ผลิตภาพของสหรัฐฯ ใน Q3 เติบโต 3.6% สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 2.8%

• ผลิตภาพเพิ่มขึ้น 1.4% ในไตรมาสก่อนหน้า
• ต้นทุนแรงงานต่อหน่วยลดลง 0.7% ในขณะที่คาดการณ์ว่าจะเพิ่มขึ้น 0.6%
• ต้นทุนแรงงานต่อหน่วยในไตรมาสก่อนหน้าเพิ่มขึ้น 1.2%

เมื่อมองแวบแรก ตัวเลขเหล่านี้ดูเหมือนจะส่งผลดีต่อการลดอัตราเงินเฟ้ออย่างมาก แต่ผู้กำหนดนโยบายมักจะไม่นำมาพิจารณา เนื่องจากเป็นที่ทราบกันดีว่ามีความผันผวนสูงและยากต่อการวัด

US Bureau of Labor Statistics เผยแพร่รายงานผลิตภาพและต้นทุนทุกไตรมาส เวอร์ชันเบื้องต้นจะออกประมาณห้าสัปดาห์หลังจากสิ้นสุดไตรมาส ตามด้วยประมาณการที่แก้ไขในอีกประมาณหนึ่งเดือนต่อมา ซึ่งรวมถึงตัวเลข GDP และตลาดแรงงานที่อัปเดต

ตัวชี้วัดสำคัญคือผลิตภาพแรงงานในภาคธุรกิจนอกภาคเกษตร ซึ่งเป็นผลผลิตต่อชั่วโมงทำงาน นำเสนอเป็นอัตรารายไตรมาสที่ปรับเป็นรายปี และการเปลี่ยนแปลงรายปี ผลผลิตนำมาจาก GDP หลังจากหักภาครัฐ ครัวเรือน องค์กรไม่แสวงหาผลกำไร และฟาร์ม ชั่วโมงทำงานมาจากการสำรวจการจ้างงานของ BLS การเติบโตของผลิตภาพเป็นปัจจัยกำหนดมาตรฐานการครองชีพในระยะยาวที่สำคัญ เนื่องจากเป็นตัวกำหนดขีดจำกัดว่ารายได้จะเพิ่มขึ้นได้เท่าใดโดยไม่ก่อให้เกิดเงินเฟ้อ

ต้นทุนแรงงานต่อหน่วยสะท้อนค่าตอบแทนที่ธุรกิจจ่ายสำหรับผลผลิตแต่ละหน่วย คำนวณจากค่าตอบแทนรายชั่วโมงหารด้วยผลิตภาพ เมื่อค่าจ้างเติบโตเร็วกว่าผลิตภาพ ต้นทุนแรงงานต่อหน่วยจะเพิ่มขึ้น ซึ่งอาจบีบกำไรหรือทำให้บริษัทขึ้นราคา ด้วยเหตุนี้ ตัววัดนี้จึงเป็นปัจจัยสำคัญในการประเมินแนวโน้มเงินเฟ้อ และในการประเมินของ Fed ว่าการเติบโตของค่าจ้างสอดคล้องกับเป้าหมายเงินเฟ้อที่ 2% หรือไม่

รายงานยังให้ข้อมูลสำหรับภาคการผลิตและบริษัทที่ไม่ใช่สถาบันการเงิน พร้อมด้วยค่าตอบแทนรายชั่วโมงและค่าตอบแทนรายชั่วโมงที่แท้จริง

การอ่านค่ารายไตรมาสมีความผันผวนและอาจมีการแก้ไขครั้งใหญ่ โดยเฉพาะเมื่อมีการอัปเดตข้อมูล GDP และค่าตอบแทน นั่นคือเหตุผลที่นักเศรษฐศาสตร์มักพิจารณารูปแบบหลายไตรมาสและรายปี การเผยแพร่ไม่ค่อยมีอิทธิพลต่อตลาด แต่ผลิตภาพได้รับความสนใจอีกครั้ง เนื่องจากนักลงทุนและผู้กำหนดนโยบายมองหาหลักฐานว่าปัญญาประดิษฐ์กำลังเพิ่มผลผลิตต่อคนงานและช่วยให้เติบโตเร็วขึ้นโดยไม่เกิดเงินเฟ้อเพิ่มเติม