ผู้บริโภคสหรัฐฯ เริ่มแสดงอาการอ่อนแรง หลังข้อมูลการใช้จ่ายชะลอตัว

ความเชื่อที่รู้กันดีคือการไม่เดิมพันต่อความสามารถในการใช้จ่ายของผู้บริโภคสหรัฐฯ

มุมมองดังกล่าวสร้างผลดีต่อผู้มีส่วนร่วมในตลาดมาเป็นเวลานาน ชาวอเมริกันหยิบกระเป๋าเงินของตนออกมาใช้จ่ายซ้ำแล้วซ้ำเล่า ทำให้แรงขับเคลื่อนเศรษฐกิจยังคงอยู่

อย่างไรก็ตาม ไม่มีอะไรที่แน่นอน

แมรี ดาลี จากธนาคารกลางสหรัฐฯ สาขาซานฟรานซิสโก เพิ่งกล่าวว่าเธอ "เพิ่งเริ่มได้ยินว่าผู้บริโภคอาจหมดแรงแล้ว"

นี่อาจไม่ใช่สัญญาณเตือนครั้งใหญ่ ในรายงาน Beige Book วันที่ 14 ตุลาคม ธนาคารกลางสหรัฐฯ สาขาซานฟรานซิสโกระบุว่า: "ยอดขายปลีกชะลอตัวเล็กน้อย ผู้ติดต่อยังคงอธิบายสภาวะเศรษฐกิจว่าเป็นแบบสองขั้วหรือรูปตัว K โดยผู้ติดต่อรายหนึ่งสังเกตว่าแรงกดดันทางการเงินที่เพิ่มขึ้นต่อครอบครัวรายได้น้อยได้ขยายไปถึงครัวเรือนรายได้ปานกลางแล้ว"

รูปแบบรูปตัว K ไม่ใช่เรื่องใหม่ และ Beige Book ฉบับเดียวกันแสดงให้เห็นว่ามากกว่าครึ่งหนึ่งของเขตที่รายงานว่าครัวเรือนรายได้สูงเป็นตัวขับเคลื่อนการใช้จ่าย อย่างไรก็ตาม ด้วยการเลือกตั้งที่ต้องพึ่งพาประเด็นเรื่องความสามารถในการซื้อ ราคาน้ำมันที่สูงขึ้น และเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อ นี่คือจุดที่จุดอ่อนอาจเกิดขึ้นได้

ในสัปดาห์หน้า Walmart, Target, Home Depot และอื่นๆ จะประกาศผลประกอบการ ซึ่งจะให้ภาพที่ชัดเจนของสถานการณ์ ข้อมูลยอดค้าปลีกเดือนตุลาคมอย่างเป็นทางการจะออกมาเช่นกัน โดยนักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ว่ากลุ่มควบคุมที่ติดตามอย่างใกล้ชิดจะเพิ่มขึ้น 0.4% เมื่อเทียบเดือนต่อเดือน นี่อาจเป็นสัปดาห์ที่วอลล์สตรีทตระหนักว่าในขณะที่ให้ความสนใจกับ AI และการเสนอขายหุ้น IPO ของ Anthropic โครงสร้างพื้นฐานทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ก็อ่อนแอลง

สำหรับผู้ที่ไม่ต้องการรอหลายวัน นี่คือภาพรวมของตัวชี้วัดเบื้องต้น:

1. กลุ่มควบคุมยอดค้าปลีกเดือนกันยายนอยู่ที่ +0.1% เทียบกับที่คาดไว้ +0.3%
2. รายงานรายได้ส่วนบุคคลเดือนกันยายนแสดงอัตราการออมที่ 3.8% ซึ่งเป็นระดับต่ำที่สุดนับตั้งแต่ตุลาคม 2022
3. ข้อมูลผู้ถือบัตรของ Bank of America แสดงให้เห็นว่าการใช้จ่ายต่อครัวเรือนเพิ่มขึ้น 5.8% เทียบปีต่อปี (มูลค่าตามราคาปัจจุบัน) ลดลงจาก 6.2% ครัวเรือนรายได้น้อยนำที่ 5.9% พฤติกรรมการลดระดับการซื้ออยู่ในระดับสูงที่สุดนับตั้งแต่ปี 2021
4. ยอดขายร้านค้าเทียบสาขาของ Redbook เพิ่มขึ้น 10.4% เทียบปีต่อปีในสัปดาห์ที่สิ้นสุดวันที่ 31 ตุลาคม
5. ในรายงานผลประกอบการไตรมาสสามของแมคโดนัลด์ ยอดขายที่เทียบเคียงได้ในสหรัฐฯ ลดลง 0.2% ซึ่งเป็นการลดลงครั้งแรกนับตั้งแต่ต้นปี 2025 การสัญจรของร้านอาหารฟาสต์ฟู้ดในอุตสาหกรรมลดลง 2.6% CFO ไม่ได้คาดการณ์ว่าช่วงไตรมาสสี่จะแข็งแกร่งขึ้น ผู้บริหารสังเกตเห็นแนวโน้มการสัญจรที่ดีในเดือนตุลาคม
6. ผลสำรวจคาดการณ์เดือนตุลาคมของธนาคารกลางสหรัฐฯ สาขานิวยอร์กแสดงให้เห็นว่าความน่าจะเป็นที่คาดว่าจะพลาดการชำระหนี้สูงถึง 13.8% ซึ่งเป็นระดับสูงที่สุดนับตั้งแต่ธันวาคม 2025 โดย 45.3% คาดว่าอัตราการว่างงานจะสูงขึ้นในอีกหนึ่งปี ซึ่งมากที่สุดนับตั้งแต่เมษายน 2020
7. ข้อมูลบัตรหรูของ Citi แสดงให้เห็นว่าการซื้อสินค้าหรูด้วยบัตรลดลง 6% เทียบปีต่อปีในเดือนกันยายน ตามหลังที่ลดลง 4% ในทั้งเดือนกรกฎาคมและสิงหาคม
8. รายงาน CNBC/NRF Retail Monitor วันที่ 11 พฤศจิกายนระบุว่าการใช้จ่ายปลีกเดือนตุลาคมเพิ่มขึ้น 0.2% เมื่อเทียบเดือนต่อเดือนและ 3.6% เทียบปีต่อปี โดยการใช้จ่ายหลัก (core) เพิ่มขึ้น 0.3% สำหรับเดือนนั้น การเพิ่มขึ้นรายเดือนดังกล่าวอ่อนแอที่สุดนับตั้งแต่พฤศจิกายน 2025 และพาดหัวข่าวของ CNBC เองอธิบายว่าเป็นสัญญาณของความตึงเครียด

ฉันไม่เห็นสัญญาณชัดเจนของภาวะถดถอยรุนแรง แต่ฉันจะจับตาข้อมูลในสัปดาห์นี้อย่างน้อยเท่ากับที่จับตาการเสนอขายหุ้น IPO ของ Anthropic