Riot เผย Anthropic เป็นผู้เช่าในสัญญาเช่ามูลค่า 28 พันล้านดอลลาร์ อาจต้องจ่ายดอกเบี้ย 12%

Anthropic บริษัทผู้สร้าง Claude ถูกเปิดเผยว่าเป็นผู้เช่าในสัญญาเช่าระยะเวลา 15 ปีมูลค่าประมาณ 28 พันล้านดอลลาร์ของ Riot Platforms ที่แคมปัสในเมืองคอร์ซิคานา รัฐเท็กซัส นักขุดบิตคอยน์รายนี้เปิดเผยข้อมูลดังกล่าวในรายงานผลประกอบการรายไตรมาสที่ยื่นเมื่อวันพุธ โดยระบุชื่อ "Frontier AI Lab" ที่ไม่เคยเปิดเผยมาก่อนว่าเป็น Anthropic

ในวันเดียวกัน Riot กล่าวถึงผู้เช่าในข่าวประชาสัมพันธ์ผลประกอบการเพียงว่าเป็น "Frontier AI Lab ชั้นนำ" อย่างไรก็ตาม เอกสาร 10-Q ให้รายละเอียดมากกว่า บริษัทย่อยของ Riot ได้ลงนามในสัญญาเช่าเมื่อวันที่ 28 ต.ค. กับ Anthropic PBC (ซึ่งคือ "Frontier AI Lab") และข้อตกลงมีผลบังคับใช้เมื่อวันที่ 4 พ.ย. หลังการอนุมัติจากคณะกรรมการและการลงนามรับรองจากที่ปรึกษาภายนอกเกี่ยวกับข้อกำหนดทางเทคนิค

คำนิยามเดียวกันนี้ปรากฏในเอกสารสำหรับผู้เช่าในสัญญาเช่า Rockdale ขนาด 191 เมกะวัตต์ของ Riot ซึ่งลงนามในเดือนสิงหาคม ซึ่งหมายความว่า Anthropic เป็นคู่สัญญาในปริมาณ 1,101 เมกะวัตต์จากทั้งหมด 1,151 เมกะวัตต์ที่ Riot มีตามสัญญา AMD คิดเป็นส่วนที่เหลือ 50 เมกะวัตต์

สัญญาเช่า Corsicana ครอบคลุมกำลังการผลิต IT ที่สำคัญ 910 เมกะวัตต์ ค่าเช่าพื้นฐานเริ่มต้นที่ 130 ดอลลาร์ต่อกิโลวัตต์ต่อเดือน และเพิ่มขึ้น 3% ต่อปี ในอัตรานั้น กำลังการผลิตทั้งหมด 910 เมกะวัตต์จะสร้างรายได้ประมาณ 1.42 พันล้านดอลลาร์ต่อปี Riot ประเมินค่าเช่าเฉลี่ยต่อปีอยู่ที่ประมาณ 1.8 พันล้านดอลลาร์ตลอดระยะเวลาเริ่มต้น หรือประมาณ 54 พันล้านดอลลาร์หาก Anthropic ใช้สิทธิขยายสัญญาอีกสองครั้ง ครั้งละห้าปี

ข้อกำหนดอัตราดอกเบี้ย 12% ของ Riot

เงื่อนไขการจัดหาเงินทุนมีรายละเอียดที่กำลังได้รับความสนใจ Riot ตกลงที่จะชดใช้ค่าใช้จ่ายให้ Anthropic สูงถึง 4 ล้านดอลลาร์ต่อเมกะวัตต์ สำหรับโมดูลศูนย์ข้อมูลที่ผู้เช่าติดตั้ง ซึ่งคิดเป็นจำนวนเงินสูงถึง 3.6 พันล้านดอลลาร์สำหรับกำลังการผลิต 910 เมกะวัตต์ทั้งหมด

การชดใช้ดังกล่าวมีเงื่อนไขว่า Riot ต้องระดมทุน "ในเงื่อนไขที่ตลาดยอมรับได้ตามสมควร" หากไม่สามารถจัดหาเงินทุนดังกล่าวได้ เอกสาร 10-Q ระบุว่า Riot จะให้เครดิตค่าเช่ากับ Anthropic เพื่อตัดยอดจำนวนเงิน "พร้อมดอกเบี้ย 12% ต่อปี" ไปตลอดระยะเวลาที่เหลือของสัญญาเริ่มต้น

ในสถานการณ์นั้น Anthropic จะเป็นผู้จัดหาเงินทุนสำหรับการก่อสร้างด้วยตัวเอง และได้รับเงินต้นคืนผ่านค่าเช่าพร้อมดอกเบี้ยอัตราสองหลัก

