ช่องว่างด้าน AI ที่กว้างขึ้นทำให้เหลือเพียง 32 ประเทศที่สร้างการเติบโตทั่วโลกถึง 95% IMF เตือน

ภาพรวมเศรษฐกิจทั้งหมดขึ้นอยู่กับน้ำมัน ในการคาดการณ์พื้นฐาน IMF คาดว่าช่องแคบฮอร์มุซจะกลับมาเปิดใช้ได้อีกครั้งภายในเดือนมีนาคม 2027; ความล่าช้าหรือการยกระดับความขัดแย้งที่ผลักดันราคาน้ำมันไปที่ 130 ดอลลาร์จะถ่วงการเติบโตและกระตุ้นอัตราเงินเฟ้อ ทำให้ธนาคารกลางต้องคงนโยบายที่เข้มงวด ราคาน้ำมันที่คาดการณ์ไว้ — 96 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในปีนี้และ 87 ดอลลาร์ในปีหน้า — ยืนยันว่าขณะนี้ส่วนชดเชยความเสี่ยงถูกคิดรวมอยู่ในราคาน้ำมันดิบแล้ว ผู้ส่งออกที่เชื่อมโยงกับปัญญาประดิษฐ์ รวมถึงเกาหลีใต้ ห่วงโซ่อุปทานรอบไต้หวัน เม็กซิโก และมาเลเซีย เป็นผู้ได้รับประโยชน์หลักในการคาดการณ์เหล่านี้ แต่สถานการณ์การคลี่คลายของ AI ของ IMF ตอกย้ำว่าตลาดเดียวกันนี้เปราะบางเพียงใดหากความสามารถในการทำกำไรของ AI ถูกประเมินใหม่ ซึ่งเป็นอันตรายที่เห็นได้ชัดจากการร่วงลงอย่างรุนแรงของหุ้นเทคโนโลยีเอเชีย หนี้สาธารณะที่เพิ่มขึ้นและต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้นยังสร้างแรงกดดันต่อตลาดพันธบัตรที่ตึงเครียดอยู่แล้วจากอัตราผลตอบแทนที่สูง

---

---

ปัญญาประดิษฐ์กำลังค้ำจุนเศรษฐกิจโลกในช่วงสงครามอิหร่าน ตามที่ IMF ระบุ และการคาดการณ์เหล่านี้ต้องพึ่งพาการที่ปัจจัยทั้งสองยังคงไม่เปลี่ยนแปลงโดยรวม

ประเด็นสำคัญของรายงานโดยสรุป:

• IMF ปรับเพิ่มการคาดการณ์การขยายตัวของเศรษฐกิจโลกปี 2026 เป็น 3.1% จาก 3.0% ในเดือนกรกฎาคม โดยอ้างถึงการใช้จ่ายด้าน AI เพื่อถ่วงดุลการหยุดชะงักของพลังงานจากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง การคาดการณ์ปี 2027 ยังคงอยู่ที่ 3.4%
• เศรษฐกิจสหรัฐฯ คาดว่าจะเติบโต 2.3% ในปี 2026 และ 2027 การคาดการณ์ของจีนถูกปรับลดลงเป็น 4.5% สำหรับปี 2026 และ 4.0% สำหรับปี 2027 แนวโน้มยูโรโซนปี 2026 ถูกปรับเพิ่มขึ้นเป็น 1.1% การคาดการณ์ของอินเดียยังคงที่ 7.0% สำหรับทั้งสองปี
• ภาวะถดถอยอย่างรุนแรงกำลังจะเกิดขึ้นกับเศรษฐกิจอ่าวเปอร์เซีย ซาอุดีอาระเบียคาดว่าจะหดตัว 3.3% ในปีนี้ หลังการคาดการณ์ในเดือนกรกฎาคมว่าจะเติบโต 1.7%
• IMF มองว่าเงินเฟ้อทั่วไปทั่วโลกจะอยู่ที่ 4.7% ในปี 2026 และ 4.1% ในปี 2027 การคาดการณ์เหล่านี้พึ่งพาราคาน้ำมันที่ 96 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในปีนี้และ 87 ดอลลาร์ในปีหน้า
• สถานการณ์พื้นฐานอาศัยช่องแคบฮอร์มุซกลับมาเปิดใช้อีกครั้งในเดือนมีนาคม 2027 หากความขัดแย้งยกระดับขึ้นและน้ำมันแตะ 130 ดอลลาร์ การเติบโตจะลดลงและเงินเฟ้อปี 2027 จะเพิ่มขึ้นเป็น 5.2%
• การถอนตัวจากการลงทุน AI ควบคู่กับมูลค่าสินทรัพย์ที่ร่วงลงอย่างรุนแรง อาจทำให้ผลผลิตทั่วโลกลดลง 1.1% ภายในปี 2028 ผลผลิตของสหรัฐฯ จะลดลง 1.8%

แนวโน้มการเติบโตของเศรษฐกิจโลกสำหรับปีนี้ถูกปรับเพิ่มขึ้นโดย IMF ซึ่งอ้างถึงการลงทุน AI ที่แข็งแกร่งเพื่อถ่วงดุลการหยุดชะงักของพลังงานจากสงครามตะวันออกกลาง Reuters รายงาน กองทุนเตือนว่าความเสี่ยงเอนเอียงไปทางลบ และกลุ่มประเทศที่มีขนาดเล็กลงเป็นตัวขับเคลื่อนการขยายตัว

