Kalshi เจรจาระดมทุน 1 พันล้านดอลลาร์ มูลค่า 4 หมื่นล้านดอลลาร์

Kalshi กำลังจัดการหารือขั้นสูงเพื่อรับเงินทุนประมาณ 1 พันล้านดอลลาร์ โดยมีมูลค่าใกล้ 4 หมื่นล้านดอลลาร์ ตามรายงานของ Reuters ตัวเลขดังกล่าวเป็นเกือบสองเท่าของการประเมินมูลค่าในเดือนพฤษภาคม

Kalshi ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มสัญชาติอเมริกันสำหรับการซื้อขายเหตุการณ์ในโลกจริง จะเห็นมูลค่าของมันเพิ่มขึ้นประมาณ 1.8 หมื่นล้านดอลลาร์นับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม ซึ่งเป็นเพิ่มขึ้นประมาณ 82%

ความหมายของการประเมินมูลค่า Kalshi สำหรับรายได้

ในบรรดานักลงทุนที่มีรายชื่อ ได้แก่ Tiger Global และ Dragoneer Investment Group. Sequoia Capital และ Wellington Management กำลังเจรจาเพื่อเป็นผู้นำในรอบการระดมทุน

Sacra บริษัทวิจัยที่เน้นตลาดเอกชน ประมาณการว่า Kalshi ทำรายได้ต่อปีแบบเทียบเท่า (annualized revenue) 3.5 พันล้านดอลลาร์ในเดือนมิถุนายน ซึ่งเปรียบเทียบกับ 735 ล้านดอลลาร์ในปี 2025. ที่มูลค่า 4 หมื่นล้านดอลลาร์ การประเมินมูลค่านี้ชี้ให้เห็นถึงตัวคูณประมาณ 11 เท่าของรายได้

การเปิดเผยของ Kalshi ในเดือนพฤษภาคมนั้นอนุรักษ์นิยมมากกว่า โดยระบุรายได้ต่อปีแบบเทียบเท่าสูงกว่า 1.5 พันล้านดอลลาร์

Sacra คำนวณว่าผู้ให้บริการรับพนันกีฬา DraftKings ซื้อขายที่ประมาณ 2.1 เท่าของรายได้ อย่างไรก็ตาม สัญญากีฬาคิดเป็นประมาณ 80% ของปริมาณการซื้อขายของ Kalshi

เพื่อให้ตรงกับตัวคูณของ DraftKings ที่มูลค่า 4 หมื่นล้านดอลลาร์ จะต้องมีรายได้ต่อปีประมาณ 1.9 หมื่นล้านดอลลาร์ ซึ่งมากกว่าห้าเท่าของประมาณการของ Sacra ในเดือนมิถุนายน

นักลงทุนดูเหมือนกำลังกำหนดราคาสำหรับธุรกิจประเภทที่แตกต่างออกไป Reuters รายงานว่า Kalshi มีเป้าหมายที่จะเป็นแพลตฟอร์มซื้อขายสินทรัพย์หลายประเภท ซึ่งจะทำให้มันแข่งขันกับตลาดซื้อขายอนุพันธ์ CME Group และ Intercontinental Exchange ซึ่งเป็นบริษัทแม่ของ New York Stock Exchange

การแข่งขันก็ทวีความรุนแรงขึ้นเช่นกัน Polymarket กำลังหาทุน 1 พันล้านดอลลาร์แยกต่างหาก และ Sacra กล่าวว่า Robinhood ตอนนี้ได้กำหนดเส้นทางสัญญาฟุตบอลโลกที่พลุกพล่านบางส่วนไปยังตลาดซื้อขายของตัวเอง Reuters ตั้งข้อสังเกตว่า Kalshi อย่างไรก็ตาม ได้แย่งส่วนแบ่งตลาดจาก Polymarket ในช่วงปีที่ผ่านมา โดยอ้างอิงข้อมูลจาก Dune Analytics

กฎระเบียบอาจกำหนดตัวคูณ

การตรวจสอบก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน วุฒิสมาชิกสหรัฐ Adam Schiff และสมาชิกสภาผู้แทนราษฎรคนอื่น ๆ ได้ยกข้อกังวลเกี่ยวกับการคุ้มครองนักลงทุนในตลาดพยากรณ์ ตามรายงานของ Reuters

House Oversight Committee ได้ดำเนินการสอบสวนการซื้อขายโดยใช้ข้อมูลภายใน (insider trading) ในตลาดพยากรณ์ตั้งแต่เดือนพฤษภาคม และ Kalshi เป็นหนึ่งในเป้าหมายเริ่มแรก

Kalshi ยังเผชิญข้อกล่าวหาเรื่องการซื้อขายแบบฟอก (wash trading) ซึ่งบริษัทปฏิเสธ บริษัทได้จัดการหารือเบื้องต้นเกี่ยวกับการเสนอขายหุ้นครั้งแรกแก่สาธารณะ (IPO) ในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า ซึ่งจะเปิดเผยตัวคูณรายได้ของบริษัทให้กับการตรวจสอบของตลาดสาธารณะ

Reuters รายงานว่าการระดมทุนรอบนี้คาดว่าจะปิดภายในไม่กี่สัปดาห์ เงื่อนไขสุดท้ายอาจแสดงว่านักลงทุนให้คุณค่า Kalshi ในฐานะตลาดซื้อขายที่มีการควบคุม หรือในฐานะแพลตฟอร์มรับพนันกีฬาที่เติบโตอย่างรวดเร็ว