กรณีพื้นฐานของ Riot แตกต่างออกไป บริษัทวางแผนที่จะจัดหาเงินทุนสำหรับการชดใช้โดยใช้หนี้โครงการแบบ non-recourse ซึ่งมีขนาดสอดคล้องกับค่าเช่าตามสัญญา บริษัทประเมินเงินทุนทั้งหมดที่ต้องการไว้ที่ประมาณ 6 ล้านดอลลาร์ต่อเมกะวัตต์ หรือ 5.5 พันล้านดอลลาร์ Riot ระบุว่าในปัจจุบันไม่ได้คาดว่าจะออกหุ้นทุนสำหรับโครงการนี้

กำหนดเวลาและทางออกเอื้อต่อผู้เช่า

สัญญาเช่าวางความเสี่ยงด้านการส่งมอบส่วนใหญ่ไว้ที่ Riot กำลังการผลิตจะถูกส่งมอบในสามเฟส: 400 เมกะวัตต์ โดยบล็อกแรกมีกำหนดวันที่ 28 มิ.ย. 2027, 200 เมกะวัตต์เริ่มวันที่ 24 ธ.ค. 2027 และ 310 เมกะวัตต์ในวันที่ 30 ก.ค. 2028

หาก Riot ส่งมอบล่าช้าเกิน 60 วัน Anthropic จะได้รับเครดิตค่าเช่าที่เพิ่มขึ้น โดยมีเพดานไม่เกิน 270 วันของค่าเช่าพื้นฐานสำหรับบล็อกที่ยังไม่ส่งมอบ หากเฟสใดไม่ถูกส่งมอบภายใน 270 วันนับจากกำหนดเป้าหมาย Anthropic สามารถยกเลิกสัญญาเช่าสำหรับเฟสนั้นได้โดยแจ้งล่วงหน้า 30 วัน โดยอนุญาตให้ขยายเวลาได้สูงสุด 365 วันในกรณีเหตุสุดวิสัย

Riot ถูกห้ามไม่ให้ลดการใช้ไฟฟ้าของ Anthropic หรือลงทะเบียนไซต์ในโปรแกรมสมัครใจตอบสนองความต้องการใช้ไฟฟ้าโดยไม่ได้รับอนุญาต ซึ่งเป็นข้อจำกัดที่สำคัญสำหรับบริษัทที่สร้างธุรกิจขุดโดยส่วนหนึ่งมาจากการขายไฟฟ้ากลับคืนให้แก่โครงข่ายไฟฟ้าของเท็กซัส หากการเปลี่ยนแปลงการควบคุมเกี่ยวข้องกับฝ่ายที่ถูกจำกัดบางราย Anthropic สามารถยกเลิกสัญญาเช่าหรือซื้อสิทธิของ Riot ในสถานที่ดังกล่าวได้ในราคา 95% ของมูลค่ายุติธรรม

สิทธิในการยกเลิกสัญญาของ Riot จำกัดอยู่เพียงกรณีการผิดนัดชำระเงินที่ไม่ได้รับการแก้ไข และเหตุการณ์ล้มละลาย

บิตคอยน์ในงบดุลของ Riot ลดลง

การก่อสร้างศูนย์ข้อมูลคือเหตุผลที่ Riot ขายบิตคอยน์มาตลอดทั้งปี ในช่วงเก้าเดือนแรกของปี 2026 บริษัทขาย BTC ไป 20,264 มูลค่าประมาณ 1.5 พันล้านดอลลาร์ โดยเริ่มจาก 3,778 เหรียญในไตรมาสแรก ณ สิ้นเดือนกันยายน บริษัทถือครอง BTC 2,418 มูลค่า 202 ล้านดอลลาร์

เอกสาร 10-Q ยังระบุว่า Riot คาดว่า "จะขายบิตคอยน์ที่ขุดได้เกือบทั้งหมดต่อไป" และไม่คาดว่าจะสะสมการถือครองบิตคอยน์จำนวนมากในระยะใกล้นี้

สิ่งนี้ทำให้ Riot อยู่ในเส้นทางที่แตกต่างจากนักขุดรายอื่นอย่าง American Bitcoin ซึ่งรายงานกำไรในไตรมาสที่สามเมื่อสัปดาห์นี้ โดยหลักมาจากกำไรจากการถือครองบิตคอยน์ ความท้าทายในปัจจุบันของ Riot คือผู้ให้กู้จะให้เงินทุนสำหรับการก่อสร้างที่ Corsicana ในเงื่อนไขที่ทำให้ข้อกำหนด 12% เป็นเพียงข้อกำหนดบนกระดาษหรือไม่