อัตราผลตอบแทน 10-year Treasury พุ่งเหนือ 4.8% หุ้นร่วงลงเป็นวันที่สาม น้ำมันขึ้นเหนือ $100 และการซื้อคืนมูลค่า $6B ไม่สามารถทำให้ตลาดสงบลงได้
การเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนและน้ำมันพร้อมกับการขาดทุนของหุ้นที่กลับมาอีกครั้ง บ่งชี้ว่าตลาดกำลังตั้งราคารวมเงินเฟ้อที่ฝังรากลึก มากกว่าภาวะช็อกระยะสั้น ต้นทุนพลังงานส่งผลโดยตรงต่อตัวเลขเงินเฟ้อโดยรวม ซึ่งทำให้ Federal Reserve อยู่ภายใต้แรงกดดันให้ต้องชั่งน้ำหนักการคุมเข้มเพิ่มเติม แม้ความเสี่ยงต่อการเติบโตจะสะสมขึ้น ที่บ่งบอกได้มากกว่า บางที คือความล้มเหลวของการซื้อคืนของ Treasury ที่ขยายเป็นสามเท่าในการทำให้อัตราผลตอบแทนลดลง ซึ่งบ่งชี้ว่านักลงทุนต้องการค่าชดเชยเพิ่มเติมสำหรับความเสี่ยงด้านการคลังและอุปทาน ซึ่งไม่มีมาตรการสภาพคล่องใดแก้ไขได้ เมื่อการประชุมของธนาคารกลางห่างออกไปอีกประมาณหนึ่งสัปดาห์ คาดว่าเทรดเดอร์จะยังคงระมัดระวังก่อนข้อมูลที่จะถึงนี้ และเงินเฟ้อที่สูงเกินคาดอีกครั้งอาจยืดช่วงการปรับตัวลงของหุ้นและตรึงอัตราผลตอบแทนให้สูงอยู่
ส่วนผสมที่หาได้ยากกำลังปรากฏให้เห็นในตลาดขณะนี้ — อัตราผลตอบแทนเพิ่มขึ้น น้ำมันเพิ่มขึ้น และหุ้นร่วงลงพร้อมกัน — และการซื้อคืนเมื่อวันพุธซึ่งไม่ได้ผล บ่งชี้ว่าเจ้าหน้าที่เหลือทางแก้ที่ง่ายอยู่ไม่กี่ทาง
โดยสรุป:
เมื่อวันพุธ อัตราผลตอบแทน US Treasury แตะระดับสูงที่ไม่พบเห็นในรอบเกือบสามปี หุ้นร่วงลงเป็นวันที่สามติดต่อกัน และน้ำมันดิบไต่กลับขึ้นเหนือ $100 ต่อบาร์เรล ขณะที่นักลงทุนเผชิญชุดความกังวลด้านเงินเฟ้อและหนี้ที่กว้างขึ้นก่อนการประชุมของ Fed ในสัปดาห์หน้า อัตราผลตอบแทน 10-year Treasury ซื้อขายอยู่เหนือ 4.8% ซึ่งเป็นระดับที่แข็งแกร่งที่สุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2023 และเป็นการขยายช่วงการปรับตัวขึ้นที่ทำให้นักลงทุนหุ้นซึ่งตึงเครียดอยู่แล้วจากราคาพลังงานและหนี้รัฐบาลเกิดความหวั่นไหว ด้วย Brent ที่อยู่เหนือ $100 ต่อบาร์เรลและดีเซลใกล้ $6 ต่อแกลลอน ความกลัวจึงกลับมาเกิดขึ้นอีกครั้งว่าเงินเฟ้อกำลังเร่งตัวขึ้นแทนที่จะชะลอลง โดยความตึงเครียดทางการค้า อุปสงค์ AI และชิปที่สูงขึ้น และต้นทุนด้านสาธารณสุขที่เพิ่มขึ้น ล้วนถูกอ้างถึงว่าเป็นปัจจัยร่วม
