เฟดเผชิญแรงกดดันจากตลาดอย่างหนักให้ขึ้นดอกเบี้ย เนื่องจากเงินเฟ้อยังคงอยู่และอัตราผลตอบแทนพุ่งสูง โดยการคงดอกเบี้ยถูกมองว่ามีความเสี่ยงมากกว่า
วันตัดสินใจของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) มาถึงแล้ว
ความสนใจทั้งหมดในวันนี้มุ่งไปที่ผลการประชุม FOMC แม้ว่าธนาคารกลางจะมีทางเลือกสองทางในทางเทคนิค แต่สภาวะตลาดทำให้การคงดอกเบี้ยดูเป็นไปไม่ได้มากขึ้น
เทรดเดอร์ปัจจุบันกำหนดความน่าจะเป็นมากกว่า 90% สำหรับการขึ้นดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐาน ในขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีเข้าใกล้ 5% เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2007 การจับคู่นี้เน้นย้ำถึงแรงกดดันก่อนการตัดสินใจ
นักลงทุนกังวลไม่เพียงแต่เกี่ยวกับเงินเฟ้อที่คงอยู่นานเท่านั้น แต่ยังรวมถึงความเต็มใจของเฟดในการจัดการกับมัน
ข้อมูลเงินเฟ้อเดือนสิงหาคมยืนยันว่าแรงกดดันด้านราคายังคงดื้อรั้น น้ำมันพุ่งขึ้นเหนือ 100 ดอลลาร์ และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลระยะยาวปรับตัวขึ้นสู่ระดับที่ไม่เคยเห็นมาเกือบ 20 ปี
หากเฟดมองข้ามสัญญาณเหล่านี้ นักลงทุนอาจมองการเคลื่อนไหวนี้ว่าเป็นความลังเลมากกว่าความอดทน
การรับรู้นี้มีความสำคัญเป็นพิเศษสำหรับพันธบัตรระยะยาว
การคงดอกเบี้ยอาจผลักดันอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปีลดลงในตอนแรก แต่ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปี และ 30 ปี อาจตอบสนองแตกต่างกันมาก
ผู้มีส่วนร่วมในตลาดอาจต้องการค่าชดเชยที่สูงขึ้นสำหรับความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อและความน่าเชื่อถือของนโยบาย ทำให้ส่วนชดเชยระยะเวลาเพิ่มขึ้น
สถานการณ์นั้นจะให้ผลลัพธ์ที่ไม่สบายใจ: ไม่มีการขึ้นดอกเบี้ยแต่ต้นทุนการกู้ยืมระยะยาวสูงขึ้น
การซื้อคืนพันธบัตรรัฐบาลจะไม่แก้ไขปัญหานั้น หลังจากการเปิดเผย CPI เดือนสิงหาคม ความน่าจะเป็นของการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายนเพิ่มขึ้น ตลาดพันธบัตรได้เรียกร้องนโยบายการเงินแบบดั้งเดิมอย่างมีประสิทธิภาพ: คุมเข้มหากเงินเฟ้อยังคงดื้อรั้น
ดังนั้น เฟดจึงทำท่าทางให้ตัวเองอยู่ในจุดที่ยุ่งยาก
การขึ้นดอกเบี้ยเสี่ยงต่อการเติบโตและเสถียรภาพของตลาด แต่ด้วยความคาดหวังที่เอียงไปทางการขึ้นดอกเบี้ยอย่างหนัก การคงอัตราดอกเบี้ยอาจส่งสัญญาณที่สร้างความเสียหายมากขึ้น
การเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนระยะยาวใดๆ จะไม่เล็กหรือค่อยเป็นค่อยไป การเคลื่อนไหวอาจรุนแรงและถึงขั้นไร้ระเบียบ
ความเสี่ยงขยายออกไปเกินกว่าการเพิ่มขึ้น 5 หรือ 10 จุดพื้นฐาน BofA เตือนว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 30 ปี อาจไต่ขึ้นไปถึง 5.75% อย่างรวดเร็ว หากเฟดคงอัตราดอกเบี้ยไว้
สิ่งนี้เน้นย้ำถึงความรุนแรงของสถานการณ์ของเฟดก่อนการตัดสินใจในวันนี้
แชร์ไปยัง
ข้อจำกัดความรับผิดชอบ: เนื้อหาในบทความนี้มาจากสื่อภายนอก ใช้เพื่อการอ้างอิงเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำการลงทุน คริปโตและผลิตภัณฑ์ทางการเงินอื่นมีความเสี่ยงจากความผันผวนของราคาสูง โปรดตัดสินใจอย่างรอบคอบ
Jurrien Timmer จาก Fidelity ตั้งคำถามถึงการกลับมาของพอร์ต 60/40 เนื่องจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่สูงขึ้นยังคงทำให้ความสัมพันธ์ระหว่างหุ้นและพันธบัตรเป็นบวก
คาดว่า Bank of England จะปรับขึ้น Bank Rate เป็น 4% ในวันพฤหัสบดี ซึ่งเป็นการปรับขึ้นครั้งแรกของรอบนี้ โดยเงินเฟ้ออยู่ที่ 3.5%
PMI ภาคบริการของญี่ปุ่นเพิ่มขึ้นเป็น 51.7 ในเดือนตุลาคม แต่ PMI รวมลดลงเป็น 52.1 ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบห้าเดือน เนื่องจากการจ้างงานชะลอตัวลงและแรงกดดันด้านต้นทุนยังคงมีอยู่
ข้อมูลเดือนกันยายนแสดงให้เห็นว่าส่วนเกินดุลสินค้าของอสเตรเลียอยู่ที่ประมาณ A$2.8 พันล้าน ซึ่งเป็นจุดสูงสุดในเจ็ดเดือน โดยการส่งออก LNGและโลหะเพิ่มขึ้น และการนำเข้าทองคำลดลงอย่างรวดเร็ว