KOSPI พุ่ง 3.31% แต่ความกังวลเรื่องการขึ้นดอกเบี้ยของ Fed คุกคามการฟื้นตัว

ดัชนี KOSPI ซึ่งเป็นเกณฑ์มาตรฐานของเกาหลีใต้ ปรับตัวขึ้นถึง 3.31% ในวันศุกร์ อยู่ที่ 5,738.18 จุด อย่างไรก็ตาม การเพิ่มขึ้นนี้ชดเชยได้ไม่ถึงครึ่งหนึ่งของการลดลง 7.57% ที่ดัชนีประสบในวันพฤหัสบดี

ราคาผู้ผลิตของสหรัฐฯ ในเดือนกันยายนเพิ่มขึ้นในอัตราที่เร็วที่สุดในรอบสี่ปีครึ่ง กระตุ้นความคาดหวังว่า Fed จะขึ้นดอกเบี้ย การดำเนินการดังกล่าวอาจจำกัดการฟื้นตัว โดยดัชนียังคงต่ำกว่าจุดสูงสุดปิดของเดือนมิถุนายนที่ 9,114.55 จุดประมาณ 37%

การดีดตัวของ KOSPI เป็นเพียงการหมุนเวียนออกจาก AI หรือไม่?

ตามข้อมูลของ Korea Exchange หุ้นที่อยู่นอกกลุ่ม AI ที่มีน้ำหนักมากมีการปรับตัวขึ้นมากที่สุด Hanwha Aerospace ซึ่งเป็นบริษัทด้านการป้องกันประเทศและอวกาศ เพิ่มขึ้น 8.25% ในช่วงเช้า Samsung C&T หน่วยงานด้านการก่อสร้างและการค้าของกลุ่ม Samsung เพิ่มขึ้น 5.79%

ในทางตรงกันข้าม บริษัทชิปหน่วยความจำที่ขับเคลื่อนความเจริญรุ่งเรืองของชิปเกาหลีใต้มีผลงานต่ำกว่า Samsung Electronics เพิ่มขึ้น 2.14% ในขณะที่ SK Hynix เพิ่มขึ้น 1.82%

ข้ามคืนที่วอลล์สตรีท Nike และ Home Depot นำการปรับตัวขึ้น ขณะที่หุ้น AI และชิปปิดตลาดต่ำลง

ตลาดที่มีอัตราส่วนราคาต่อกำไรแปดเท่าสามารถหลีกเลี่ยงการลดลงรอบสองได้หรือไม่?

KOSPI ซื้อขายที่ประมาณแปดเท่าของกำไร ตามข้อมูลจนถึง Q2 ระดับการประเมินมูลค่านั้นคล้ายคลึงกับที่เห็นในช่วงการขายทิ้งช่วงโรคระบาดในปี 2020 วิกฤตการเงินปี 2008 และวิกฤตหนี้บัตรเครดิตปี 2003

KB Securities เชื่อว่าการลดลงนี้พูดเกินจริงถึงความกังวลเรื่องภาวะถดถอยและกำไร นายหน้าดังกล่าวมองเห็นจุดต่ำสุดครั้งที่สองหลังจากจุดต่ำสุดของเดือนกรกฎาคม

รูปแบบดังกล่าวจะสร้างการฟื้นตัวรูปตัว W ซึ่งราคาจะแตะจุดต่ำสุดสองครั้งก่อนที่จะปรับตัวสูงขึ้น

อย่างไรก็ตาม แรงกดดันในการขายอาจยังคงอยู่ นักลงทุนรายย่อยและต่างชาติกำลังถอนตัว และ Samsung Electronics และ SK Hynix ได้เสร็จสิ้นแผนซื้อหุ้นคืนแล้ว

ข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ที่ออกมาสูงเกินคาดมีส่วนทำให้ KOSPI ลดลงในวันพฤหัสบดี ณ วันนั้น ตลาดเกาหลีใต้ลดลง 18.8% ในเดือนตุลาคม เมื่อเทียบกับการลดลง 3.5% ของญี่ปุ่นและ 2.0% ของไต้หวัน

Kim Sung-geun นักวิเคราะห์ของ Mirae Asset Securities กล่าวว่าการสร้างกระแสเงินสดของบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่จะเป็นตัวกำหนดว่าความกังวลเกี่ยวกับการใช้จ่ายด้าน AI จะพัฒนาไปอย่างไร Credit default swap (CDS) พรีเมียมซึ่งวัดต้นทุนของการประกันการผิดนัดชำระหนี้ กำลังเพิ่มขึ้นสำหรับ Google, Microsoft และ Meta

อย่างไรก็ตาม CoreWeave ซึ่งเป็นผู้ให้บริการคลาวด์ AI ที่มีฐานะการเงินอ่อนแอกว่า เห็นว่าพรีเมียมของตนเกิน 1,000 จุดเบสิส

การดีดตัวในวันศุกร์บ่งชี้ว่าผู้ซื้อเต็มใจเข้าซื้อที่อัตราส่วนราคาต่อกำไรประมาณแปดเท่า แต่การสร้างกระแสเงินสดของบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่และการตัดสินใจนโยบายครั้งต่อไปของ Federal Reserve จะเป็นตัวกำหนดว่านี่คือจุดต่ำสุดหรือเพียงการหยุดชั่วคราว