สัปดาห์ข้างหน้า: ข้อมูล CPI ยูโรโซน, RBNZ, BoC และข้อมูลการจ้างงานสหรัฐฯ

สัปดาห์เริ่มต้นอย่างเงียบ ๆ ในวันจันทร์ โดยไม่มีกิจกรรมทางเศรษฐกิจสำคัญตามกำหนดการสำหรับตลาด FX วันอังคารมีการเผยแพร่ตัวเลข PMI ภาคการผลิตขั้นสุดท้ายจากญี่ปุ่น ยูโรโซน สหราชอาณาจักร และสหรัฐฯ ข้อมูลเงินเฟ้อยูโรโซนก็ครบกำหนดเผยแพร่ในวันอังคารเช่นกัน

ในวันพุธ มีการเผยแพร่ข้อมูล GDP รายไตรมาสของออสเตรเลีย ตามด้วยการตัดสินใจนโยบายการเงินของ RBNZ สหรัฐฯ จะเผยแพร่การเปลี่ยนแปลงการจ้างงานนอกภาคเกษตรของ ADP และ BoC ของแคนาดาจะประกาศนโยบายการเงิน

วันพฤหัสบดีมีตัวเลข PMI ภาคบริการขั้นสุดท้ายสำหรับยูโรโซน สหราชอาณาจักร และสหรัฐฯ พร้อมกับจำนวนผู้ยื่นขอสวัสดิการว่างงานรายสัปดาห์ของสหรัฐฯ

วันศุกร์ปิดท้ายสัปดาห์ด้วยการเปลี่ยนแปลงการจ้างงานและอัตราการว่างงานของแคนาดา และสหรัฐฯ เผยแพร่รายได้เฉลี่ยต่อชั่วโมง (เดือนต่อเดือน) ตัวเลขจ้างงานนอกภาคเกษตร และอัตราการว่างงาน ในยูโรโซน ค่าฉันทามติสำหรับประมาณการเบื้องต้นของ CPI พื้นฐานเทียบรายปีอยู่ที่ 2.5% ซึ่งเท่ากับตัวเลขครั้งก่อน ขณะที่ประมาณการเบื้องต้นของ CPI รวมคาดว่าจะอยู่ที่ 3.3% เพิ่มขึ้นจาก 2.5% ก่อนหน้านี้

นักวิเคราะห์ตั้งข้อสังเกตว่าข้อมูลเงินเฟ้อจากฝรั่งเศสและสเปนออกมาแข็งแกร่งกว่าที่คาดไว้ ซึ่งบ่งชี้ว่าตัวเลขโดยรวมของยูโรโซนอาจสูงขึ้นในสัปดาห์นี้เช่นกัน และจะสนับสนุนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมในการประชุมเดือนกันยายนของ ECB

แม้เงินเฟ้อจะเพิ่มขึ้นในเดือนกรกฎาคม แต่การคาดการณ์ของ ECB เกี่ยวกับความคาดหวังเงินเฟ้อของผู้บริโภคในอีกหนึ่งปีและสามปีข้างหน้ายังคงลดลงต่อเนื่อง

สถานการณ์พื้นฐานยังคงระบุถึงการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 basis points สู่ 2.50% การคุมเข้มเพิ่มเติมเป็นไปได้หากแรงกดดันด้านราคาแผ่ขยายออกไป แต่นักวิเคราะห์ของ Wells Fargo มองว่า 2.50% เป็นอัตราดอกเบี้ยขั้นสุดท้ายไปจนถึงปี 2027

RBNZ ถูกคาดการณ์ว่าจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 basis points ในการประชุมสัปดาห์นี้ ซึ่งเป็นการต่อเนื่องวงจรการคุมเข้มที่เริ่มขึ้นในเดือนกรกฎาคม ธนาคารกลางถูกคาดว่าจะคงประมาณการอัตราเงินสดอย่างเป็นทางการที่ 3% ภายในสิ้นปี แม้ช่วงเวลาของการเคลื่อนไหวครั้งถัดไปยังไม่แน่นอน

ตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจโดยทั่วไปสอดคล้องกับการคาดการณ์ของ RBNZ แต่เงินเฟ้อพื้นฐานยังคงสูงภายในกรอบเป้าหมายของธนาคารกลาง

Bank of Canada ถูกคาดการณ์ว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยในวันพุธ โดยมีปัจจัยหนุนจากการเติบโตทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง เงินเฟ้อที่ใกล้เป้าหมาย และตลาดแรงงานที่มีเสถียรภาพมากขึ้นเมื่อเร็ว ๆ นี้

