ความผันผวนของน้ำมันเป็นความเสี่ยงต่อกำไรอันดับต้นสำหรับ 37% ของบริษัทญี่ปุ่น ผลสำรวจของ Reuters ชี้

ผลสำรวจชี้ให้เห็นถึงความอ่อนไหวอย่างมากของญี่ปุ่นต่อความขัดแย้งในอิหร่าน: น้ำมันดิบนำเข้าเกือบทั้งหมดมาจากตะวันออกกลาง ดังนั้นการหยุดชะงักใดๆ ต่อการขนส่งในอ่าวเปอร์เซีย — เช่น การโจมตีเรือบรรทุกน้ำมันทางเหนือของกาตาร์ในสัปดาห์นี้ — ส่งผลโดยตรงต่อต้นทุนและอัตรากำไรของบริษัท สิ่งนี้ทำให้อุตสาหกรรมที่ใช้พลังงานสูง เช่น วัสดุ เคมีภัณฑ์ ซีเมนต์ และการขนส่ง มีความเสี่ยงมากที่สุดหากราคาน้ำมันดิบยังคงสูง ขณะที่ค่าการนำเข้าเชื้อเพลิงที่สูงขึ้นยังกดดันค่าเงินเยนอีกด้วย หากการปรับลดประมาณการกำไรเกิดขึ้นบ่อยขึ้นในช่วงครึ่งปีหลัง หุ้นญี่ปุ่นอาจเผชิญความยากลำบากในช่วงฤดูกาลรายงานผลประกอบการ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากน้ำมันยังคงอยู่ในระดับสูงและธนาคารกลางญี่ปุ่นยังคงคุมเข้มต่อไป ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับระยะเวลาที่การใช้จ่ายด้าน AI จะคงอยู่ยังชี้ให้เห็นถึงความเสี่ยงด้านลบสำหรับซัพพลายเออร์อุปกรณ์ชิปและศูนย์ข้อมูลที่ขับเคลื่อนตลาด

---

ความกังวลหลักของ Japan Inc ไม่ใช่เงินเยนหรือธนาคารกลางญี่ปุ่นอีกต่อไป แต่เป็นราคาน้ำมัน และความกังวลดังกล่าวเริ่มทำให้แนวโน้มกำไรสำหรับช่วงที่เหลือของปีงบประมาณมืดมนลง

• ประมาณ 37% ของบริษัทญี่ปุ่นระบุว่าความผันผวนของตลาดน้ำมันดิบเป็นภัยคุกคามหลักต่อกำไร มากกว่าการเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยน (21%) และอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น (19%) ตามผลสำรวจของ Reuters
• สงครามอิหร่าน ซึ่งเริ่มเมื่อวันที่ 28 กุมภาพันธ์ ทำให้อุปทานน้ำมันดิบตึงตัวและผลักดันต้นทุนพลังงานและผลิตภัณฑ์น้ำมันให้สูงขึ้น ญี่ปุ่นนำเข้าน้ำมันดิบ 94% จากตะวันออกกลางในปี 2025
• หลายบริษัทยังแสดงความสงสัยเกี่ยวกับระยะเวลาที่การลงทุนที่เกี่ยวข้องกับ AI จะคงอยู่
• สำหรับครึ่งปีเมษายนถึงกันยายน 32% คาดว่ากำไรสุทธิจะสูงกว่าประมาณการของตนเอง ในขณะที่ 22% คาดว่าจะต่ำกว่า
• สำหรับครึ่งปีตุลาคมถึงมีนาคม แนวโน้มจะระมัดระวังมากขึ้น: 22% คาดว่าจะต่ำกว่าและ 20% คาดว่าจะสูงกว่าประมาณการ
• ผลสำรวจบริษัท 215 แห่งดำเนินการโดย Nikkei Research สำหรับ Reuters ตั้งแต่วันที่ 18 กันยายนถึง 2 ตุลาคม

ความผันผวนของตลาดน้ำมันโลกกลายเป็นภัยคุกคามใหญ่ที่สุดต่อกำไรของบริษัทญี่ปุ่น มากกว่าความผันผวนของสกุลเงินและอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น ผลสำรวจของ Reuters แสดงเมื่อวันพฤหัสบดี

