Goldman กล่าวว่า การห้ามส่งออกดีเซลของสหรัฐจะลดราคาในอเมริกาลง 4% และทำให้ต้นทุนในยุโรปสูงขึ้น

บันทึกจาก Goldman Sachs ระบุถึงผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากการห้ามส่งออกดีเซลของสหรัฐ การห้ามดังกล่าวจะลดราคาดีเซลในสหรัฐในขณะที่ทำให้ราคาในยุโรปสูงขึ้น แต่ราคาน้ำมันเบนซินในประเทศอาจแพงขึ้นหากโรงกลั่นลดการผลิต การวิเคราะห์ถือว่าสถานการณ์นี้เป็นความเสี่ยงมากกว่าที่จะเป็นคาดการณ์หลัก การบีบอัดกำไรจากคลังดีเซลของสหรัฐที่เต็มขึ้นเป็นกลไกสำคัญ ซึ่งอาจลดการกลั่นน้ำมันดิบ บันทึกเน้นย้ำถึงส่วนเผื่อที่น้อยของตลาดน้ำมันเบนซินยุโรป ซึ่งเป็นเหตุผลที่ Goldman แนะนำให้ซื้อน้ำมันเบนซินยุโรป ในขณะที่สงครามอิหร่านจำกัดอุปทานจากตะวันออกกลาง การตัดสินใจส่งออกของสหรัฐอาจส่งผลต่อตลาดผลิตภัณฑ์และน้ำมันดิบ

Goldman โต้แย้งว่าการห้ามส่งออกดีเซลของสหรัฐจะทำให้ดีเซลในประเทศถูกลงและแพงขึ้นในยุโรป แต่แรงกดดันต่อโรงกลั่นที่ตามมาอาจผลักดันราคาน้ำมันเบนซินให้สูงขึ้น

สรุปผลลัพธ์ที่สำคัญ:

• รายงานวันที่ Sept. 26 จากนักวิเคราะห์ของ Goldman Sachs คาดการณ์ว่าราคาดีเซลในสหรัฐจะลดลงในช่วงแรกประมาณ 25 เซนต์ต่อแกลลอน หรือประมาณ 4% จากระดับ $6.50
• ราคาดีเซลขายส่งในยุโรปจะเพิ่มขึ้นประมาณ $3 ต่อบาร์เรล (ประมาณ 2%) ในช่วงแรก โดยการปล่อยคลังสำรองทางยุทธศาสตร์อาจลดการเพิ่มขึ้นนั้นลงครึ่งหนึ่ง
• สหรัฐกำลังพิจารณาข้อจำกัดการส่งออกท่ามกลางสงครามอิหร่านที่ทำให้อุปทานตะวันออกกลางตึงตัว เมื่อวันที่ Sept. 16 Platts ซึ่งเป็นหน่วยงานของ S&P Global Energy บันทึกราคาส่งออก ULSD ชายฝั่งอ่าวเม็กซิโกของสหรัฐเป็นประวัติการณ์ที่ $4.78 ต่อแกลลอน
• Goldman มองว่าการห้ามนั้น 'เป็นไปได้มาก' แต่ไม่ใช่ความคาดหวังหลัก
• เนื่องจากโรงกลั่นผลิตดีเซล น้ำมันเบนซิน และเชื้อเพลิงเครื่องบินร่วมกัน การห้ามเป็นเวลานานอาจทำให้ราคาน้ำมันเบนซินสหรัฐเพิ่มขึ้นประมาณ 30 เซนต์ต่อแกลลอนเมื่อสต็อกดีเซลถึงขีดความจุ
• หากการห้ามสิ้นสุดลง ราคาดีเซลอเมริกันน่าจะปรับให้สอดคล้องกับราคาโลกอีกครั้ง ทำให้ราคาผลิตภัณฑ์โดยรวมสูงกว่ากรณีที่ไม่มีการห้าม
• ธนาคารแนะนำให้ซื้อน้ำมันเบนซินยุโรป เนื่องจากตลาดหดตัวอย่างรวดเร็ว และปริมาณสำรองน้ำมันเบนซินในยุโรปมีขนาดเพียงหนึ่งในสี่ของสต็อกดีเซล