GDP ไตรมาสที่สองขยายตัวในอัตรารายปีที่ 3.2% และเงินเฟ้อพื้นฐานยังคงอยู่ใกล้ 2% ตั้งแต่เดือนเมษายน อย่างไรก็ตาม อัตราภาษีของสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้นและราคาน้ำมันที่สูงขึ้นได้เพิ่มความไม่แน่นอนให้กับแนวโน้มเศรษฐกิจ

นักวิเคราะห์ของ RBC เชื่อว่าระดับภาษีในปัจจุบันยังไม่มากพอที่จะขัดขวางการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจ แต่การยกระดับเพิ่มเติมอาจเลื่อนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ BoC ที่คาดการณ์ไว้ในปี 2027 ออกไป หรืออาจทำให้ความเป็นไปได้ในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยกลับมามีขึ้นอีกครั้ง

สำหรับสหรัฐฯ ค่าประมาณการตามฉันทามติสำหรับรายได้เฉลี่ยต่อชั่วโมงแบบเดือนต่อเดือนอยู่ที่ 0.3% เพิ่มขึ้นจาก 0.1% ก่อนหน้านี้ ตัวเลขจ้างงานนอกภาคเกษตรคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 58,000 เทียบกับการลดลง 23,000 ในเดือนก่อนหน้า ในขณะที่อัตราการว่างงานคาดว่าจะทรงตัวที่ 4.1%

อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์ของ Wells Fargo คาดการณ์การฟื้นตัวที่แข็งแกร่งกว่าที่ 80,000 ในตัวเลขจ้างงานนอกภาคเกษตรเดือนสิงหาคม หลังจากตัวเลขครั้งก่อนที่อ่อนแอ โดยคาดว่าจะมีการกลับทิศของการลดลงก่อนหน้านี้บางส่วนในภาคสันทนาการและการบริการ และการจ้างงานด้านการศึกษาของรัฐและท้องถิ่น พวกเขายังคาดว่าอัตราการว่างงานจะขยับขึ้นเล็กน้อยเป็น 4.2% ส่วนหนึ่งเป็นผลจากการที่การมีส่วนร่วมในกำลังแรงงานกลับเข้าสู่ภาวะปกติ

สัญญาณตลาดแรงงานอื่น ๆ บ่งชี้ถึงการทรงตัวมากกว่าการลดลงเพิ่มเติม ตำแหน่งงานว่างอยู่ในระดับคงที่ ความตั้งใจจ้างงานของธุรกิจขนาดเล็กดีขึ้น และจำนวนผู้ยื่นขอสวัสดิการว่างงานครั้งแรกยังคงอยู่ในระดับต่ำ โดยรวมแล้ว รายงานนี้คาดว่าจะบ่งชี้ถึงการเพิ่มการจ้างงานในระดับพอประมาณ การเลิกจ้างที่จำกัด และตลาดแรงงานที่สมดุลโดยทั่วไป

สำหรับแคนาดา ค่าฉันทามติสำหรับการเปลี่ยนแปลงการจ้างงานอยู่ที่ 15,800 ลดลงจาก 75,100 ก่อนหน้านี้ โดยอัตราการว่างงานคาดว่าจะไม่เปลี่ยนแปลงที่ 6.4% แต่นักวิเคราะห์ของ RBC ประเมินการเพิ่มขึ้นที่พอประมาณกว่ามากเพียง 5,000 ในเดือนสิงหาคม

อัตราการว่างงานลดลงเหลือ 6.4% ในเดือนกรกฎาคม หลังจากการเพิ่มการจ้างงานช่วงฤดูร้อนที่แข็งแกร่ง ในขณะที่การเกษียณอายุและการลดลงของการย้ายถิ่นฐานได้จำกัดอุปทานแรงงาน แต่ยังคงมีช่องว่างสำหรับการปรับปรุง เนื่องจากอัตราการว่างงานยังคงสูงเมื่อเทียบกับมาตรวัดในอดีต

ประกาศรับสมัครงานออนไลน์มีการเปลี่ยนแปลงเพียงเล็กน้อยในเดือนสิงหาคม ในขณะที่ตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจในวงกว้างดีขึ้นตั้งแต่การชะลอตัวในฤดูหนาว ความไม่แน่นอนด้านการค้าที่กลับมาใหม่ก่อให้เกิดความเสี่ยง แต่ในตอนนี้ตลาดแรงงานคาดว่าจะแข็งแกร่งขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไป