กลุ่มนักลงทุนของ Peltz ยื่นข้อเสนอซื้อ Wendy's เข้าสู่สถานะเอกชน มูลค่า 1.4 พันล้านดอลลาร์

หุ้นของ Wendy's ซื้อขายกันที่ประมาณ 7.20 ดอลลาร์ในช่วงที่สูงที่สุด แต่ยังต่ำกว่า 7.35 ดอลลาร์ต่อหุ้นที่ถูกเสนอ — ซึ่งเป็นสัญญาณว่านักลงทุนมองเห็นโอกาสที่ข้อตกลงจะล้มเหลว คณะกรรมการอิสระอาจยืนกรานให้มีเงื่อนไขที่ดีกว่า หรือข้อเสนออาจล่มเหลวเช่นเดียวกับความพยายามก่อนหน้านี้ของ Trian ที่จะซื้อบริษัทเข้าสู่สถานะเอกชน ด้วยหนี้สุทธิประมาณ 2.4 พันล้านดอลลาร์เมื่อเทียบกับมูลค่าส่วนทุนประมาณ 1.4 พันล้านดอลลาร์ การจัดเตรียมทางการเงินจะเป็นตัวกำหนดเป็นส่วนใหญ่ว่าข้อตกลงจะสำเร็จหรือไม่ ในอุตสาหกรรมร้านอาหาร แนวทางนี้เน้นให้เห็นว่าเครือข่ายที่ให้บริการลูกค้าที่มีรายได้น้อยมีความเปราะบางเพียงใด และอาจกระตุ้นให้เกิดการคาดเดาว่าผู้ตามรายอื่นๆ อาจดึงดูดความสนใจในการเข้าซื้อกิจการ

Peltz ซึ่งวนเวียนอยู่รอบ Wendy's มาเป็นเวลาเกือบ 20 ปี ได้ตั้งราคาของเขาแล้ว โดยพนันว่าธุรกิจเบอร์เกอร์ที่อยู่ภายใต้ความกดดันจะสามารถฟื้นตัวได้รวดเร็วกว่าเมื่ออยู่ห่างจากสายตาสาธารณะ

สรุป:

• กลุ่มนักลงทุนที่บริหารโดย Trian ยื่นข้อเสนอซื้อด้วยเงินสดที่ 7.35 ดอลลาร์ต่อหุ้นของ Wendy's ทำให้มูลค่าเครือข่ายอยู่ที่ประมาณ 1.4 พันล้านดอลลาร์และส่วนเพิ่มอยู่ที่ประมาณ 20%
• หุ้นปรับตัวขึ้นมากถึงประมาณ 17% สูงถึงประมาณ 7.20 ดอลลาร์
• Flynn Group ซึ่งเป็นผู้รับสิทธิ์แฟรนไชส์ของ Wendy's เป็นส่วนหนึ่งของกลุ่มนี้ เช่นเดียวกับ BlueFive Capital และ Sixth Street Partners
• คณะกรรมการอิสระที่ Wendy's จะประเมินข้อเสนอ แม้ไม่มีการรับประกันว่าจะเกิดธุรกรรม
• อุปสงค์ที่อ่อนแอทำให้ Wendy's ถอนการคาดการณ์ทั้งปีในเดือนสิงหาคม; หนี้สุทธิอยู่ที่ประมาณ 2.4 พันล้านดอลลาร์ในเดือนมิถุนายน
• Trian สำรวจแนวทางในการซื้อบริษัทเข้าสู่สถานะเอกชนในปี 2022 แต่ถอนตัวในปี 2023 และหุ้นลดลงประมาณ 26% ในปีนี้

กลุ่มที่นำโดยมหาเศรษฐี Nelson Peltz ได้ยื่นข้อเสนอซื้อ Wendy's เข้าสู่สถานะเอกชน มูลค่าประมาณ 1.4 พันล้านดอลลาร์ โดยโต้แยังว่าเครือร้านอาหารจะได้รับประโยชน์จากการฟื้นฟูนอกตลาดสาธารณะ

