Microsoft ถอนตัวจากข้อตกลงศูนย์ข้อมูล Nscale ในสหราชอาณาจักร ก่อนแผน IPO มูลค่า $3B

รายงานนี้เพิ่มแรงกดดันต่อหุ้นโครงสร้างพื้นฐาน AI ซึ่งเผชิญการตรวจสอบอย่างเข้มงวดอยู่แล้ว เนื่องจากการร่วงลงอย่างรุนแรงในรอบสัปดาห์ของ CoreWeave แสดงให้เห็นว่านักลงทุนกำลังลงโทษการขยายธุรกิจที่ใช้หนี้สูงมากขึ้นเรื่อย ๆ Nscale อาจถูกบีบให้ใช้กลยุทธ์การตั้งราคา IPO ที่ระมัดระวังมากขึ้นหรือเลื่อนการเสนอขาย ขณะที่บริษัทอื่น ๆ ที่ต้องการระดมทุนอาจเผชิญกับสภาพแวดล้อมการระดมทุนที่ตึงตัวขึ้น สำหรับภาคพลังงาน การพัฒนานี้ตอกย้ำแนวคิดที่ว่าความจุของโครงข่ายไฟฟ้า มากกว่าตัวชิป กำลังกลายเป็นปัจจัยจำกัดหลักของการเติบโตของศูนย์ข้อมูล ซึ่งทำให้กรณีของบริษัทสาธารณูปโภค ผู้ผลิตไฟฟ้าอิสระ และการผลิตไฟฟ้าจากก๊าซที่เชื่อมโยงกับความต้องการของศูนย์ข้อมูลแข็งแกร่งขึ้น สำหรับ Microsoft การตัดสินใจครั้งนี้สะท้อนวินัยด้านทุน มากกว่าการถอยห่างจากการลงทุนใน AI

---

ก่อนหน้านี้:

• มีเพียงหนึ่งในสามของโครงการศูนย์ข้อมูลในสหรัฐฯ ที่ดูน่าเชื่อถือ ขณะที่แรงกดดันด้านการเงิน AI เพิ่มขึ้น

---

Nscale สูญเสียผู้เช่ารายหลักในเอสเซ็กซ์ ไม่ใช่เพราะความต้องการ AI ขาดแคลน แต่เป็นเพราะการจ่ายไฟฟ้าไม่เพียงพอ—บทเรียนที่ราคาแพงเพียงไม่กี่วันก่อนที่บริษัทจะขอระดมทุน $3 พันล้านจากนักลงทุน

สรุป:

• Microsoft ถอนตัวจากข้อตกลงที่จะทำหน้าที่เป็นผู้เช่ารายหลักของศูนย์ข้อมูลแห่งแรกของ Nscale ในสหราชอาณาจักรที่ลอตัน เอสเซ็กซ์ ตามรายงานของ Telegraph
• ไม่มีเหตุผลอย่างเป็นทางการให้ไว้ แต่ไซต์ดังกล่าวตามรายงานเผชิญความล่าช้าในการเชื่อมต่อไฟฟ้าที่อาจยืดเยื้อไปจนถึงทศวรรษ 2030
• Nscale ยืนยันว่าความสัมพันธ์กับ Microsoft ยังคงแข็งแกร่ง และกำลังศึกษาทางเลือกด้านแหล่งไฟฟ้าอื่นและทำเลอื่น ๆ ในสหราชอาณาจักร
• Microsoft และ Anthropic รวมกันคิดเป็นประมาณ 85% ของสัญญาของ Nscale ตามเอกสารยื่น IPO
• Nscale ตั้งเป้าระดมทุนสูงสุด $3 พันล้านผ่าน IPO โดยอาจเร็วที่สุดในเดือนตุลาคม
• ความเชื่อมั่นต่อกลุ่มนีโอคลาวด์ถดถอยลง โดย CoreWeave ร่วง 25% เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว และ Firmus ของออสเตรเลียยกเลิก IPO ของบริษัท

ตามรายงานของ Telegraph Microsoft ถอนตัวจากข้อตกลงที่จะเป็นผู้เช่ารายหลักของศูนย์ข้อมูลแห่งแรกในสหราชอาณาจักรของ Nscale ซึ่งเป็นอุปสรรคสำหรับบริษัทโครงสร้างพื้นฐาน AI ขณะที่เตรียมพร้อมสำหรับการจดทะเบียนที่อาจระดมทุนได้มากถึง $3 พันล้าน อาจจะภายในเดือนนี้

