เคนต์จาก RBA: อัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางที่ปรับสูงขึ้นทำให้เกิดข้อกังขาต่อความเข้มงวดของนโยบาย

ความเห็นของเคนต์ให้สัญญาณแบบสองทาง ดังนั้นดอลลาร์ออสเตรเลียอาจไม่เคลื่อนไหวในทิศทางที่ยั่งยืน การที่เขาเห็นด้วยกับการปรับราคาหลังตัวเลขจ้างงานชี้ว่า RBA สบายใจที่เทรดเดอร์ลดโอกาสการขึ้นดอกเบี้ยในระยะใกล้ ซึ่งเป็นปัจจัยลบเล็กน้อยต่อสกุลเงินและเป็นบวกต่อพันธบัตรระยะสั้น อย่างไรก็ตาม ประเด็นอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางนั้นแฝงนัยเชิงคุมเข้ม: อัตราเงินสดที่ 4.60% อาจให้ผลน้อยกว่าที่คาดไว้ ทำให้รายงานเงินเฟ้อวันที่ 28 ตุลาคมกลายเป็นจุดสนใจหลัก หากตัวเลขแข็งแกร่งจะฟื้นการตั้งราคาสำหรับการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนพฤศจิกายนอย่างรวดเร็ว ขณะที่ตัวเลขอ่อนแออาจทำให้ตรึงดอกเบี้ยได้ในที่สุด ภาคส่วนที่อ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ย โดยเฉพาะอสังหาริมทรัพย์และธนาคาร จะจับตาความผันผวนนี้อย่างใกล้ชิด

ก่อนหน้านี้:

• ยูโรอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์ออสเตรเลีย ขณะที่อุปสรรคสามประการจากยุโรปส่งผลต่อการซื้อขายช่วงเช้า

เคนต์ไม่ติดใจที่ตลาดลดโอกาสการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนพฤศจิกายน หลังรายงานการจ้างงานที่อ่อนแอ แต่คำเตือนของเขาที่ว่าอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางกำลังเพิ่มขึ้น ทำให้ RBA มีพื้นที่เพียงพอที่จะขยับนโยบายอีกครั้งหากเงินเฟ้อร้อนแรงขึ้น

สรุป:

• คริสโตเฟอร์ เคนต์ ผู้ช่วยผู้ว่าการ RBA (ด้านตลาดการเงิน) อ้างถึงหลักฐานที่สมเหตุสมผลว่าอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางกำลังเพิ่มขึ้นทั้งในประเทศและต่างประเทศ
• เขามั่นใจว่านโยบายค่อนข้างเข้มงวด แต่สงสัยว่าเข้มงวดเพียงพอหรือไม่
• อุปสงค์ของครัวเรือนกำลังชะลอตัว สินเชื่อธุรกิจยังแข็งแกร่ง และการเปลี่ยนแปลงภาษีที่เกี่ยวข้องกับที่อยู่อาศัยได้ช่วยสนับสนุนนโยบายการเงิน
• เคนต์ระมัดระวังเกี่ยวกับตัวเลขการจ้างงานรายเดือน แต่ยอมรับว่าตลาดแรงงานคลายตัวลง
• เขาเรียกปฏิกิริยาของตลาดหลังตัวเลขจ้างงานเมื่อสัปดาห์ที่แล้วว่าเป็นเรื่องสมเหตุสมผล: สกุลเงินอ่อนค่า อัตราดอกเบี้ยระยะสั้นลดลง และโอกาสการขึ้นดอกเบี้ยระยะใกล้หดตัวลง
• ด้วยการขึ้นดอกเบี้ยสี่ครั้งในปีนี้ อัตราเงินสดอยู่ที่ 4.60%; CPI ไตรมาส 3 จะเปิดเผยในวันที่ 28 ตุลาคม ก่อนการประชุมของ RBA วันที่ 2 ถึง 3 พฤศจิกายน

คริสโตเฟอร์ เคนต์ ผู้ช่วยผู้ว่าการแห่ง Reserve Bank of Australia อ้างถึงหลักฐานที่สมเหตุสมผลว่าอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางกำลังเพิ่มขึ้นในออสเตรเลียและที่อื่น ๆ ทำให้เกิดคำถามว่านโยบายการเงินเข้มงวดเท่าที่เห็นหลังการขึ้นอัตราดอกเบี้ยสี่ครั้งในปีนี้หรือไม่