รายงาน World Economic Outlook ซึ่งเผยแพร่ในขณะที่ผู้นำด้านการเงินประชุมกันที่กรุงเทพฯ สำหรับการประชุมประจำปีของ IMF และ World Bank คาดการณ์การเติบโต 3.1% ในปี 2026 เพิ่มขึ้นจาก 3.0% ในเดือนกรกฎาคม แต่ต่ำกว่า 3.5% ที่เห็นในปี 2025 การคาดการณ์ปี 2027 ยังคงอยู่ที่ 3.4% IMF ตั้งข้อสังเกตว่าเศรษฐกิจยังอยู่ภายใต้แรงกดดันแม้ว่าราคาน้ำมันจะอยู่เหนือ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลเป็นเวลานาน รองผู้อำนวยการฝ่ายวิจัย Petya Koeva Brooks บอกกับ Reuters ว่า หากไม่มีมาตรการที่ประเทศและภาคธุรกิจดำเนินการ การเติบโตของโลกในปีนี้ก็คงอยู่ที่เพียง 2.5% แต่เสริมว่าผลกระทบกำลังจางหายไปเมื่อความขัดแย้งดำเนินต่อไป

ปัญญาประดิษฐ์เป็นตัวขับเคลื่อนหลักที่อยู่เบื้องหลังแนวโน้มที่ดีขึ้น การปรับเพิ่มคาดการณ์กระจุกตัวอยู่ในเศรษฐกิจขั้นสูงที่สร้างแพลตฟอร์ม AI และโดยเฉพาะอย่างยิ่งผู้ผลิตฮาร์ดแวร์ เช่น เกาหลีใต้ มาเลเซีย เม็กซิโก และไทย แต่ผลประโยชน์เริ่มแคบลง: มีเพียง 32 ประเทศเท่านั้นที่อยู่เบื้องหลังการเติบโตของโลกถึง 95% ซึ่งน้อยกว่า 54 ประเทศที่นับได้ในเดือนเมษายน IMF ได้ปรับลดการคาดการณ์สำหรับ 47% ของเศรษฐกิจนับตั้งแต่การคาดการณ์ในเดือนเมษายน รวมถึงผู้นำเข้าพลังงานจำนวนมากที่ไม่ได้เป็นส่วนหนึ่งของเครือข่ายอุปทาน AI

ผลกระทบใหญ่ที่สุดเห็นได้ในอ่าวเปอร์เซีย เศรษฐกิจซาอุดีอาระเบียคาดว่าจะหดตัว 3.3% ในปีนี้ ซึ่งพลิกผันอย่างรุนแรงจากการเติบโต 1.7% ที่คาดไว้ในเดือนกรกฎาคม อิรัก คูเวต และกาตาร์ คาดว่าจะหดตัวประมาณ 16% และอิหร่านและสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ก็คาดว่าจะเข้าสู่ภาวะถดถอยเช่นกัน

ในกลุ่มเศรษฐกิจหลัก สหรัฐฯ คาดว่าจะเติบโต 2.3% ในทั้งปี 2026 และ 2027 การคาดการณ์ยูโรโซนปี 2026 ถูกปรับเพิ่มขึ้นเป็น 1.1% โดยได้แรงหนุนจากการลงทุน AI และการใช้จ่ายด้านกลาโหม การคาดการณ์ของจีนถูกปรับลดลงเป็น 4.5% สำหรับปี 2026 และ 4.0% สำหรับปี 2027 โดยราคาน้ำมันฉุดอุปสงค์ในประเทศที่อ่อนแออยู่แล้ว อินเดียยังคงเป็นเศรษฐกิจขนาดใหญ่ที่เติบโตเร็วที่สุด โดยคาดการณ์ 7.0% สำหรับทั้งสองปี เงินเฟ้อทั่วไปทั่วโลกควรอยู่ที่ 4.7% ในปี 2026 และ 4.1% ในปีถัดไป

น้ำมันยังคงเป็นศูนย์กลางของการคาดการณ์ กรณีพื้นฐานของ IMF คือช่องแคบฮอร์มุซจะกลับมาดำเนินงานได้อีกครั้งภายในเดือนมีนาคม 2027 โดยราคาน้ำมันดิบเฉลี่ย 96 ดอลลาร์ในปีนี้และ 87 ดอลลาร์ในปีหน้า หากน้ำมันพุ่งถึง 130 ดอลลาร์และอยู่ที่ระดับนั้นจนถึงต้นปี 2027 การเติบโตจะได้รับผลกระทบและเงินเฟ้อปี 2027 จะเพิ่มขึ้นเป็น 5.2% การพลิกผันอย่างกะทันหันของการลงทุน AI อาจทำให้ผลผลิตโลกลดลง 1.1% ภายในปี 2028

IMF ยังเรียกร้องให้รัฐบาลฟื้นฟูกันชนทางการคลังและวางแผนที่น่าเชื่อถือเพื่อนำหนี้กลับสู่ระดับที่ยั่งยืน พร้อมเตือนว่าหนี้สาธารณะที่สูงเพิ่มอันตรายจากการพุ่งขึ้นอย่างฉับพลันของต้นทุนการกู้ยืม