ทรัมป์ มีเดีย ใช้ 73% ของบิทคอยน์ที่ถืออยู่ในโครงการออปชั่น ก่อนถึงกำหนดเส้นตายของหุ้นกู้แปลงสภาพมูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์

Trump Media & Technology Group ได้นำบิทคอยน์ที่ถืออยู่ประมาณ 73% ไปใช้ในโปรแกรมออปชั่น ซึ่งคู่สัญญามีสิทธิ์นำสินทรัพย์ดิจิทัลดังกล่าวไปใช้ต่อได้ บริษัทเปิดเผยข้อมูลนี้ในแบบฟอร์ม 10-Q ประจำไตรมาสสามที่ยื่นต่อ SEC เมื่อวันจันทร์ ก่อนหน้านี้เพียงสามสัปดาห์ที่นักลงทุนที่ถือหุ้นกู้แปลงสภาพมูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์มีสิทธิ์เรียกร้องให้ชำระคืนเป็นเงินสด

Phillip Juhan ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินกล่าวระหว่างการประชุมผลประกอบการเมื่อวันจันทร์ว่า Truth Social บริษัทแม่ถือครองบิทคอยน์ประมาณ 15,649 BTC ณ วันที่ 30 กันยายน พร้อมกับหุ้น BlackRock's IBIT จำนวน 7 ล้านหุ้น จากจำนวนดังกล่าว มีบิทคอยน์ 11,385.20 BTC ที่ถูกจัดสรรให้กับสิ่งที่บริษัทเรียกว่าโปรแกรมการจัดการผลตอบแทนจากบิทคอยน์

ตามเอกสารยื่นดังกล่าว โปรแกรมกำหนดให้ Trump Media ต้องวางบิทคอยน์เป็นหลักประกัน "ที่คู่สัญญาสามารถนำไปรีไฮโปเธเคตได้ตามดุลยพินิจของตน" เหรียญที่จำนำเหล่านี้มีมูลค่ายุติธรรม 951.4 ล้านดอลลาร์ ณ สิ้นไตรมาส เอกสาร 10-Q ไม่ได้ระบุตัวตนของคู่สัญญา

บิทคอยน์อีก 4,260.73 BTC ซึ่งมีมูลค่า 356.1 ล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 30 กันยายน ถูกถือเป็นหลักประกันสำหรับหุ้นกู้แปลงสภาพ และไม่สามารถถอนหรือแจกจ่ายได้จนกว่าเงื่อนไขภายใต้สัญญาหุ้นกู้จะได้รับการปฏิบัติตาม

สองประเภทนี้รวมกันมีประมาณ 15,646 BTC คิดเป็นเกือบทั้งหมดของกองบิทคอยน์ที่ Juhan อธิบาย

วิธีการทำงานของโปรแกรมออปชั่นของ Trump Media

Trump Media ซื้อและขายคอลออปชั่นและพุทออปชั่นแบบมีหลักประกันบนบิทคอยน์ ซึ่งชำระด้วยสกุลเงินดิจิทัลนั้นเอง โดยมีเป้าหมายเพื่อ "สร้างผลตอบแทนจากสินทรัพย์เหล่านี้และเพิ่มยอดคงเหลือบิทคอยน์ของเรา" เอกสารระบุ การชำระค่าเบี้ยประกันภัยมาในรูปของบิทคอยน์และ "ถูกรีไฮโปเธเคตทันทีให้กับผู้จัดการสินทรัพย์ดิจิทัลของเราเพื่อนำไปลงทุนต่อ"

ณ สิ้นไตรมาส บริษัทได้เขียนคอลออปชั่นอ้างอิง 4,838.40 BTC โดยมีราคาใช้สิทธิระหว่าง 68,000 ถึง 92,000 ดอลลาร์ รวมถึงพุทออปชั่นบน 1,500 BTC โดยมีราคาใช้สิทธิตั้งแต่ 75,000 ถึง 80,000 ดอลลาร์ ซึ่งทั้งหมดจะหมดอายุในเดือนตุลาคม

ปัจจัยเสี่ยงชี้ให้เห็นถึงข้อเสียที่อาจเกิดขึ้น บริษัทตั้งข้อสังเกตว่าคู่สัญญาผลตอบแทนของบริษัท "อาจไม่ได้รับการจัดอันดับ" โดยหน่วยงานจัดอันดับเครดิต ความสามารถในการขายหรือใช้บิทคอยน์ที่นำไปใช้แล้วมีจำกัดในขณะที่ข้อตกลงยังมีผลอยู่ และในกรณีที่ข้อตกลงไม่มีหลักประกัน "เราอาจไม่สามารถเรียกคืนบิทคอยน์ที่นำไปใช้ได้ในกรณีที่คู่สัญญาล้มละลาย"

