อัตรา RBA กำลังเข้าใกล้ 4.85% นักเศรษฐศาสตร์ไม่เห็นพ้องเรื่องการขึ้นเพิ่ม

ตั้งแต่การขึ้นอัตราถูกคาดการณ์โดยตลาดเป็นส่วนใหญ่แล้ว ดอลลาร์ออสเตรเลียอาจไม่ได้รับประโยชน์มากนักจากตัวการตัดสินใจเอง การลดค่าที่อาจเกิดขึ้นหลังจากการประกาศนั้นเป็นไปได้หาก RBA ส่งสัญญาณว่าจะหยุด สิ่งที่ธนาคารกลางส่งสัญญาณเกี่ยวกับอนาคตคือองค์ประกอบสำคัญสำหรับดอลลาร์ออสเตรเลีย หาก RBA บ่งชี้ว่าจะมีการขึ้นเพิ่มเติม — ตามที่ ANZ คาดการณ์ — ดอลลาร์ออสเตรเลียก็จะได้รับแรงหนุน และผลตอบแทนระยะสั้นจะเพิ่มขึ้น ในทางตรงกันข้าม ข้อความที่สะท้อนข้อโต้แย้งของ AMP ที่ควรหยุดหลังการปรับขึ้นครั้งนี้อาจจำกัดการปรับขึ้นใดๆ ดอลลาร์ออสเตรเลียซึ่งซื้อขายใกล้ 70 เซ็นต์สหรัฐ ยังต้องต่อกรกับปัจจัยภายนอกที่ทรงพลัง: การเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐฯ และสถานการณ์ในอิหร่านกำลังกำหนดความเสี่ยงโดยรวม เนื่องจาก Federal Reserve ก็กำลังขึ้นอัตรา ข้อได้เปรียบสัมพัทธ์จากการขึ้นของ RBA จึงน้อยกว่าที่จะเป็นหากขึ้นเพียงฝ่ายเดียว

---

บทความก่อนหน้านี้เกี่ยวกับการตัดสินใจของ RBA:

• จากนักเศรษฐศาสตร์ 32 คน มี 31 คนคาดว่าจะขึ้นอัตรา มีเพียง Deutsche Bank ที่เรียกร้องให้ RBA คงอัตรา
• JPMorgan ก็คาดว่าจะขึ้นอัตราในการประชุมเดือนพฤศจิกายน ซึ่งบ่งชี้ว่าแรงกดดันในการเข้มงวดจะยังคงอยู่
• ธนาคารเตือนถึงการขึ้นเพิ่มเติมที่อาจเกิดขึ้นในเดือนกุมภาพันธ์ ในขณะที่ RBA ดูพร้อมสำหรับการขึ้นครั้งที่ 5 เป็น 4.85% ในปี 2026
• ING ซึ่งสนับสนุนการขึ้น 25 จุดฐานในสัปดาห์หน้า ได้ปรับเพิ่มคาดการณ์อัตราแลกเปลี่ยน AUD/USD เป็น 0.71
• ข้อมูลเงินเฟ้อที่แข็งแกร่งอาจนำไปสู่การขึ้นอัตราติดต่อกัน ตามที่ Garcia Herrero แห่ง Natixis กล่าว

---

การขึ้นอัตราที่กำลังจะมาของ RBA ได้รับการสนับสนุนเกือบเป็นเอกฉันท์ แต่กลับมีความเห็นแตกต่างกันในเรื่องขั้นตอนต่อไป และเนื่องจากอัตราขึ้นถูกนำมาคิดรวมในราคาแล้ว น้ำเสียงของแถลงการณ์จึงมีน้ำหนักมากกว่าตัวการตัดสินใจสำหรับสกุลเงินท้องถิ่น

ประเด็นสำคัญจากแนวโน้ม:

• การคาดการณ์คือ RBA จะเพิ่ม 25 จุดฐานเพื่อทำให้อัตราเงินสดเป็น 4.85% ในวันอังคาร ซึ่งจะเป็นการปรับขึ้นครั้งที่ 5 ของปีนี้และระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2008
• การประกาศมีกำหนดเวลา 14:30 น. ตามเวลา AEDT (0330 GMT) หลังจากนั้นผู้ว่าการ Michele Bullock จะจัดแถลงข่าว
• Paul Bloxham แห่ง HSBC ทำงานโดยสมมติฐานว่าจะขึ้นอัตราในเดือนพฤศจิกายน; ANZ เตือนว่าการขึ้นไปถึง 5.10% ภายในเดือนธันวาคมหรือกุมภาพันธ์เป็นความเป็นไปได้ที่มีนัยสำคัญ
• Shane Oliver หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ AMP คิดว่าการขึ้นอัตราเป็นสิ่งจำเป็นเพื่อรักษาความน่าเชื่อถือของ RBA เอง แต่เขาโต้แย้งว่าการขึ้นครั้งนี้ก็เพียงพอแล้วที่จะให้ธนาคารหยุดหลังจากนี้
• อัตราเงินเฟ้อเฉลี่ยที่ถูกตัดปลายยอด (trimmed mean) อยู่ที่ 1.0% สำหรับไตรมาสเดือนกันยายน ซึ่งสูงกว่าที่ RBA คาดการณ์ที่ 0.8% ในขณะที่ราคาบ้านลดลงเป็นเดือนที่ 7 ติดต่อกันในเดือนตุลาคม
• เนื่องจากอัตราขึ้นสะท้อนอยู่ในราคาตลาดแล้ว การตอบสนองของสกุลเงินจะขึ้นอยู่กับสิ่งที่ RBA ส่งสัญญาณเกี่ยวกับอนาคตมากกว่าตัวการตัดสินใจเอง