Microsoft ถูกคาดการณ์ว่าจะเป็นลูกค้าหลักของโครงการที่ลอตัน เอสเซ็กซ์ เหตุผลของการถอนตัวยังไม่มีการเปิดเผยต่อสาธารณะ และ Microsoft ปฏิเสธที่จะแสดงความเห็นต่อรายงานดังกล่าว ซึ่ง Bloomberg นำไปรายงานต่อในวันอาทิตย์ อย่างไรก็ตาม โครงการนี้เผชิญกับความล่าช้าอย่างต่อเนื่อง และหน่วยงานท้องถิ่นได้เตือน Nscale ตามรายงานว่าการเชื่อมต่อกับโครงข่ายไฟฟ้าอาจไม่พร้อมใช้จนกว่าจะถึงทศวรรษหน้า

Nscale ระบุว่าความร่วมมือกับ Microsoft ยังคงแข็งแกร่งและเป็นระยะยาว และปัญหาด้านไฟฟ้าในเอสเซ็กซ์จะไม่ส่งผลกระทบต่อข้อตกลงอื่น ๆ ของบริษัท บริษัทระบุว่ากำลังศึกษาทางเลือกด้านไฟฟ้าอื่นและทำเลเพิ่มเติมในสหราชอาณาจักร

จังหวะเวลาไม่เป็นใจ เอกสารยื่น IPO ของ Nscale เผยว่า Microsoft และ Anthropic รวมกันคิดเป็นประมาณ 85% ของสัญญาทั้งหมด ทำให้บริษัทต้องพึ่งพาลูกค้าเพียงสองรายอย่างมาก Anthropic ให้คำมั่นในเดือนสิงหาคมว่าจะใช้จ่าย $45 พันล้านสำหรับกำลังการประมวลผลของ Nscale ตลอดระยะเวลาหกปี และ Microsoft ได้ลงนามในหนังสือแสดงเจตจำนงสำหรับแคมปัสในเวสต์เวอร์จิเนีย ดังนั้นการถอนตัวจากเอสเซ็กซ์จึงไม่ได้ตัดความสัมพันธ์ อย่างไรก็ตาม การถอนตัวครั้งนี้ทำให้โครงการเรือธงต้องสูญเสียผู้เช่ารายหลัก พอดีกับที่นักลงทุนกำลังตรวจสอบเรื่องราวการเติบโตของบริษัท

ความล่าช้าในการดำเนินการยังปรากฏในที่อื่น ๆ ด้วย โรงงานหลักของ Nscale ในนอร์เวย์ตามรายงานล่าช้ากว่ากำหนดประมาณหกเดือน โดยเปิดดำเนินการเพียงกว่า 6 MW จากแผน 30 MW

อุปสรรคครั้งนี้เกิดขึ้นในขณะที่ความเชื่อมั่นของนักลงทุนต่อกลุ่มที่เรียกกันว่านีโอคลาวด์—ผู้ให้บริการเฉพาะทางที่ให้เช่ากำลังการประมวลผล AI และมักพึ่งพาการกู้ยืมจำนวนมากเพื่อใช้เป็นทุนก่อสร้าง—เริ่มระมัดระวังมากขึ้น หุ้นของ CoreWeave ร่วง 25% เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ถือเป็นการร่วงรายสัปดาห์ที่รุนแรงที่สุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน ขณะที่ Firmus นักพัฒนาชาวออสเตรเลียละทิ้งแผนการจดทะเบียน หลังจากไม่สามารถดึงดูดความสนใจจากนักลงทุนได้เพียงพอในระดับมูลค่าที่ต้องการ

สถานการณ์นี้ยังตอกย้ำคอขวดที่เพิ่มขึ้นในการขยายตัวของ AI นั่นคือการเข้าถึงไฟฟ้า ความต้องการกำลังการผลิตของศูนย์ข้อมูลยังคงแข็งแกร่ง แต่โครงการที่ไม่สามารถเชื่อมต่อกับโครงข่ายไฟฟ้าได้ทันเวลามีความเสี่ยงที่จะสูญเสียลูกค้า ไม่ว่าบริษัทไฮเปอร์สเกลเลอร์จะตั้งใจใช้จ่ายมากเพียงใด

การตั้งราคา IPO ของ Nscale จะทำหน้าที่เป็นตัวชี้วัดว่านักลงทุนมองอุปสรรคที่เอสเซ็กซ์เป็นเพียงปัญหาไฟฟ้าเฉพาะจุด หรือเป็นสัญญาณของความเสี่ยงด้านการดำเนินงานในวงกว้างทั่วทั้งภาคส่วน