Juhan กล่าวว่า Trump Media ได้ซื้อบิทคอยน์ 4,359 เหรียญในช่วงไตรมาสโดยใช้เงินจากการขายหุ้น IBIT บางส่วน ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของการเคลื่อนไหวไปสู่การจัดการคลัง "โดยสถาบันบุคคลที่สาม"

กำไร 409.7 ล้านดอลลาร์และกำหนดเส้นตายวันที่ 30 พฤศจิกายน

การเพิ่มขึ้นของราคาบิทคอยน์ในช่วงไตรมาสสามผลักดันให้ Trump Media มีกำไรทางบัญชี รายได้สุทธิอยู่ที่ 409.7 ล้านดอลลาร์ โดยได้รับแรงหนุนจากกำไร 378.1 ล้านดอลลาร์จากสินทรัพย์ดิจิทัล ขณะที่บิทคอยน์ปรับตัวขึ้นจากประมาณ 59,000 ดอลลาร์ ณ วันที่ 30 มิถุนายน เป็นเกือบ 84,000 ดอลลาร์ ณ วันที่ 30 กันยายน ปรับ EBITDA ยังคงขาดทุน 12.3 ล้านดอลลาร์ และบริษัทมีผลขาดทุน 234.2 ล้านดอลลาร์ในเก้าเดือนแรก

ราคาได้ปรับตัวลดลงสำหรับพอร์ตโฟลิโอนับตั้งแต่นั้น โดยบิทคอยน์ซื้อขายใกล้ 74,200 ดอลลาร์ในเช้าวันอังคาร เหรียญ 15,649 เหรียญมีมูลค่าประมาณ 1.16 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งน้อยกว่าราคา ณ สิ้นไตรมาสประมาณ 145 ล้านดอลลาร์

หุ้นกู้แปลงสภาพก่อให้เกิดความท้าทายที่สำคัญยิ่งกว่า นักลงทุนที่ถือหุ้นกู้แปลงสภาพอาวุโสปลอดดอกเบี้ยมูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งครบกำหนดในเดือนพฤษภาคม 2028 สามารถบังคับให้ Trump Media ซื้อคืนตามมูลค่าเต็มของเงินต้นเป็นเงินสดในวันที่ 30 พฤศจิกายน Scott Glabe ที่ปรึกษากฎหมายทั่วไปกล่าวว่าได้ส่งหนังสือแจ้งแล้วและผู้ถือมีเวลาจนถึงปลายเดือนในการตอบกลับ ทำให้บริษัทไม่สามารถระบุหนี้สินที่แน่นอน ณ จุดนี้ได้

Kevin McGurn รักษาการ CEO ระบุว่าแผนการชำระหนี้จะเกี่ยวข้องกับ "การผสมผสานระหว่างเงินสดและเครดิต" แทนที่จะเป็นทุนใหม่ "เราต้องการรักษาบิทคอยน์ของเราให้มากที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้เพื่อดำเนินกลยุทธ์การสร้างผลตอบแทนของเราต่อไปและปล่อยให้สินทรัพย์นั้นฟื้นตัว" เขากล่าว

เอกสาร 10-Q ระบุว่าบริษัทอาจขอวงเงินสินเชื่อใหม่เพื่อรีไฟแนนซ์หุ้นกู้บางส่วนหรือทั้งหมด แต่เตือนว่า "ไม่มีการรับประกัน" ว่าจะได้รับเงื่อนไขที่ยอมรับได้ Juhan ระบุสินทรัพย์ทางการเงินรวมอยู่ที่ 2.3 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งรวมถึงเงินสด 182 ล้านดอลลาร์ เงินลงทุนระยะสั้น 211 ล้านดอลลาร์ และการถือครองบิทคอยน์และที่เกี่ยวข้องกับบิทคอยน์มูลค่า 1.7 พันล้านดอลลาร์

Trump Media ไม่ใช่คลังของบริษัทเพียงแห่งเดียวที่เผชิญแรงกดดัน Strategy ซึ่งเป็นผู้ถือครองรายใหญ่ที่สุด ตกต่ำกว่าต้นทุนเฉลี่ยเมื่อวันจันทร์ บริษัทยังเผชิญกับการตรวจสอบทางการเมืองที่เพิ่มขึ้นหลังชัยชนะของพรรคเดโมแครตในรัฐสภา โดยผู้นำพรรคสัญญาว่าจะกำหนดเป้าหมายกิจการคริปโตของครอบครัวทรัมป์ และ Elizabeth Warren ประธานคณะกรรมการการธนาคารวุฒิสภาที่กำลังจะเข้ารับตำแหน่งกำลังเตรียมโครงการริเริ่มการกำกับดูแลของตนเอง

ผู้ถือหุ้นมีกำหนดลงคะแนนเสียงในวันที่ 14 ธันวาคมเกี่ยวกับข้อเสนอการควบรวมกิจการของบริษัทกับบริษัทพลังงานฟิวชัน TAE Technologies ซึ่งฝ่ายบริหารคาดว่าจะสรุปให้เสร็จภายในสิ้นปี