ในการสนทนาแบบ fireside chat ระหว่างงานประชุม Global Markets Conference ของ Commonwealth Bank ในซิดนีย์ เคนต์ ซึ่งดูแลตลาดการเงินของธนาคารกลาง กล่าวว่าเขามั่นใจว่านโยบายค่อนข้างเข้มงวด แต่ก็ถามว่าเข้มงวดเพียงพอหรือไม่

อัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางคือจุดที่อัตราดอกเบี้ยไม่กระตุ้นและไม่ฉุดรั้งกิจกรรมทางเศรษฐกิจ หากระดับดังกล่าวปรับสูงขึ้น อัตราเงินสดที่ดูเข้มงวดบนกระดาษอาจใช้แรงฉุดรั้งต่ออุปสงค์และเงินเฟ้อน้อยกว่าที่เจ้าหน้าที่คิด ซึ่งหนุนเหตุผลให้อัตราดอกเบี้ยอยู่สูงนานขึ้นหรือปรับเพิ่มขึ้นอีก

เคนต์กล่าวในขณะที่ RBA กำลังพิจารณาขั้นตอนต่อไป คณะกรรมการได้ขึ้นอัตราเงินสด 25 จุดพื้นฐานเป็น 4.60% เมื่อวันที่ 29 กันยายน ซึ่งเป็นการขึ้นครั้งที่สี่ในปี 2026 โดยธนาคารชี้ไปที่เงินเฟ้อที่ยังสูงเกินไป ราคาพลังงานที่พุ่งขึ้นจากความขัดแย้งในตะวันออกกลางที่ขยายตัว และแรงกดดันด้านกำลังการผลิตที่ยังคงอยู่ โดยยังเปิดประตูสำหรับการขึ้นเพิ่มเติมหากจำเป็น

ในส่วนของเศรษฐกิจ เคนต์กล่าวว่าอุปสงค์ของครัวเรือนกำลังชะลอตัว ขณะที่การเติบโตของสินเชื่อธุรกิจยังแข็งแกร่ง เขาเรียกการเปลี่ยนแปลงภาษีล่าสุดที่เกี่ยวข้องกับที่อยู่อาศัยว่ามีประโยชน์ต่อนโยบายการเงิน ซึ่งเป็นสัญญาณว่าธนาคารมองว่านโยบายการคลังสอดคล้องกับเป้าหมายด้านอุปสงค์ที่อยู่อาศัยของตน ไม่ใช่ขัดแย้ง

เขาระมัดระวังมากขึ้นในเรื่องการจ้างงาน เคนต์กล่าวว่าเขาระวังที่จะตีความตัวเลขจ้างงานรายเดือนมากเกินไป แต่ยอมรับว่าสภาวะตลาดแรงงานคลายตัวลง ข้อมูลสัปดาห์ที่แล้วแสดงการจ้างงานลดลงประมาณ 39,000 ในเดือนกันยายน เทียบกับคาดว่าจะเพิ่มขึ้นประมาณ 20,000 และอัตราการว่างงานอยู่ที่ 4.7% ซึ่งสูงสุดในรอบประมาณห้าปี

รายงานดังกล่าวกดดันให้ดอลลาร์ออสเตรเลียและอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นปรับตัวลง ขณะที่นักลงทุนลดความคาดหวังต่อการขึ้นดอกเบี้ยระยะใกล้ เคนต์กล่าวว่าปฏิกิริยาดังกล่าวสมเหตุสมผล ซึ่งเป็นความเห็นที่อาจถูกตีความว่าธนาคารไม่มีความต้องการที่จะขัดขวางการปรับราคาใหม่

ถึงกระนั้น การถกเถียงยังไม่จบลงง่าย ๆ ANZ ยืนตามการคาดการณ์ว่าจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 25 จุดพื้นฐานในเดือนพฤศจิกายนหลังตัวเลขจ้างงาน โดยกล่าวว่าแนวโน้มเงินเฟ้อที่ปรับเพิ่มขึ้นทำให้การขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็นผลลัพธ์ที่มีความเป็นไปได้มากกว่า

ตัวเลขเงินเฟ้อรายไตรมาสที่จะเปิดเผยในวันที่ 28 ตุลาคมจะเป็นการทดสอบสำคัญครั้งต่อไปก่อนการประชุมของ RBA ในวันที่ 2 ถึง 3 พฤศจิกายน หากเงินเฟ้อสูงกว่าคาดการณ์ มุมมองของเคนต์ที่ว่าอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางกำลังขยับขึ้นชี้ว่าธนาคารยังคงมีพื้นที่ในการคุมเข้มนโยบาย