รายงานการจ้างงานสหรัฐฯ เดือนกันยายนพลาดเป้าอย่างหนัก โดยเพิ่มเพียง 29,000 ตำแหน่ง

• ตัวเลขเบื้องต้นของเดือนก่อนหน้าอยู่ที่ +162,000 ตำแหน่ง ต่อมาได้รับการปรับลดเป็น +133,000 ตำแหน่ง
• การปรับแก้สุทธิในช่วงสองเดือนก่อนหน้าอยู่ที่ -60,000 ตำแหน่ง
• อัตราการว่างงานอยู่ที่ 4.2% สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 4.1%
• อัตราการว่างงานของเดือนก่อนหน้าอยู่ที่ 4.1%
• ตัวเลขการว่างงานที่ไม่ได้ปัดเศษอยู่ที่ 4.1753% เทียบกับ 4.1413% ในเดือนก่อนหน้า
• อัตราการมีส่วนร่วมในกำลังแรงงานเพิ่มขึ้นเป็น 61.8% จาก 61.6% ในเดือนก่อนหน้า
• อัตราการว่างงานในความหมายกว้าง (U6) ลดลงเป็น 7.6% จาก 7.7%
• ค่าจ้างเฉลี่ยรายชั่วโมงเพิ่มขึ้น 0.1% เมื่อเทียบเดือนต่อเดือน ต่ำกว่าความเห็นพ้องที่ 0.3%
• เมื่อเทียบปีต่อปี ค่าจ้างเฉลี่ยรายชั่วโมงเพิ่มขึ้น 3.0% ต่ำกว่าที่คาดไว้ที่ 3.2%
• จำนวนชั่วโมงทำงานเฉลี่ยต่อสัปดาห์อยู่ที่ 34.4 ชั่วโมง สูงกว่าค่าประมาณที่ 34.3 ชั่วโมงเพียงเล็กน้อย
• การจ้างงานภาคเอกชนเพิ่ม 46,000 ตำแหน่ง ซึ่งน้อยกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 85,000 ตำแหน่งอย่างมาก
• การจ้างงานภาคเอกชนของเดือนก่อนหน้าอยู่ที่ +127,000 ตำแหน่ง
• การจ้างงานภาคการผลิตเปลี่ยนแปลงไป K ตำแหน่ง เทียบกับที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 10,000 ตำแหน่ง
• การจ้างงานภาครัฐลดลง 17,000 ตำแหน่ง หลังจากเพิ่มขึ้น 35,000 ตำแหน่งในเดือนก่อนหน้า

ในตัวชี้วัดส่วนใหญ่ รายงานนี้อ่อนแอ ตัวเลขหลักต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้มาก อัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นเล็กน้อย และการเพิ่มขึ้นของค่าจ้างต่ำกว่าที่คาดการณ์อย่างมีนัยสำคัญ นอกจากนี้ สองเดือนก่อนหน้ามีการปรับลดลงรวม 60,000 ตำแหน่ง และเดือนกรกฎาคมขณะนี้บันทึกการลดลงของการจ้างงาน 10,000 ตำแหน่ง

ก่อนการเปิดเผยข้อมูล อัตราฟิวเจอร์สกองทุนเฟดบ่งชี้ความน่าจะเป็น 28% ที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ขณะที่ USD/JPY อยู่ที่ 157.60 อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปีอยู่ที่ 4.78% และอายุ 10 ปีอยู่ที่ 5.23% หลังจากข้อมูลออกมาไม่นาน ความน่าจะเป็นของอัตรากองทุนเฟดลดลงเหลือ 15% USD/JPY ร่วงลงสู่ 157.15 และอัตราผลตอบแทนเคลื่อนไหวไปที่ 4.72% สำหรับ 2s และ 5.17% สำหรับ 10s โอกาสในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยใดๆ ในปีนี้ในเดือนธันวาคมขณะนี้อยู่ที่เพียง 88% ซึ่งยังคงมีช่องว่างให้ถกเถียง

