Jim Bianco นักลงทุนที่หมีพันธบัตรมายาวนาน ตอนนี้กลับมาคาดหวังขาขึ้นในพันธบัตร โดยมองว่า Yield 5% เป็นมูลค่าที่เหมาะสม

Jim Bianco ประธานของ Bianco Research ซึ่งมีจุดยืนที่เป็นหมีต่อพันธบัตรเป็นเวลาหกปี ได้เปลี่ยนมาเป็นขาขึ้นแล้ว เขารายงานว่า Yield ในทุกช่วงอายุตั้งแต่ห้าปีถึงสามสิบปีล้วนอยู่ที่ 5% หรือสูงกว่า ซึ่งเป็นเหตุการณ์สำคัญที่ไม่เคยเกิดขึ้นในรอบสองทศวรรษ

Bianco กำลังเพิ่มการถือครองพันธบัตรของเขาในขณะที่การเทขายทำให้ Yield พันธบัตรอายุ 10 ปีใกล้จุดสูงสุดในรอบสองทศวรรษ ข้อโต้แย้งของเขาคือ Yield ที่สูงขึ้นบ่งชี้ถึงการปรับอัตราดอกเบี้ยให้เป็นปกติ ไม่ใช่ตลาดที่พังทลาย

เหตุผลเบื้องหลังการเปลี่ยนเป็นขาขึ้นของ Jim Bianco ที่ Yield 5%

ในรายการ Fast Money ทาง CNBC Bianco อธิบายว่าเศรษฐกิจที่ระบุ 5% เป็นผลจากอัตราเงินเฟ้อประมาณ 3% และการเติบโตจริง 2%

ด้วยเหตุนี้ เขาจึงมองว่า Yield พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ 5% ในปัจจุบันสอดคล้องกับจังหวะของเศรษฐกิจ โดยเรียก Yield เหล่านี้ว่ามูลค่าที่เหมาะสมในช่วงระยะเวลาห้าปี

Bianco ตั้งข้อสังเกตว่าช่วงปี 2010 ถึง 2020 ที่มีอัตราดอกเบี้ยติดลบและการผ่อนคลายเชิงปริมาณยังคงมีอิทธิพลต่อวิธีที่นักลงทุนมองเห็น Yield ในปัจจุบัน

“คำตอบอาจเป็นว่าไม่มีอะไรผิดปกติกับตลาดพันธบัตร”

ความคิดเห็นดังกล่าวมาจาก Jim Bianco ประธานของ Bianco Research ระหว่างที่เขาปรากฏตัวทางCNBC

Bianco ยังบอกกับBloombergว่าการเทขายอาจมีทางไปต่ออีก ดังนั้นเขาจึงค่อยๆ เพิ่มการเปิดรับพันธบัตร

ภัยคุกคามที่อาจเกิดขึ้นต่อแนวคิดขาขึ้นของพันธบัตร

Bianco มองว่าการกู้ยืมของบริษัท hyperscaler ซึ่งเป็นผู้ใช้จ่ายสูงสุดในระบบคลาวด์และปัญญาประดิษฐ์ (AI) นั้นสามารถจัดการได้ เขาตั้งข้อสังเกตว่าหนี้สินของบริษัทลดลงเมื่อเทียบกับผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ในช่วง 10 ถึง 15 ปีที่ผ่านมา

อย่างไรก็ตาม แรงกดดันกระจุกตัวอยู่ในเครดิตระดับ CCC ซึ่งเป็นหนึ่งในพันธบัตรองค์กรที่ได้รับการจัดอันดับต่ำที่สุด เขากล่าวถึงผู้ประกอบการเกม เคเบิล และลอตเตอรีโดยเฉพาะ ในทางตรงกันข้าม เครดิตระดับ B ซึ่งสูงกว่าหนึ่งระดับ ไม่ได้ขยับตัว

บริษัทที่รีไฟแนนซ์ด้วยอัตราที่ต่ำกว่าเมื่อห้าปีที่แล้วอาจเผชิญกับต้นทุนที่สูงขึ้นเมื่อหนี้เหล่านั้นครบกำหนด Bianco กล่าวว่ายังไม่มีปัญหาในทันที แต่กำลังติดตามความเสี่ยง

นักวิเคราะห์ Benjamin Cowen คาดว่า Yield พันธบัตรอายุ 10 ปีจะถึงจุดสูงสุดก่อนกลางเดือนพฤศจิกายน หลังจากจุดสูงสุดที่ 5.342% ในวันที่ 1 ตุลาคม เขายังทำนายว่าอัตราระยะยาวจะเพิ่มขึ้นในอีก 10 ถึง 20 ปีข้างหน้า

ถ้า 5% กลายเป็นเส้นฐานที่ยั่งยืน Bitcoin (BTC) และสินทรัพย์เสี่ยงอื่นๆ จะต้องเผชิญกับอุปสรรค Yield พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่สูงขึ้น