ราคาน้ำมันปรับตัวขึ้นอีกครั้ง แต่หุ้นน้ำมันกลับร่วงลง — อะไรทำให้เกิดความแตกต่าง?

ตลาดน้ำมันกำลังได้กลิ่นของ “TACO” หรือไม่?

น้ำมันดิบ West Texas Intermediate (WTI) แตะระดับ 100 ดอลลาร์ในวันนี้เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม และปิดที่ 99.49 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 3.44 ดอลลาร์ — แต่หุ้นน้ำมันไม่ได้แสดงความชื่นชมยินดี การแข็งค่าขยายไปตามเส้นโค้งด้วยเช่นกัน: น้ำมันดิบส่งมอบเดือนมกราคมก็เพิ่มขึ้น 2 ดอลลาร์เช่นกัน ถึงกระนั้น ETF ของบริษัทน้ำมัน XLE ปรับตัวลง 1.1% ซึ่งเป็นการกลับทิศจากช่วงเปิดตลาด

นั่นอาจเป็นเพียงการทำกำไรตามปกติ แม้ว่าแท่งเทียนนี้จะโดดเด่นบนแผนภูมิที่เคลื่อนไหวในทิศทางเดียวมาสักระยะแล้ว Exxon และ Chevron ต่างก็ปรับตัวลงในวันนี้ สอดคล้องกับการร่วงลงของ XLE

การตีความอย่างหนึ่งที่เป็นไปได้คือ ราคาน้ำมันที่ 100 ดอลลาร์เป็นเส้นสีแดงของ Trump และเขามองว่ากระแสการเมืองกำลังเปลี่ยนไปก่อนการเลือกตั้งกลางเทอม เมื่อวานนี้เขาโยน “Hail Mary” ออกมา โดยสัญญาว่าจะมอบเช็ค 5,000 ดอลลาร์ให้กับชาวอเมริกัน แต่ก่อนหน้านี้เขาก็เคยให้คำมั่นสัญญาในเรื่องภาษีศุลกากรและ DOGE และไม่สามารถทำตามได้ นอกจากนี้เขายังกล่าวอีกว่าสงครามอิหร่านจะไม่สิ้นสุดจนกว่าจะหลังการเลือกตั้งกลางเทอม

นั่นแทบจะไม่ใช่ข้อความที่ได้รับชัยชนะ และจะยิ่งแย่ลงเมื่อราคาน้ำมันปรับตัวสูงขึ้น ในกลุ่มน้ำมัน ไม่ใช่แค่เพียงน้ำมันดิบ: ตลาดผลิตภัณฑ์กลั่นเริ่มแตกร้าว และนั่นคือสิ่งที่กระทบต่อผู้บริโภค น้ำมันเบนซิน — และโดยเฉพาะดีเซล — ปรับตัวขึ้นเร็วกว่าน้ำมันดิบมาก ขณะที่โรงกลั่นไม่สามารถตามทัน Gas Buddy ตั้งข้อสังเกตวันนี้ว่าดีเซลขายในราคา 9.99 ดอลลาร์ต่อแกลลอนที่สถานีน้ำมัน 5 แห่งในรัฐแคลิฟอร์เนีย ซึ่งเป็นสัญญาณของการขาดแคลนอย่างแท้จริง

ทางออกที่ง่ายที่สุดสำหรับ Trump คือการถอนตัวจากอิหร่าน บางทีเขาอาจรู้สึกว่าเขาสามารถโค่นล้มระบอบการปกครองและสร้างตำนานให้กับตัวเองได้ อีกด้านหนึ่งคือการสูญเสียวุฒิสภาและการถูกควบคุมโดยพรรคเดโมแครตเป็นเวลาสองปีในคณะกรรมการที่ไม่รู้จบสำหรับคณะรัฐมนตรีและฝ่ายบริหารของเขา — ลองนึกถึง Benghazi สำหรับผู้ช่วยของเขา นั่นคือฝันร้ายและปัญหาใหญ่ด้านประชาสัมพันธ์ และพวกเขาจะกดดันให้เขายุติสงครามอิหร่านอย่างแน่นอน แม้ในเงื่อนไขที่ย่ำแย่

โดยสรุปแล้ว สาเหตุที่แน่ชัดของการเคลื่อนไหวของ XLE ยังไม่ชัดเจน แต่การที่ราคาน้ำมันเพิ่มขึ้นติดต่อกัน 9 วันนั้นเกิดขึ้นได้ยากมากและชี้ให้เห็นถึงปัญหาอุปทานที่แท้จริง ดังนั้นบางสิ่งจะต้องเปลี่ยนแปลง