ส่วนผสมเช่นนั้นทำให้ขั้นตอนต่อไปของ Fed ถูกตั้งคำถาม ตลาดโน้มเอียงไปทางการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมสัปดาห์หน้า แต่ยังไม่มีข้อสรุป และเจ้าหน้าที่ต้องเผชิญการตัดสินใจที่ยากลำบากระหว่างการควบคุมเงินเฟ้อกับการหลีกเลี่ยงความเสียหายต่อการเติบโตและความเชื่อมั่นมากขึ้น
ภายใต้ความตึงเครียดเฉพาะหน้านั้น ฉากหลังทางการคลังแทบไม่แสดงสัญญาณการฟื้นตัว หนี้รัฐบาลสหรัฐฯ ไต่ผ่าน $40 ล้านล้านแล้ว การขาดดุลประจำปีคาดว่าจะอยู่สูงกว่า $2 ล้านล้านก่อนสิ้นปีงบประมาณ และไม่มีความเคลื่อนไหวเชิงนโยบายที่สำคัญใด ๆ เพื่อลดการขาดดุลดังกล่าว ในเวลาเดียวกัน การออกพันธบัตรปริมาณมากที่เชื่อมโยงกับโครงสร้างพื้นฐาน AI กำลังแข่งขันกับ Treasuries เพื่อความต้องการของนักลงทุน ซึ่งยิ่งเพิ่มการแข่งขันแย่งเงินทุนในจังหวะที่ Washington จำเป็นต้องกู้ยืมมากขึ้น
ท่ามกลางฉากหลังดังกล่าว การตัดสินใจของ Treasury ที่จะเพิ่มปฏิบัติการซื้อคืนขึ้นสามเท่าสู่ระดับ $6 พันล้าน ดูเหมือนจะช่วยทำให้ตลาดสงบลงได้เพียงเล็กน้อย อัตราผลตอบแทนขยับสูงขึ้นหลังการประกาศแทนที่จะลดลง และผู้ร่วมตลาดบางส่วนมองว่านี่เป็นหลักฐานว่าปฏิบัติการดังกล่าวไม่ได้ทำหน้าที่ของมัน และอาจยิ่งเพิ่มความกังวลเกี่ยวกับขนาดของปัญหาทางการคลัง เมื่อรวมกันแล้ว การเคลื่อนไหวในพันธบัตร น้ำมัน และหุ้นเมื่อวันพุธบ่งชี้ถึงตลาดที่กำลังสูญเสียศรัทธาในความสามารถของผู้กำหนดนโยบายในการรับมือต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้นได้ในเร็ว ๆ นี้ — และเป็นตลาดที่จะจับตาการตัดสินใจของ Fed ในสัปดาห์หน้าอย่างใกล้ชิดเพื่อมองหาสัญญาณการเปลี่ยนแปลง
แชร์ไปยัง
ข้อจำกัดความรับผิดชอบ: เนื้อหาในบทความนี้มาจากสื่อภายนอก ใช้เพื่อการอ้างอิงเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำการลงทุน คริปโตและผลิตภัณฑ์ทางการเงินอื่นมีความเสี่ยงจากความผันผวนของราคาสูง โปรดตัดสินใจอย่างรอบคอบ
ข้อมูล CPI สหรัฐฯ ในตอนแรกเพิ่มโอกาสการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนเหนือ 90% แต่ตลาดกลับทิศทาง โดยฟิวเจอร์สหุ้นปรับตัวขึ้นและดอลลาร์อ่อนค่าลง
Bitcoin และทองคำร่วงลงหลังจากดัชนี CPI พื้นฐานเดือนสิงหาคมเพิ่มขึ้น 0.3% MoM สูงกว่าคาดการณ์ที่ 0.2% ทำให้เกิดความไม่แน่นอนเกี่ยวกับ Fed
อัตรา CPI รายปีของสหรัฐฯ เดือนสิงหาคมสอดคล้องกับการคาดการณ์ที่ 3.4% Core CPI ลดลงเหลือ 2.4%
ตลาดเงียบก่อนข้อมูล CPI สหรัฐฯ GDP สหราชอาณาจักรสูงกว่าคาด น้ำมันร่วง 3% แม้มีความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์