MicroStrategy อาจกลับมาซื้อ Bitcoin หลังการปรับโครงสร้างหนี้

Michael Saylor ประกาศว่า MicroStrategy กลับมาแล้ว ถ้อยแถลงสั้นๆ นี้เกิดขึ้นหลังจากช่วงเวลาสิบสัปดาห์ที่บริษัท ซึ่งปัจจุบันดำเนินงานภายใต้ชื่อ Strategy ไม่ได้ซื้อ Bitcoin (BTC) ใดๆ เลย

การเปลี่ยนแปลงทางการเงินสามประการได้เกิดขึ้นอย่างเงียบๆ ภายในบริษัท ปัจจัยเหล่านี้อธิบายว่าทำไมผู้เข้าร่วมตลาดจึงตีความโพสต์ดังกล่าวว่าเป็นสัญญาณมากกว่าคำพูดที่ไร้สาระ

หนี้ของ Strategy ไม่เป็นอุปสรรคต่อการซื้อ Bitcoin อีกต่อไป

ปัจจุบัน Strategy มีเงินสดถือครองอยู่ประมาณ 6.69 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ภาระผูกพันจากหุ้นกู้แปลงสภาพอยู่ที่ประมาณ 6.71 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ บริษัทระบุว่าส่งผลให้เลเวอเรจสุทธิอยู่ที่ 0.1%

สินทรัพย์ดอลลาร์สหรัฐของเราในตอนนี้เกือบจะชดเชยหนี้สินทั้งหมดของเราแล้ว ลดเลเวอเรจสุทธิลงเหลือ 0.1% $MSTR pic.twitter.com/jP6MdQ8wNr

— Strategy (@Strategy) 27 สิงหาคม 2026

ตลอดช่วงฤดูร้อน ช่องว่างดังกล่าวกลับกัน ทำให้เหล่านักเทรดคาดการณ์ถึงการบังคับขาย ช่องว่างนั้นปิดลงเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว และ หุ้น MSTR พุ่งขึ้น 12% เมื่อตัวเลขทั้งสองเข้าใกล้กัน

การหยุดซื้อนั้นเป็นเรื่องจริง เนื่องจากการซื้อ BTC ครั้งล่าสุดของ MicroStrategy เกิดขึ้นเมื่อวันที่ 22 มิถุนายน ซึ่งบริษัทซื้อ 520 BTC ที่ราคา 67,068 ดอลลาร์สหรัฐ บริษัทได้ดำเนินการขายไปแล้วสี่ครั้งนับตั้งแต่นั้น ในเดือนสิงหาคม บริษัทระดมทุนใหม่ได้ 3.28 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยทั้งหมดถูกนำไปใช้กับ ดอลลาร์สหรัฐแทนที่จะเป็น Bitcoin

การสะสมนั้นเป็นไปโดยเจตนา เนื่องจากเงินสดส่วนใหญ่อยู่ในสำรองสำหรับการจ่ายเงินปันผล สำรองนั้นมีมูลค่า 3.75 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในเดือนกรกฎาคม และตอนนี้ถือครองอยู่ที่ 5.10 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

STRC เกือบกลับมาที่ราคาพาร์อีกครั้ง

STRC เป็นหุ้นบุริมสิทธิที่ MicroStrategy ออกเพื่อระดมทุน โดยมีเงินปันผล 12% และออกแบบมาให้ซื้อขายที่ 100 ดอลลาร์สหรัฐ

ในวันที่ 28 สิงหาคม หุ้นปิดที่ 97.33 ดอลลาร์สหรัฐ ฟื้นตัวจากระดับต่ำสุดในรอบ 12 เดือนที่ 71.25 ดอลลาร์สหรัฐ เมื่อซื้อขายต่ำกว่า 100 ดอลลาร์สหรัฐ บริษัทจะขาดทุน

“เป้าหมายของเราคือให้ STRC ซื้อขายในช่วง 99 ถึง 100 ดอลลาร์สหรัฐเมื่อเวลาผ่านไป หาก STRC ซื้อขายต่ำกว่า 100 ดอลลาร์สหรัฐ เราตั้งใจจะซื้อหุ้น STRC คืนอย่างสม่ำเสมอและมีวินัย” CEO Phong Le กล่าวในผลประกอบการไตรมาสที่สอง

ทุกๆ ดอลลาร์สหรัฐที่ใช้ซื้อ STRC คืนคือหนึ่งดอลลาร์สหรัฐที่ไม่สามารถนำไปใช้ซื้อ Bitcoin ได้ Strategy ขายเหรียญในเดือนสิงหาคม เพื่อใช้เป็นทุนสนับสนุนดังกล่าว ที่ราคาใกล้ 97 ดอลลาร์สหรัฐ กระแสเงินสดที่สูญเสียไปเกือบจะหยุดลง

ขนาดเพิ่มขึ้นแล้ว STRC ระดมทุนได้ 2.47 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในเดือนกรกฎาคม 2025 ที่ราคา 90 ดอลลาร์สหรัฐต่อหุ้น พร้อมเงินปันผล 9% ปัจจุบันมีมูลค่าประมาณ 1 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐที่ซื้อขายอยู่ โดยให้ผลตอบแทน 12%

ต้นทุนเงินปันผลเหล่านั้นมีจำนวนมาก Strategy จ่ายเงิน 400.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐสำหรับหุ้นบุริมสิทธิในไตรมาสที่สองเพียงอย่างเดียว

Saylor กำลังส่งสัญญาณ ไม่ใช่ยื่นเอกสาร

Saylor แนบข้อมูลเหรียญ 840,447 เหรียญที่มีมูลค่า 65.72 พันล้านดอลลาร์สหรัฐมาพร้อมกับโพสต์ของเขา ก่อนหน้านั้นในวันเดียวกัน เขาเขียนว่า “Business as usual”

ไม่มีข้อความใดที่ถือเป็นการยื่นเอกสารอย่างเป็นทางการ แต่การซื้อจะปรากฏในรายงานประจำสัปดาห์ ซึ่งรายงานถัดไปจะถึงกำหนดในวันจันทร์ที่ 31 สิงหาคม

MicroStrategy อาจซื้อ Bitcoin ในสัปดาห์ที่ผ่านมา แต่ก็เป็นไปได้เช่นกันว่ามันไม่ได้ซื้อ ท้ายที่สุดแล้ว ในเดือนกรกฎาคม เขาประกาศว่า Bitcoin ได้รับชัยชนะแล้ว แต่การซื้อยังคงหยุดชะงักต่อไปอีกห้าสัปดาห์

ด้วย Bitcoin ซื้อขายใกล้ 79,183 ดอลลาร์สหรัฐ ในขณะที่เขียนบทความนี้ เพิ่มขึ้น 1.3% สำหรับวันนั้น คลังเงินของ MicroStrategy แทบจะไม่ได้กำไรเลย เนื่องจากราคาซื้อเฉลี่ยอยู่ที่ 75,388 ดอลลาร์สหรัฐต่อเหรียญ