัดไปในวันที่ 30 ตุลาคม จากนั้นจะเผยแพร่ประมาณการใหม่ด้านการเติบโตและราคา จากนั้นจุดสนใจจะย้ายไปที่เดือนธันวาคม ซึ่งการแบ่งเสียงลงคะแนนอาจสำคัญพอๆ กับการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ย