Bank of England sẵn sàng tăng lãi suất lên 4% khi lạm phát đạt 3.5%

Với mức tăng gần như đã được định giá đầy đủ, đồng bảng Anh có thể sẽ bị ảnh hưởng bởi tỷ lệ phân chia phiếu bầu và thông điệp đi kèm; kết quả 7-2 cùng với cách diễn đạt thận trọng rất có thể sẽ khiến đồng bảng yếu hơn. Gilts có thể tăng nếu Bank of England phản đối các đặt cược của thị trường vào một số lần tăng tiếp theo, đặc biệt là ở kỳ hạn ngắn. Dầu là yếu tố thay đổi từ đây: sức mạnh mới của dầu thô và khí đốt sẽ làm tăng áp lực thắt chặt hơn, trong khi bất kỳ sự giảm bớt căng thẳng nào ở Trung Đông sẽ làm suy yếu lập luận cho một đợt tăng thứ hai. Các dự báo lạm phát cập nhật sẽ được xem xét để biết mức độ cú sốc năng lượng mà Bank of England dự kiến sẽ kéo dài sang năm 2027.

-

Việc Bank of England tăng lãi suất được dự đoán rộng rãi; điều quan trọng là những gì nó báo hiệu về động thái tiếp theo.

Các điểm chính:

• Bank Rate dự kiến sẽ tăng 25 điểm cơ bản lên 4%, với quyết định của BoE vào lúc 12:00 GMT (07:00 ET)
• Cuộc bỏ phiếu 6-3 hồi tháng 9 đã giữ Bank Rate ở mức 3.75%, với ba thành viên ủng hộ tăng
• Lạm phát giá tiêu dùng hàng năm của Vương quốc Anh tăng tốc lên 3.5% trong tháng 9 từ mức 3.1%, với chi phí nhiên liệu là nguyên nhân chính
• Goldman Sachs dự đoán tỷ lệ bỏ phiếu 7-2, với ủy ban sẵn sàng hành động nhưng không đưa ra tín hiệu chắc chắn
• Nhiều nhà kinh tế dự kiến chỉ một lần tăng thêm nữa, lên 4.25%, vào đầu năm sau – ít hơn so với mức thị trường đang định giá
• Các dự báo có khả năng đưa đỉnh lạm phát trên 4% vào đầu năm 2027

Bank of England dự kiến sẽ tăng 25 điểm cơ bản vào thứ Năm, đưa Bank Rate lên 4% trong lần tăng đầu tiên của chu kỳ, khi chi phí năng lượng đẩy lạm phát vượt xa mục tiêu; quyết định được đưa ra vào lúc 12:00 GMT (07:00 ET).

Động thái như vậy sẽ tiếp nối cuộc họp tháng 9 với nhiều chia rẽ của Monetary Policy Committee, khi Bank Rate được giữ ở mức 3.75% sau cuộc bỏ phiếu 6-3; ba thành viên đã muốn tăng lên 4%. Lạm phát đã xấu đi kể từ đó. Tăng trưởng giá tiêu dùng hàng năm tăng tốc lên 3.5% trong tháng 9 từ mức 3.1% trong tháng 8, cao hơn dự kiến, với giá nhiên liệu cao hơn là yếu tố lớn nhất.

Các nhà đầu tư đã phần lớn định giá mức tăng này, và các nhà dự báo gần như nhất trí. Goldman Sachs dự đoán tỷ lệ bỏ phiếu 7-2 ủng hộ tăng, một sự phân chia được chia sẻ rộng rãi trong đồng thuận, với hai người có khả năng bất đồng nghiêng về giữ nguyên. Một số nhà dự báo dự đoán sự chia rẽ chặt chẽ hơn.

Câu hỏi lớn hơn đối với các nhà đầu tư là bước tiếp theo. Thị trường tiền tệ đang định giá thêm một số lần tăng trong năm tới, một quỹ đạo mà nhiều nhà kinh tế cho là quá tích cực. Giả định phổ biến là một lần tăng thêm một phần tư điểm vào đầu năm tới, lên 4.25%, có thể vào tháng 2, khi lạm phát được dự báo đạt đỉnh. Goldman cho rằng ủy ban sẽ chỉ ra rằng họ sẽ phản ứng nếu áp lực giá tích tụ, đồng thời tránh bất kỳ cam kết mạnh mẽ nào về các cuộc họp sau.

Tại cuộc họp này, Bank of England cũng sẽ công bố Monetary Policy Report cập nhật. Goldman dự đoán đỉnh lạm phát ngắn hạn trong nửa đầu năm 2027 trên 4%, và các số liệu cập nhật của Bank of England có khả năng đánh dấu đỉnh cao hơn. Giá dầu và khí đốt đã vượt quá kịch bản bất lợi mà Bank of England đưa ra vào tháng 7, làm tăng nguy cơ xung đột Trung Đông để lại dấu ấn dai dẳng hơn đối với lạm phát của Anh.

Triển vọng đó nằm ở trọng tâm của mối lo ngại của phe diều hâu. Ngoài các chỉ số chính, áp lực giá vẫn vững chắc: lạm phát dịch vụ đang ở gần 4%, và mối lo ngại lớn nhất là năng lượng đắt đỏ hơn sẽ lan vào tiền lương và quyết định giá cả. Đối lập với điều đó, tăng trưởng tiền lương được cho là yếu và các hộ gia đình đang chịu áp lực, tạo lý do cho phe bồ câu giữ nguyên.

Các nhà đầu tư vào đồng bảng và Gilts có thể sẽ tập trung nhiều hơn vào hướng dẫn và tỷ lệ bỏ phiếu hơn là bản thân việc tăng lãi suất. Nếu Bank of England kết hợp việc tăng lãi suất dự kiến với một thông điệp thận trọng, thị trường có thể cắt giảm định giá quá tích cực của họ; bất kỳ gợi ý nào về tốc độ nhanh hơn sẽ củng cố điều đó.