ในรายงานวันที่ Sept. 26 Goldman Sachs ประมาณการว่าราคาดีเซลสหรัฐจะลดลง 4% ต่อสัปดาห์ในช่วงแรก ซึ่งคิดเป็นประมาณ 25 เซนต์ต่อแกลลอนจากจุดเริ่มต้นที่ $6.50 ราคาขายส่งในยุโรปจะเพิ่มขึ้นประมาณ $3 ต่อบาร์เรล หรือประมาณ 2%

ตามที่นักวิเคราะห์ระบุ การใช้คลังสำรองดีเซลทางยุทธศาสตร์ของยุโรปอาจชดเชยประมาณ 50% ของราคาที่พุ่งขึ้นในช่วงแรกที่นั่น ในฐานะผู้ส่งออกดีเซลรายใหญ่ที่สุดของโลก สหรัฐกำลังพิจารณาจำกัดการส่งออกเพื่อจัดการกับราคาในประเทศที่เพิ่มขึ้น โดยความขัดแย้งในอิหร่านจำกัดการไหลจากตะวันออกกลาง เมื่อวันที่ Sept. 16 Platts ซึ่งเป็นหน่วยงานของ S&P Global Energy ได้กำหนดราคาประเมินเป็นประวัติการณ์สำหรับการส่งออก ULSD ชายฝั่งอ่าวเม็กซิโกของสหรัฐที่ $4.78 ต่อแกลลอน

Goldman เรียกข้อจำกัดดังกล่าวว่า 'เป็นไปได้มาก' แต่ไม่ได้ทำให้เป็นกรณีฐาน ความกังวลหลักคือผลกระทบต่อผลิตภัณฑ์อื่นๆ เนื่องจากดีเซล น้ำมันเบนซิน และเชื้อเพลิงเครื่องบินมาจากการกลั่นน้ำมันดิบเดียวกัน นักวิเคราะห์โต้แย้งว่าการห้ามที่ยืดเยื้อจะผลักดันราคาน้ำมันเบนซินสหรัฐให้สูงขึ้น เมื่อสต็อกดีเซลใกล้ถึงขีดความจุ ส่วนต่างกำไรดีเซลที่อ่อนแอลงอาจบังคับให้โรงกลั่นลดปริมาณการกลั่น เมื่อคลังสินค้าเต็มแล้ว Goldman คาดการณ์ว่าราคาน้ำมันเบนซินขายปลีกในสหรัฐจะเพิ่มขึ้น 30 เซนต์ต่อแกลลอน

นักวิเคราะห์ยังได้จำลองผลที่ตามมาหลังการยกเลิกการห้าม ราคาดีเซลอเมริกันน่าจะกลับมาสอดคล้องกับตลาดยุโรปและตลาดอื่นๆ อีกครั้ง ทำให้ราคาในสหรัฐสูงขึ้นและราคาที่อื่นลดลง อย่างไรก็ตาม ธนาคารโต้แย้งว่าต้นทุนผลิตภัณฑ์กลั่นทั่วโลกจะยังคงสูงขึ้นเมื่อเทียบกับสถานการณ์ที่ไม่มีการห้ามและไม่มีการลดการผลิต

คำแนะนำในการซื้อขายของ Goldman คือให้ซื้อน้ำมันเบนซินยุโรป โดยกล่าวว่าตลาดกำลังตึงตัวอย่างรวดเร็ว และข้อจำกัดที่อาจเกิดขึ้นของสหรัฐต่อการส่งออกน้ำมันเบนซินจะลดอุปทานในต่างประเทศลงอีก นักวิเคราะห์ชี้ให้เห็นว่าปริมาณสำรองน้ำมันเบนซินของยุโรปมีเพียงหนึ่งในสี่ของขนาดคลังสำรองดีเซล ทำให้ทวีปมีพื้นที่ในการรองรับแรงกระแทกน้อยกว่ามาก