Bitcoin แตะ $80,000 เป็นครั้งแรกในรอบสามเดือน

ถึงวันตัดสินใจของธนาคารกลางสหรัฐฯ โดยจะประกาศผลเวลา 14.00 น. ตามเวลาตะวันออก และการแถลงข่าวของประธานเควิน วาร์ช จะเริ่มขึ้นอีกครึ่งชั่วโมงต่อมา

นี่อาจเป็นเหตุการณ์ที่ถูกบันทึกในประวัติศาสตร์ เป็นการทดสอบครั้งสำคัญครั้งแรกของวาร์ชในเรื่องความแข็งแกร่งทางการเมืองและความเป็นอิสระ ท่าทีที่แข็งกร้าวเกินคาดในการประชุมที่แจ็กสันโฮลเมื่อเดือนสิงหาคมทำให้นักเทรดกำหนดความน่าจะเป็นในการขึ้นดอกเบี้ยที่ 91% โดยคาดว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยรวม 90 จุดพื้นฐานในปีหน้า อัตราต่อรองเหล่านี้เพิ่มขึ้นในไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมาเนื่องจากข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่ออกมาดีกว่าคาดและตัวเลขเงินเฟ้อที่ร้อนแรงเล็กน้อย ในวันพุธ แนวโน้มดังกล่าวได้รับการยืนยันจากรายงานยอดค้าปลีกที่แสดงให้เห็นว่ากลุ่มควบคุมยอดขายหลักที่ได้รับการจับตาอย่างใกล้ชิดเพิ่มขึ้น 1.4% เทียบกับที่คาดไว้ที่ 0.4%

จากทั้งหมดนี้ ผู้เข้าร่วมตลาดและนักวิเคราะห์ต่างสรุปว่าเขาจะขึ้นดอกเบี้ย

ตัวแปรที่ไม่แน่นอนก็คือ Trump ประธานาธิบดีผู้เป็นนกพิราบตัวยงที่ชอบการลดดอกเบี้ย เลือกวาร์ชและกรรมการ Fed หลายคนเป็นการส่วนตัวเพื่อดำเนินการตามเป้าหมายนั้น วาร์ชเล่นมุมนั้นระหว่างการยืนยันตัวตน แต่หลังจากรับตำแหน่ง เขากลับมีน้ำเสียงที่แตกต่าง วิจารณ์ผู้นำ Fed คนก่อน และให้คำมั่นว่าจะนำเงินเฟ้อกลับมาที่ 2%

แต่คำพูดไม่เสียค่าใช้จ่าย Trump เคยพยายามเปิดการสอบสวนทางอาญากับประธาน Powell ในขณะนั้นเพื่อแก้แค้นทางการเมืองที่ไม่ยอมทำตามความประสงค์ของประธานาธิบดี ตอนนี้วาร์ชต้องขัดขืนเขาในช่วงเวลาสำคัญก่อนการเลือกตั้งกลางเทอม โดยที่พรรครีพับลิกันตามหลังในผลสำรวจและเผชิญกับโอกาสเสียที่นั่งทั้งสองสภา

นักเดิมพัน Polymarket ให้โอกาส 47% ที่ Trump จะโจมตีวาร์ชต่อสาธารณะภายในวันที่ 30 กันยายน

ดังนั้นไม่ว่าผลวันนี้จะเป็นอย่างไร เราก็มีแนวโน้มจะเห็นดราม่าธนาคารกลางหรือดราม่าการเมือง

สำหรับตลาด ความวุ่นวายทางการเมืองไม่ใช่เรื่องใหม่ วาร์ชน่าจะได้รับการคุ้มครองในด้านนั้นเนื่องจากพ่อตาของเขา โรนัลด์ เลาเดอร์ ซึ่งเป็นผู้สนับสนุน ผู้บริจาค และเพื่อนคนสำคัญของ Trump ถึงกระนั้น กับ Trump ความแน่นอนเป็นสิ่งที่หายาก และวาร์ชไม่ควรคาดหวังเส้นทางที่ราบรื่นหากเขาทำตามการตั้งราคาปัจจุบันของตลาด

ความประชดก็คือ Trump ส่วนใหญ่ต้องโทษตัวเองสำหรับการขึ้นดอกเบี้ย เนื่องจากผมสงสัยว่า Fed จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้หากไม่ใช่เพราะการพุ่งขึ้นของราคาพลังงานที่เกิดจากสงครามอิหร่าน