การเคลื่อนไหวของตลาดบ่งชี้ถึงการตีความในเชิงผ่อนคลาย และหากดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ไม่ร้อนแรงเป็นพิเศษ การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคมก็จะถูกถอดออกจากโต๊ะ จุดโต้แย้งสำคัญมาจากแบบสำรวจครัวเรือน ซึ่งแสดงให้เห็นว่าการจ้างงานเพิ่มขึ้น 406,000 ตำแหน่ง และกำลังแรงงานเพิ่มขึ้น 485,000 ตำแหน่ง ส่งผลให้อัตราการมีส่วนร่วมเพิ่มขึ้น 0.2% เป็น 61.8% การเพิ่มขึ้นของอัตราการว่างงานเป็น 4.2% ไม่ใช่เรื่องน่าตกใจ เนื่องจากอัตราที่ยังไม่ได้ปัดเศษอยู่ที่ 4.1753% ซึ่งสูงกว่าเกณฑ์สำหรับการรายงานที่ 4.2% เพียงเล็กน้อย

ตัวเลขการจ้างงาน:

ข้อมูลค่าจ้างอาจเป็นจุดสนใจหลักของเฟด และข้อมูลดังกล่าวอ่อนตัวลงอย่างชัดเจน ค่าจ้างเฉลี่ยรายชั่วโมงเพิ่มขึ้นเพียง 5 เซนต์ หรือ 0.1% ในเดือนกันยายน และอัตรารายปีลดลงเป็น 3.0% ชั่วโมงทำงานต่อสัปดาห์คงที่ที่ 34.4 ซึ่งบ่งชี้ว่าบริษัทต่างๆ ไม่ได้ลดชั่วโมงทำงานลงอย่างรุนแรง แต่การเติบโตของค่าจ้างกำลังผ่อนคลายลงในทางที่เป็นผลดีต่ออัตราเงินเฟ้อ

ไม่มีภาคส่วนใดภาคส่วนหนึ่งที่เป็นสาเหตุของความอ่อนแอโดยรวม การจ้างงานในภาค healthcare เพิ่มขึ้น 17,000 ตำแหน่ง โดยได้รับแรงหนุนจาก 13,000 ตำแหน่งในบริการผู้ป่วยนอก (ambulatory care) และ 12,000 ตำแหน่งในโรงพยาบาล ขณะที่การดูแลผู้ป่วยในบ้านพักคนชราและสถานดูแลระยะยาวลดลง 9,000 ตำแหน่ง ภาคการก่อสร้างเพิ่มขึ้น 11,000 ตำแหน่ง รวมถึง 12,000 ตำแหน่งจากผู้รับเหมาก่อสร้างเฉพาะทางที่ไม่ใช่ที่อยู่อาศัย ภาคการผลิตเพิ่มขึ้น 9,000 ตำแหน่ง ทำให้การเพิ่มขึ้นทั้งหมดตั้งแต่จุดต่ำสุดในเดือนธันวาคม 2568 (2025) อยู่ที่ 72,000 ตำแหน่ง

ความอ่อนแอพบได้ในกิจกรรมทางการเงิน ซึ่งสูญเสีย 7,000 ตำแหน่ง และลดลง 129,000 ตำแหน่งตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2568 (2025) โดยส่วนใหญ่อยู่ในธุรกิจประกันภัย การจ้างงานภาครัฐลดลง 17,000 ตำแหน่ง บริการวิชาชีพและธุรกิจลดลง 9,000 ตำแหน่ง และภาคข้อมูลข่าวสารสูญเสีย 10,000 ตำแหน่ง ตรงกันข้ามกับเดือนสิงหาคม ไม่มีการบิดเบือนตามฤดูกาลที่มีนัยสำคัญจากภาคการศึกษาหรือร้านอาหารที่ทำให้ตัวเลขหลักสูงเกินจริง

ตัวเลขหลักที่ 29,000 ตำแหน่งนั้นอ่อนแออย่างแท้จริง ไม่ใช่ตัวเลขที่สามารถมองข้ามได้ง่ายเนื่องจากองค์ประกอบ การจ้างงานภาคเอกชนเพิ่มขึ้นเพียง 46,000 ตำแหน่ง สองเดือนก่อนหน้าถูกปรับลดลง 60,000 ตำแหน่ง และข้อมูลค่าจ้างต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้อย่างมาก