ตามเอกสารยื่นต่อหน่วยงานกำกับ Trian Fund Management ซึ่งเป็นบริษัทของ Peltz เป็นหัวหาดของกลุ่มนี้ และร่วมกับฝ่ายที่เกี่ยวข้อง ถือหุ้นประมาณ 16% ของ Wendy's ข้อเสนอซื้อด้วยเงินสดทั้งหมดอยู่ที่ 7.35 ดอลลาร์ต่อหุ้น ซึ่งสูงกว่าปิดตลาดวันอังคารประมาณ 20% ในวันพุธหุ้นพุ่งขึ้นมากถึงประมาณ 17% สูงถึงประมาณ 7.20 ดอลลาร์ The Wall Street Journal เป็นรายงานแรกเกี่ยวกับข้อเสนอนี้

Flynn Group ซึ่งเป็นหนึ่งในผู้รับสิทธิ์แฟรนไชส์ของ Wendy's ที่ใหญ่ที่สุดในสหรัฐฯ ซึ่งมีร้านอาหารมากกว่า 340 แ่ง เป็นส่วนหนึ่งของความพยายามนี้ พร้อมกับบริษัการลงทุน BlueFive Capital และ Sixth Street Partners ในจดหมายถึงคณะกรรมการ กลุ่มดังกล่าวโต้แยังว่าการเข้าสู่สถานะเอกชนจะจัดหาแหล่งเงินทุนที่มั่นคงและระยะยาวที่จำเป็นเพื่อฟื้นฟูบริษัทและเครือข่ายแฟรนไชส์ของมัน

Wendy's รับทราบการมาถึงของข้อเสนอ และกล่าวว่าคณะกรรมการอิสระจะตรวจสอบมัน ขณะที่เน้นย้ำว่าไม่มีความแน่นอนว่ามันจะเดินหน้ากับข้อตกลงหรือทางเลือกเชิงกลยุทธ์อื่น ๆ

ผู้ซื้อชี้ไปที่ผู้บริโภคสหรัฐฯ ที่ตึงเครียด เศรษฐกิจที่ไม่แน่นอน ภาวะเงินเฟ้อสินค้าโภคภัณฑ์ที่ยืดเยื้อ และการแข่งขันที่ดุเดือดระหว่างเครือเบอร์เกอร์ เป็นสัญญาณว่า Wendy's อยู่ในช่วงเวลาส่ําคัญ ลูกค้ากลายเป็นระมัดระวังมากขึ้น ซึ่งกระทบยอดขาย และบริษัทถอนการคาดการณ์ทั้งปีในเดือนสิงหาคมหลังจากที่ประธานเจ้าหน้าที่บริหารยอมรับว่าธุรกิจมีผลการดำเนินงานต่ำกว่ามาตรฐาน Peltz และ Flynn โ้แยังว่าจำเป็นต้องมีเงินทุนจำนวนมากเพื่อลดหนี้และจ่ายสำหรับการกลับมา หนี้สุทธิของเครือข่ายอยู่ที่ประมาณ 2.4 พันล้านดอลลาร์ในปลายเดือนมิถุนายน นักวิเคราะห์กล่าวว่าแนวทางการเข้าซื้อแบบเอกชนนั้นสมเหตุสมผล เมื่อพิจารณาว่านักกินที่มีรายได้น้อยอยู่ภายใต้ความกดดันและตลาดเบอร์เกอร์อ่อนแอ ซึ่งอาจทำให้การฟื้นตัวใดๆ ทำได้ช้า

การมีส่วนร่วมมาเกือบสองทศวรรษได้ลงเอยที่ข้อเสนอในครั้งนี้ Trian ได้ดำรงตำแหน่งในคณะกรรมการมาหลายปี สำรวจการซื้อกิจการในปี 2022 ก่อนถอนตัวในปี 2023 และกล่าวในเดือนกุมภาพันธ์ว่าพิจารณาว่าหุ้นมีมูลค่าต่ำเกินไป หุ้นลดลงประมาณ 26% ในปีนี้ ทำให้การตอบสนองของคณะกรรมการอิสระเป็นขั้นตอนต่อไปที่ชี้ขาด

คำตัดสินนั้นรุนแรง แต่มีเหตุผลสมควรโดยรวม