ในด้านตลาด การขึ้นดอกเบี้ยวันนี้เพียงอย่างเดียวจะไม่ทำให้เกิดคลื่นใหญ่ แต่คำแถลงการณ์ที่ตามมาอาจเป็นได้ ผมคาดว่าจะมีแถลงการณ์ที่ไม่ผูกมัดอีกครั้ง แต่วาร์ชจะต้องเผชิญคำถามยากๆ ในการแถลงข่าวเกี่ยวกับเส้นทางข้างหน้า เขามักจะยึดติดกับความชอบที่ไม่ให้คำมั่นสัญญาล่วงหน้า ซึ่งไม่ใช่เรื่องง่าย หลังจากสร้างภาพตัวเองว่ามีท่าทีแข็งกร้าวที่แจ็กสันโฮล เขาจะต้องกล่าวซ้ำคำพูดเหล่านั้นเพื่อไม่ให้ฟังดูนกพิราบ แต่การทำเช่นนั้นก็เสี่ยงที่จะดูแข็งกร้าวเกินไปและเพิ่มโอกาสในการขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนตุลาคม

ข้อความสำคัญของเขาที่แจ็กสันโฮล:

สิ่งที่เกี่ยวกับการวัดความคาดหวังเงินเฟ้อของตลาดในประวัติศาสตร์เศรษฐกิจก็คือมันมักจะดูแข็งแกร่งและทนทานจนกว่าจะไม่เป็นเช่นนั้น ความคาดหวังเหล่านั้นไม่ถูกผลักดันได้ง่าย และตอนนี้มันยึดเหนี่ยวไว้อย่างดี แต่ต้องจับตาดูอย่างใกล้ชิด เป็นหน้าที่ของ Fed ที่จะทำให้แน่ใจว่าความคาดหวังเงินเฟ้อไม่ได้หลุดจากจุดยึด

มีสัญญาณหนึ่งที่ไม่มีใครพลาด: ความรับผิดชอบสำหรับเงินเฟ้อที่สูงอย่างต่อเนื่องยาวนาน 65 เดือนนั้นตกอยู่ที่ธนาคารกลางอย่างชัดเจน และนั่นคือที่ที่มันควรอยู่

นี่คือมาตรฐานของผม: เราต้องมั่นใจว่าเงินเฟ้อพื้นฐานกำลังเคลื่อนไปสู่เป้าหมายของเราอย่างชัดเจนและด้วยความเร็วที่เพียงพอ มิฉะนั้น เรามีงานที่ต้องทำ นั่นคืองานของเรา... อำนาจหน้าที่ของเรา... และภารกิจที่เราต้องรักษา

แล้วจะเกิดอะไรขึ้นถ้าวาร์ชขัดขืนตลาดและคงอัตราดอกเบี้ยไว้?

นั่นน่าจะเป็นช่วงเวลาสำคัญสำหรับการดำเนินนโยบายของธนาคารกลาง Fed ยังคงเป็นหนึ่งในไม่กี่สถาบันของสหรัฐฯ ที่มีความน่าเชื่อถืออย่างอิสระ เป้าหมายเงินเฟ้อ 2% ยังไม่บรรลุเมื่อเร็วๆ นี้ แต่ยังมีความเชื่ออย่างกว้างขวางว่าเจ้าหน้าที่กำลังทำดีที่สุด ถ้าพวกเขาไม่ขึ้นดอกเบี้ยวันนี้ ก็มีความเสี่ยงสำคัญที่จะสูญเสียส่วนท้ายยาวของเส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตร และทำให้ความคาดหวังเงินเฟ้อไม่มั่นคง

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐอายุ 10 ปีแตะ 5.04% ในสัปดาห์นี้ สูงที่สุดตั้งแต่ปี 2007 สถานการณ์การคลังกำลังแย่ลง และถ้านโยบายการเงินถูกมองว่าถูกประนีประนอมทางการเมือง สถานะของดอลลาร์ก็อาจได้รับผลกระทบเช่นกัน การคงอัตราดอกเบี้ยน่าจะกระตุ้นให้เกิดการซื้อทองคำจำนวนมาก — นี่คือเดาแรกของผมสำหรับการเคลื่อนไหวเริ่มต้นของนักเทรดส่วนใหญ่ ดอลลาร์อาจอ่อนค่า แต่ก็มีความเสี่ยงจากวงจรตอบรับเชิงลบกับพันธบัตรที่อาจกระตุ้นให้เกิดการแห่ไปหาดอลลาร์เพื่อความปลอดภัยในระยะสั้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเทียบกับสกุลเงินตลาดเกิดใหม่และสกุลเงินสินค้าโภคภัณฑ์

ผมอยากหลีกเลี่ยงเส้นทางนั้น แต่สำหรับนักเทรด วันนี้เป็นวันที่ดีที่จะเตรียมพร้อมสำหรับทุกสิ่ง