โกลด์แมน แซคส์ระบุว่ารัฐที่เตรียมเข้มงวดกฎศูนย์ข้อมูลคิดเป็น 45% ของกำลังการผลิตตามแผนของสหรัฐฯ แต่คาดว่าการหยุดชะงักใดๆจะเกิดขึ้นแค่ในช่วงสั้นๆ
สำหรับนักลงทุนที่พยายามทำความเข้าใจการร่วงลงของหุ้นโครงสร้างพื้นฐาน AIของวันพุธ บันทึกของโกลด์แมน แซคส์ได้นำเสนอกรอบความคิด: เรื่องนี้เป็นเรื่องของจังหวะเวลา มากกว่าการล่มสลายของอุปสงค์ ดังนั้นโอกาสที่ราคาจะปรับตัวลงไปอีกอาจมีจำกัด หากการหยุดชะงักนั้นเกิดขึ้นเพียงช่วงสั้นๆ การเลื่อนการใช้จ่ายบางส่วนไปยังปี 2027 อาจช่วยสนับสนุนคำสั่งซื้อในระยะใกล้สำหรับผู้ผลิตชิปและซัพพลายเออร์อุปกรณ์ไฟฟ้า ซึ่งรวมถึงผู้ผลิตในเอเชียที่เชื่อมต่อกับการก่อสร้างนี้ บริษัทที่ได้รับใบอนุญาตและยืนยันการจ่ายไฟฟ้าแล้วอาจมีมูลค่าเพิ่มขึ้นโดยสัมพัทธ์ เมื่อเวลาที่ต้องใช้ในการขออนุมัตินานขึ้นไป ความเสี่ยงหลักต่อมุมมองดังกล่าวคือการหยุดชะงักอาจยาวนานเกินคาด และเปลี่ยนลักษณะของความเสียหายจากเรื่องของจังหวะเวลาไปเป็นเรื่องของกำลังการผลิต
---
สำหรับโกลด์แมน แซคส์ การต่อต้านทางการเมืองต่อศูนย์ข้อมูลเป็นอุปสรรคชั่วคราวสำหรับการพัฒนา AI และอาจเป็นเหตุผลที่จะเร่งก่อสร้างให้เร็วขึ้นก่อนที่การต่อต้านนั้นจะมาถึง
สรุป:
รัฐที่คาดว่าจะเข้มงวดกฎข้อบังคับศูนย์ข้อมูลครอบคลุมกำลังการผลิตที่วางแผนไว้ของสหรัฐฯประมาณ 45% ในมุมมองของโกลด์แมน แซคส์ — ซึ่งเป็นความเสี่ยงเพิ่มเติมในการก่อสร้างโครงสร้างพื้นฐาน AI หลังจากที่พรรคเดโมแครตได้รับชัยชนะในการเลือกตั้งของสัปดาห์นี้ ถึงแม้ธนาคารจะคาดว่าข้อจำกัดใดๆจะเป็นเพียงชั่วคราว
จากรายงานของบันทึกดังกล่าว นักเศรษฐศาสตร์ของธนาคารมองว่านักการเมืองพรรคเดโมแครตในเท็กซัส, จอร์เจีย และมิชิแกนจะกำหนดการหยุดชะงักระยะสั้นต่อโครงการศูนย์ข้อมูลใหม่ ในขณะที่สมาชิกสภานิติบัญญัติพิจารณากฎที่เข้มงวดขึ้นเกี่ยวกับการใช้ไฟฟ้า, การใช้น้ำ และแรงจูงใจทางภาษี ในจำนวนสามรัฐนี้ เท็กซัสมีความสำคัญมากที่สุด โดยมีสัดส่วนกำลังการผลิตที่วางแผนไว้ของสหรัฐฯมากถึงหนึ่งในสี่เพียงลำพัง
โกลด์แมน แซคส์สงสัยว่าข้อจำกัดจะคงอยู่เป็นเวลานาน โดยให้เหตุผลว่าผู้ลงคะแนนเสียงไม่ได้มองว่าศูนย์ข้อมูลเป็นสิ่งสำคัญอันดับต้นๆ และความกดดันทางการเมืองมีแนวโน้มที่จะคลี่คลายเมื่อกรอบการดำเนินงานถูกวางไว้แล้ว ดังนั้นความเสี่ยงจึงเป็นเรื่องของจังหวะเวลา ไม่ใช่การสูญเสียกำลังการผลิตอย่างถาวร
ผลกระทบด้านจังหวะเวลาอาจดำเนินไปในทิศทางตรงกันข้ามได้เช่นกัน นักกลยุทธ์ของโกลด์แมน แซคส์ ริช พรีโวรอทสกี (Rich Privorotsky) เสนแนะว่าบางบริษัทอาจเลื่อนการใช้จ่ายไปยังปี 2027 เพื่อขับเคลื่อนโครงการก่อนที่กฎใหม่จะมีผลบังคับ ซึ่งเป็นการให้การสนับสนุนการลงทุนในระยะใกล้ถึงแม้แผนการดำเนินงานระยะกลางจะล่าช้าไป