Reserve Bank of Australia เป็นที่คาดการณ์อย่างกว้างๆว่าจะเพิ่ม 25 จุดฐานให้กับอัตราเงินสด ทำให้อยู่ที่ 4.85% ในวันอังคาร ขั้นตอนดังกล่าว หากดำเนินการ จะเป็นครั้งที่ห้าของปีและสูงที่สุดนับตั้งแต่ปี 2008 ในขณะที่นักเศรษฐศาสตร์เห็นพ้องในการตัดสินใจที่ใกล้จะถึงนี้ พวกเขาแตกต่างกันในเรื่องเส้นทางต่อไป

การตัดสินใจเรื่องอัตรามีกำหนดเวลา 14:30 น. ตามเวลา AEDT (0330 GMT) หลังจากนั้นผู้ว่าการ Michele Bullock จะพบกับผู้สื่อข่าว RBA ได้ขึ้นอัตราเงินสดไปเป็น 4.60% ในเดือนกันยายน และน้ำเสียงที่ระมัดระวังมากขึ้นของเจ้าหน้าที่ระดับสูงนับตั้งแต่นั้นทำให้นักวิเคราะห์หลายคนคาดว่าจะขึ้นอีก อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานกลับแข็งแกร่งกว่าที่ RBA คาด: trimmed mean เพิ่มขึ้น 1.0% ในสามเดือนจนถึงเดือนกันยายน เทียบกับที่ธนาคารกลางคาดการณ์ที่ 0.8%

Paul Bloxham หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ประจำออสเตรเลียของ HSBC ถือว่าการขึ้นอัตราในเดือนพฤศจิกายนเป็นสมมติฐานหลักของเขา ANZ ก็คาดว่าจะขึ้นเช่นกันแต่มองเห็นภัยคุกคามเพิ่มเติมข้างหน้า ตามที่นักเศรษฐศาสตร์ของธนาคารกล่าว ความกังวลภายใน RBA ที่ความคาดหวังเงินเฟ้ออาจกำลังเปลี่ยนแปลงสร้างโอกาสที่มีนัยสำคัญที่อัตราเงินสดจะขึ้นไปถึง 5.10% ในเดือนธันวาคมหรือกุมภาพันธ์

Shane Oliver หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ AMP เชื่อว่า RBA จะขึ้นอัตราเพื่อเพิ่มความเข้มข้นในการต่อสู้กับเงินเฟ้อ การคงอัตราเดิม ในมุมมองของเขา จะทำความน่าเชื่อถือของธนาคารเสียหายและล็อกความคาดหวังที่สูงขึ้นของการขึ้นราคา อย่างไรก็ตาม เขามีท่าทีที่ก้าวร้าวน้อยกว่าในช่วงหลังวันอังคาร โดยโต้แย้งว่าการขึ้นในสัปดาห์นี้ควรเพียงพอที่จะให้หยุดชั่วคราวในตอนนี้ นั่นเป็นการเปลี่ยนแปลงจากตำแหน่งก่อนหน้าของเขาเมื่อเขาไม่ได้คาดการณ์ว่าจะขึ้นในเดือนพฤศจิกายน

สภาพแวดล้อมในวงกว้างเพิ่มความซับซ้อน ราคาอสังหาริมทรัพย์เพื่ออยู่อาศัยลดลงเป็นเดือนที่ 7 ติดต่อกันในเดือนตุลาคม เพิ่มแรงกดดันต่อครัวเรือนในขณะที่ผลของการขึ้นอัตราก่อนหน้านี้ยังคงกระจายไป หากแถลงการณ์วันอังคารมีการอ้างถึงความกดดันนั้น ก็จะถูกมองว่าเป็นสัญญาณว่า RBA ใกล้ถึงจุดสูงสุดของวงจรการเข้มงวดของมัน

การกระโดดครั้งใหญ่ของดอลลาร์ออสเตรเลียดูไม่น่าจะเกิดขึ้น ฟิวเจอร์สอินเตอร์แบงก์ได้รวมการขึ้นราคาเข้าไปแล้ว ทำให้สกุลเงินตอบสนองต่อถ้อยคำของแถลงการณ์และของผู้ว่าการ Bullock มากกว่าต่อการขึ้นอัตรา หาก RBA เปิดประตูให้มีการเข้มงวดมากขึ้น ก็จะช่วยดอลลาร์; ถ้ามีเสียงที่ใกล้เคียงกับมุมมองของ AMP ที่เป็นการขึ้นครั้งเดียวแล้วหยุด ดอลลาร์ก็อาจลดลง