ประมาณ 37% ของผู้ตอบแบบสอบถามระบุว่าความผันผวนของตลาดน้ำมันดิบเป็นความเสี่ยงอันดับต้นต่อแนวโน้มกำไร ในขณะที่ 21% ชี้ไปที่การเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยน และ 19% ชี้ไปที่อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น Nikkei Research ดำเนินการสำรวจสำหรับ Reuters ระหว่างวันที่ 18 กันยายนถึง 2 ตุลาคม บริษัท 215 แห่งจาก 508 แห่งที่ติดต่อตอบกลับโดยไม่เปิดเผยชื่อ

ความกังวลเกิดจากการพึ่งพาพลังงานนำเข้าอย่างหนักของญี่ปุ่น ในปี 2025 ประเทศนำเข้าน้ำมันดิบ 94% จากตะวันออกกลาง และสงครามของสหรัฐฯ-อิสราเอลกับอิหร่าน — ซึ่งเริ่มเมื่อวันที่ 28 กุมภาพันธ์ — ทำให้อุปทานตึงตัวและเพิ่มราคาพลังงานและผลิตภัณฑ์จากน้ำมันจำนวนมาก รวมถึงชิ้นส่วนยานยนต์และวัสดุก่อสร้าง ผู้จัดการในภาคเซรามิกระบุว่าต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้น พร้อมกับการลดการลงทุนที่ชะลอความต้องการปูนซีเมนต์ในประเทศเมื่ออัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น เป็นความเสี่ยงหลักที่ธุรกิจต้องเผชิญ

ต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้นกลายเป็นประเด็นสำคัญมากขึ้น เดือนที่แล้วธนาคารกลางญี่ปุ่นขึ้นอัตราดอกเบี้ยสู่ระดับสูงสุดในรอบ 31 ปี และผู้ว่าการ Kazuo Ueda ระบุว่าธนาคารกลางได้เข้าสู่ระยะใหม่ที่มุ่งเน้นการป้องกันไม่ให้อัตราเงินเฟ้อเกินเป้าหมาย ทำให้มีช่องสำหรับการเพิ่มขึ้นอีก ผู้บริหารด้านอสังหาริมทรัพย์กล่าวว่าอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจะชะลอความต้องการในภาคอสังหาริมทรัพย์อย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้

ผู้ตอบแบบสอบถามหลายรายยังชี้ให้เห็นถึงความไม่แน่นอนเกี่ยวกับระยะเวลาที่การลงทุนที่เกี่ยวข้องกับ AI จะคงอยู่ — การลงทุนที่กระตุ้นความต้องการชิปขั้นสูงและการสร้างศูนย์ข้อมูลอย่างรวดเร็ว ผู้ผลิตเครื่องจักรรายหนึ่งกล่าวว่าบริษัทต่างๆ ต้องประเมินว่าการขับเคลื่อนความต้องการจาก AI จะยั่งยืนแค่ไหนและเมื่อใดจะเริ่มลดลง สถาบันวิจัยในโตเกียวกล่าวเมื่อเดือนที่แล้วว่าการลงทุนด้าน AI มีแนวโน้มที่จะขยายตัวในระยะกลางถึงยาว แต่ข้อจำกัดด้านพลังงาน กฎระเบียบที่เข้มงวดขึ้น และต้นทุนที่สูงขึ้นอาจทำให้ช้าลง

ผลประกอบการระยะใกล้ดูมีเสถียรภาพมากกว่าแนวโน้มระยะยาว สำหรับครึ่งปีเมษายนถึงกันยายน 32% ของบริษัทคาดว่ากำไรสุทธิจะสูงกว่าประมาณการของตนเอง 22% คาดว่าจะต่ำกว่า และ 46% คาดว่าผลจะสอดคล้องกัน สำหรับช่วงตุลาคมถึงมีนาคม 22% คาดว่าจะต่ำกว่า — มากกว่า 20% เล็กน้อยที่คาดว่าจะสูงกว่า — ในขณะที่ 58% มองว่าประมาณการเริ่มต้นยังคงอยู่ รายงานผลประกอบการครึ่งปีจะเริ่มในปลายเดือนนี้และต่อเนื่องถึงเดือนพฤศจิกายน ซึ่งเป็นตัวชี้แรกว่าต้นทุนพลังงานกำลังบีบอัตรากำไรแค่ไหน