Vitalik Buterin: Ethereum ควรให้ความสำคัญกับการเก็บมูลค่ามากกว่าการเผาค่าธรรมเนียม

Vitalik Buterin ผู้ร่วมก่อตั้ง Ethereum โต้แย้งว่าเครือข่ายควรเน้นย้ำถึง ETH ในฐานะแหล่งเก็บมูลค่า แทนที่จะให้ความสำคัญกับกลไกการเผาค่าธรรมเนียม เขาระบุว่าการเผาค่าธรรมเนียมของ ETH "ไม่เคยแข็งแกร่งอย่างที่คิด"

ในกระทู้ X Buterin ย้ำว่ากลไกการเผาที่นำมาใช้กับ EIP-1559 ควรรักษาไว้ "แต่เราไม่ควรรู้สึกเสียใจหากการเผาค่าธรรมเนียมต่ำกว่า 10% ของจุดคุ้มทุนอย่างไม่มีกำหนด มูลค่าของ ETH มาจากที่อื่น" ผู้ร่วมก่อตั้งเขียน

เหตุใดการเผาค่าธรรมเนียม ETH จึงไม่ถึงเป้า

เหตุผลของ Buterin เริ่มต้นด้วยแบบจำลองการประเมินมูลค่าที่ตรงไปตรงมา ภายใต้แบบจำลองนั้น มูลค่าตลาดของโทเคนเท่ากับค่าธรรมเนียมที่เผาหารด้วยอัตราคิดลด

อธิบายเพิ่มเติมว่าทำไมผมเชื่อว่า "ETH เป็นแหล่งเก็บมูลค่า (SoV)" สมเหตุสมผลมากกว่าที่จะโฟกัสไปที่ "ETH เป็นโทเคนที่เผาค่าธรรมเนียม"

สามเหตุผลหลัก:

1. ETH ในฐานะโทเคนเผาค่าธรรมเนียมไม่เคยแข็งแกร่งอย่างที่คิด
2. การเพิ่มประสิทธิภาพสำหรับ ETH ในฐานะโทเคนเผาค่าธรรมเนียมจะเรียกร้อง Ethereum และ…

— vitalik.eth (@VitalikButerin) 8 พฤศจิกายน 2026

เพื่อสนับสนุนมูลค่าตลาดประมาณ 270 พันล้านดอลลาร์จากการเผาเพียงอย่างเดียว Ethereum จะต้องทำงานเหมือนบริษัทระดับโลกอย่าง L'Oréal ตามที่ Buterin กล่าว สิ่งนั้นจะต้องใช้เงินทุนโปรโตคอลประมาณ 700,000 ETH ต่อปีสำหรับการวิจัยและพัฒนา ส่งผลให้รายได้ของผู้ตรวจสอบความถูกต้องลดลงสองในสาม

ผู้ร่วมก่อตั้งเสริมอีกว่า Ethereum จะต้องมี "การกำกับดูแลที่แทรกแซงสูง" นอกจากนี้ การผลักดันให้มีการเผาค่าธรรมเนียม ETH สูงขึ้นหมายถึงการผลักดันราคา Gas ให้สูงขึ้น ซึ่งอาจผลักดันผู้ใช้ที่ต้องการความเป็นส่วนตัวและความปลอดภัยมากที่สุดออกไป

ความมั่นคงเป็นจุดขายหลักของ Ethereum

แทนที่จะเป็นเช่นนั้น Buterin เน้นย้ำถึงการกระจายศูนย์และ CROPS ซึ่งเป็นคำย่อสำหรับการต้านทานการเซ็นเซอร์และการยึดครอง โอเพนซอร์ส ความเป็นส่วนตัวและความปลอดภัย คุณสมบัติเหล่านี้แปลเป็นความมั่นคง แตกต่างจากการเผาค่าธรรมเนียม ETH "และในยุคแห่งการหยุดชะงักของ AI ความมั่นคงจะมีมูลค่าสูง" ผู้ร่วมก่อตั้งเขียน

สำหรับแหล่งเก็บมูลค่า ตัวชี้วัดที่สำคัญที่สุดคือ "การอยู่รอด" Buterin กล่าวเพิ่มเติม เป้าหมายนั้นสอดคล้องกับแผนงานหลังควอนตัมของ Ethereum และเป้าหมายของการแข็งตัวบางส่วนเป็นอย่างน้อย จำนวนสินทรัพย์ที่เพิ่มขึ้นที่ออกบนเชนหลักของ Ethereum จะช่วยเพิ่มยูทิลิตี้ของ ETH ด้วย เขากล่าว

คำพูดดังกล่าวถือเป็นการออกจากวาทกรรม "เงินที่มีความสมบูรณ์แบบยิ่งยวด" ที่สร้างขึ้นรอบการเผาค่าธรรมเนียม ETH นอกจากนี้ยังเกิดขึ้นท่ามกลางการถกเถียงอย่างดุเดือดเกี่ยวกับการอัปเกรด Glamsterdam ซึ่งนักพัฒนาเตือนว่าอาจทำให้สัญญาที่มีอยู่เสียหาย ก่อนหน้านี้ Buterin อธิบายว่า Hegota การอัปเกรดหลังจาก Glamsterdam เป็นฟอร์ก "ปกติ" ครั้งสุดท้ายของ Ethereum