ดอลลาร์สหรัฐร่วงหลังการเลือกตั้งกลางเทอม ขณะที่อัตราผลตอบแทนลดลงและความกังวลเกี่ยวกับการเติบโตเพิ่มขึ้น

สกุลเงินสหรัฐเผชิญการร่วงลงหลังการเลือกตั้งที่รุนแรงที่สุดในรอบหลายสัปดาห์ หลังจากเดโมแครตกวาดที่นั่งในสภาคองเกรสในการเลือกตั้งกลางเทอม อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลที่ลดลงและความไม่แน่นอนเกี่ยวกับทิศทางเศรษฐกิจของวอชิงตันทำให้เหล่านักลงทุนถอยห่าง

US Dollar Index (DXY) ซึ่งเป็นมาตรวัดเทียบกับสกุลเงินหลักหกสกุล ทำจุดต่ำสุดที่ 101.10 เมื่อวันที่ 4 พฤศจิกายน ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบห้าสัปดาห์ ระดับดังกล่าวต่ำกว่าจุดสูงสุดในเดือนตุลาคมที่ 102.87 ซึ่งเป็นจุดสูงสุดในรอบ 18 เดือนประมาณ 1.7%

อย่างไรก็ตาม ดอลลาร์ยังคงปรับตัวขึ้นประมาณ 4% สำหรับปี 2026 โดยฟื้นตัวมาอยู่ที่ 102.28 ภายในวันที่ 6 พฤศจิกายน ซึ่งบ่งชี้ว่าการร่วงลงล่าสุดอาจยังไม่จบ

สาเหตุที่ดอลลาร์สหรัฐร่วงลงล่าสุด

มีปัจจัยหลักสามประการที่อธิบายแรงขายอย่างฉับพลันนี้

• การเมืองชะงักงัน: เมื่อเดโมแครตครองเสียงข้างมากในสภาทั้งสองสภา แรงทะเยอทะยานด้านการใช้จ่ายของประธานาธิบดีทรัมป์อาจถูกจำกัด ความคาดหวังที่ลดลงต่อการกระตุ้นทางการคลังอาจลดการกู้ยืมของรัฐบาลและลดแรงกดดันต่ออัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้น
• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่ลดลง: อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีลดลงจากประมาณ 5.3% ในช่วงต้นเดือนตุลาคมเป็น 4.92% เมื่อวันที่ 4 พฤศจิกายน อัตราผลตอบแทนที่ต่ำลงเช่นนี้ทำให้สินทรัพย์ดอลลาร์น่าสนใจน้อยลง และลดความต้องการถือสกุลเงินดังกล่าว
• ความกังวลเรื่องการเติบโตของสหรัฐ: นักลงทุนกังวลว่าการครองเสียงข้างมากของเดโมแครตอาจนำไปสู่การกำกับดูแล AI ที่เข้มงวดขึ้น ซึ่งเป็นอันตรายต่อภาคส่วนที่ขับเคลื่อนการลงทุนจำนวนมากในสหรัฐ ความเป็นไปได้ดังกล่าวสั่นคลอนหุ้นเทคโนโลยีไปแล้ว

“การที่เดโมแครตครองสภาคองเกรสจะทำให้รัฐบาลทำเนียบขาวผ่านกฎหมายสำคัญในเชิงพรรคพวกได้ยากขึ้น” David Chao นักกลยุทธ์ของ Invesco กล่าว ตามรายงานของ Channels

อย่างไรก็ตาม ข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุดทำให้แนวโน้มขาลงนี้ซับซ้อนมากขึ้น

เศรษฐกิจสหรัฐเพิ่มการจ้างงาน 165,000 ตำแหน่งในเดือนตุลาคม แซงหน้าตัวเลขคาดการณ์อย่างง่ายดาย ซึ่งกระตุ้นความคาดหวังว่า Fed จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนธันวาคม สนับสนุนการดีดตัวของดอลลาร์ในวันศุกร์

ผลกระทบของดอลลาร์ที่อ่อนค่าต่อหุ้นและคริปโทเคอร์เรนซี

ผลกระทบต่อนักลงทุนเป็นแบบผสม

• หุ้นสหรัฐ: ดอลลาร์ที่อ่อนค่ามักเพิ่มรายได้ในต่างประเทศของบริษัทข้ามชาติ และผ่อนคลายเงื่อนไขทางการเงิน แต่หากเงินเฟ้อกลับมาเกิดขึ้นอีก หรืออัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น หุ้นเติบโตอาจได้รับผลกระทบ
• Bitcoin และคริปโทเคอร์เรนซี: ดอลลาร์และอัตราผลตอบแทนที่ต่ำลงมักหนุนสินทรัพย์เสี่ยง เช่น Bitcoin ถึงกระนั้น สินทรัพย์ดิจิทัลอาจร่วงลงเมื่อความกังวลทางเศรษฐกิจในวงกว้างครอบงำ Bitcoin ร่วงลงกว่า 5% ในช่วงที่ตลาดปรับตัวลงซึ่งเกี่ยวข้องกับ AI เมื่อเร็วๆ นี้

เส้นทางในอนาคตของดอลลาร์จะขึ้นอยู่กับข้อมูลเงินเฟ้อและการดำเนินการของ Fed เป็นหลัก สำหรับนักลงทุนหุ้นและคริปโทเคอร์เรนซี อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลและแนวรับบริเวณ 101 ของ DXY เป็นระดับสำคัญที่ต้องจับตา

ดอลลาร์จะไปทางไหนต่อจากนี้?

การวิเคราะห์ทางเทคนิคชี้ให้เห็นสถานการณ์ที่เป็นไปได้สองแบบ

• กรณีขาขึ้น: การยืนเหนือ 100.90–101.15 อาจเปิดทางให้ดีดตัวขึ้นไปที่ 102.87–103
• กรณีขาลง: การร่วงลงที่ยืนยันแล้วต่ำกว่า 100.90 อาจเปิดทางไปสู่ 100.20–100.60 และในที่สุดก็โซน 99

รูปแบบรายสัปดาห์ก่อตัวเป็นลิ่มขาขึ้น ส่งสัญญาณว่าแนวโน้มขาขึ้นระยะยาวเปราะบาง บนกรอบเวลารายวัน แนวรับที่ 101 มีความสำคัญอย่างยิ่ง

ตัวเลขเงินเฟ้อที่จะประกาศในเร็วๆ นี้และสัญญาณจาก Fed จะเป็นตัวกำหนดว่าเส้นทางใดจะเกิดขึ้นจริง