คำเตือนนี้เกิดขึ้นระหว่างการประเมินภาคส่วนนี้ใหม่อย่างรวดเร็ว วันพุธเห็นการร่วงลงของหุ้นโครงสร้างพื้นฐาน AI แม้ตลาดในวงกว้างจะฟื้นตัวขึ้น นักวิเคราะห์อื่นๆได้รีบประเมินความเสี่ยงอย่างรวดเร็ว โดยการประมาณการณ์หนึ่งระบุว่าโครงการที่ประกาศในเท็กซัสมากกว่า 13 กิกะวัตต์กำลังตกอยู่ในความเสี่ยง สำนักวิจัยหลายแห่งได้ปรับลดเป้าหมายราคาของบริษัทที่ก่อนหน้านี้หันไปให้บริการโฮสต์สำหรับภาระงาน AI
การโฟกัสของโกลด์แมน แซคส์ต่อการตัดสินใจในระดับรัฐเป็นภาพสะท้อนของธีมในงานวิจัยหลายชิ้นในสัปดาห์นี้ UBS ยังระบุว่ารัฐบาลของรัฐมีความสำคัญต่อโครงการศูนย์ข้อมูลมากกว่าการเปลี่ยนผ่านในการควบคุมสภาคองเกรส ในขณะที่ปรับเพิ่มการคาดการณ์การใช้จ่ายด้านทุนใน AI
ที่ซึ่งเรื่องนี้มีความสำคัญในระดับโลกคือห้อใช่อุปทาน คำสั่งซื้อชิป, อุปกรณ์ไฟฟ้า และระบบทำความเย็นทั่วโลกต่างพึ่งพิงการก่อสร้างศูนย์ข้อมูลของสหรัฐฯ ดังนั้นไม่ว่าจะเป็นความล่าช้าหรือการเร่งรัดในโครงการของอเมริกา จะส่งระลอกคลื่นไปยังซัพพลายเออร์ที่อยู่ไกลพรมแดนของประเทศ สิ่งที่เกิดขึ้นต่อไปขึ้นอยู่กับว่ามลรัฐจะดำเนินการเร็วเพียงใด และว่าการหยุดชะงักจะคงอยู่ไม่นานเกินกว่าที่โกลด์แมน แซคส์คาดการณ์ไว้หรือไม่
แชร์ไปยัง
ข้อจำกัดความรับผิดชอบ: เนื้อหาในบทความนี้มาจากสื่อภายนอก ใช้เพื่อการอ้างอิงเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำการลงทุน คริปโตและผลิตภัณฑ์ทางการเงินอื่นมีความเสี่ยงจากความผันผวนของราคาสูง โปรดตัดสินใจอย่างรอบคอบ
หลังพรรคเดโมแครตกวาดชัยชนะในการเลือกตั้งกลางเทอม Tom Lee จาก Fundstrat คาดว่าหุ้นเทคโนโลยีจะปรับขึ้น 15%-20% ขณะที่กองทุนเฮดจ์ฟันด์กลับมาสร้างสถานะการลงทุนอีกครั้ง ส่วนหุ้นกลุ่มศูนย์ข้อมูลร่วงลงเมื่อวันพุธ
AstraZeneca มีรายงานว่ายื่นข้อเสนอซื้อมูลค่า $10 billion สำหรับ Rhythm Pharmaceuticals ส่งผลให้หุ้นของบริษัทเพิ่มขึ้น 28% และบริษัทตั้งเป้าหมายในตลาดโรคอ้วนและโรคหายาก.
S&P 500 เข้าสู่ระดับถูกขายจนต่ำเกินไปอย่างรุนแรงเมื่อวันที่ 2 พฤศจิกายน ขณะที่ 46.8% ของหุ้นในดัชนีอยู่ในสถานะถูกซื้อจนเกินพอ ซึ่งเป็นการแบ่งแยกที่ไม่เคยพบเห็นในรอบ 36 ปี.
Citrini Research กล่าวว่าความเสี่ยงของโครงสร้างพื้นฐาน AI ได้เปลี่ยนไปเป็นด้านขาลง UBS ปรับเพิ่มคาดการณ์รายจ่ายฝ่ายทุน และทั้งสองบริษัทไม่เห็นด้วยในมุมมองภาพรวมเศรษฐกิจมหภาคและ...