Sự sụt giảm cổ phiếu AI có thể giảm bớt cuộc chiến lạm phát của Fed, theo nhà kinh tế của BMO

Sự suy giảm của cổ phiếu trí tuệ nhân tạo (AI) có thể giảm bớt áp lực tăng lãi suất tại Mỹ. Theo nhà kinh tế cấp cao Jennifer Lee của BMO Capital Markets, đợt suy thoái này có thể hỗ trợ Cục Dự trữ Liên bang (Fed) trong nỗ lực kiềm chế lạm phát.

Lee đã chia sẻ đánh giá của mình trên Bloomberg This Weekend vào ngày November 1. Đối với các nhà đầu tư tiền điện tử, điều này mang đến một khía cạnh thứ hai cho đợt bán tháo vốn đã kéo giá tài sản kỹ thuật số xuống thấp hơn.

Sự bùng nổ xây dựng AI đã góp phần làm tăng chi phí vay như thế nào

Nasdaq-100 đã bước vào đợt điều chỉnh thứ ba trong năm 2026 vào tuần trước, trong khi S&P 500 giảm 1.8% vào thứ Sáu.

Lee thông báo với Bloomberg rằng các hyperscaler cần nguồn tài trợ lớn để phát triển trung tâm dữ liệu của họ. Nhu cầu về nợ doanh nghiệp của họ là một trong những yếu tố đẩy lãi suất lên cao.

Cô lưu ý rằng chi phí năng lượng cao và lo ngại về tài khóa làm tăng thêm căng thẳng. Một số người nắm giữ trái phiếu Kho bạc Mỹ cũng có thể là những người mua kém đáng tin cậy hơn so với trước đây.

Làn sóng xây dựng cũng kéo đất đai, lao động có tay nghề và nguồn lực ra khỏi các ngành khác. Theo Lee, hiệu ứng lấn át này góp phần vào lạm phát và có thể làm cho lạm phát dai dẳng hơn theo thời gian.

Cô cho rằng một sự rút lui có thể làm chậm việc xây dựng trung tâm dữ liệu. Sự giảm tốc đó sẽ hỗ trợ Fed trong việc giảm lạm phát.

“Vì vậy, nếu họ rút lui một chút, nó cho thấy có thể có sự hạ nhiệt trong việc này… Tất cả nhu cầu này, tất cả việc xây dựng trung tâm dữ liệu, và điều đó thực sự sẽ giúp công việc của Fed và giảm lạm phát xuống,” Lee nói.

Hàm ý đối với Thị trường Tiền điện tử

Nhận xét của Jennifer Lee tập trung vào nền kinh tế Mỹ. Tuy nhiên, cùng một đợt bán tháo ảnh hưởng đến tiền điện tử thông qua hai con đường riêng biệt.

Con đường thứ nhất liên quan đến khẩu vị rủi ro. Chủ tịch BitMine Tom Lee đã liên kết đợt suy thoái tiền điện tử gần đây với đợt bán tháo AI trong thông báo ngày October 26 của công ty.

“Tiền điện tử đã bị kéo xuống bởi cùng các lực ‘risk-off’ đứng sau đợt bán tháo AI. Trái ngược với cuối 2025 và đầu 2026, các đợt điều chỉnh giảm của tiền điện tử tương đối nông. ETH đã giảm 13% so với đỉnh gần đây trong khi chất bán dẫn Mỹ ($SOXX) giảm 20% trong cùng khung thời gian đó,” Tom Lee ghi nhận.

Con đường thứ hai là lãi suất, và nó có thể tạo ra tác động ngược lại. Nếu đợt bán tháo giữ lãi suất thấp hơn, trái phiếu và tiền mặt sẽ mang lại lợi nhuận nhỏ hơn. Điều đó sẽ làm cho các tài sản như Bitcoin (BTC) và Ethereum (ETH) trở nên hấp dẫn hơn một cách tương đối.

Hai tác động cũng đến với tốc độ khác nhau. Tác động risk-off ảnh hưởng ngay lập tức, trong khi việc giảm nhẹ lãi suất phụ thuộc vào lợi suất duy trì ở mức thấp trong nhiều tuần.

Sự giảm nhẹ đó có ranh giới rõ ràng. Fed đã tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào ngày September 16. Sau đó, họ giữ chúng ở mức 3.75% đến 4% vào ngày October 28, với 2 quan chức bỏ phiếu cho một lần tăng nữa.

Jennifer Lee mô tả cuộc họp báo của Chủ tịch Kevin Warsh là khá diều hâu. Cô nói thêm rằng một đợt thắt chặt vào December dường như là một kết cục không thể tránh khỏi.

Báo cáo bảng lương tuần này và báo cáo thu nhập từ Apple, AMD và Qualcomm sẽ kiểm tra xem liệu xu hướng hạ nhiệt có tiếp diễn hay không.