Hoạt động dịch vụ của Nhật Bản tăng lên 51.7 trong khi PMI tổng hợp chạm mức thấp nhất trong năm tháng

Cả hai phe trong cuộc tranh luận về lãi suất của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) đều có thể tìm thấy sự ủng hộ từ các số liệu mới nhất. Chi phí tăng cao bất thường so với tiêu chuẩn trong quá khứ củng cố lập luận cho việc tăng lãi suất thêm, trong khi tuyển dụng giảm và niềm tin kém hơn mang lại cho phe thận trọng điều để viện dẫn. Nhìn chung, cuộc khảo sát có thể sẽ không thay đổi đáng kể việc định giá thị trường cho tháng 12; do đó, đồng yên có vẻ phản ứng nhiều hơn với biên bản họp của BoJ và các tín hiệu lạm phát liên quan đến dầu mỏ. Việc các công ty đề cập đến lạm phát làm tổn hại niềm tin cho thấy chi phí năng lượng Trung Đông đang thấm sâu vào tâm lý kinh doanh Nhật Bản. Đơn hàng nước ngoài yếu ớt, vì vậy nhu cầu bên ngoài khó có thể giúp ích nhiều.

Trước đó:

• Biên bản họp BoJ: hội đồng xác nhận tăng lãi suất thêm, cảnh báo mức tăng vọt 50% giá dầu, chính phủ kêu gọi thận trọng

Các công ty dịch vụ Nhật Bản tiếp tục báo cáo tăng trưởng và tiếp tục chi trả chi phí cao hơn, nhưng họ đang cắt giảm tuyển dụng và triển vọng của họ đã xấu đi.

Tóm tắt:

• Chỉ số PMI dịch vụ tăng lên 51.7 trong tháng 10 từ 51.3, kéo dài chuỗi tăng trưởng lên năm tháng nhờ nhu cầu nội địa.
• PMI tổng hợp giảm xuống 52.1 từ 52.3, chạm mức thấp nhất trong năm tháng với tăng trưởng khu vực nhà máy yếu hơn.
• Việc làm trong lĩnh vực dịch vụ tăng với tốc độ yếu nhất trong 14 tháng, trong khi tạo việc làm khu vực tư nhân giảm xuống mức thấp nhất trong một năm.
• Lạm phát chi phí đầu vào chậm lại xuống mức thấp nhất tám tháng trong khi vẫn thoải mái trên mức trung bình dài hạn.
• Niềm tin trong lĩnh vực dịch vụ giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 3, với nguyên nhân được quy cho lạm phát, dân số già và thiếu hụt lao động.
• Tốc độ tăng trưởng và áp lực chi phí là những yếu tố BoJ sẽ cân nhắc trong các lựa chọn thắt chặt, theo S&P Global.

Tháng 10 mang lại một chút tăng trưởng hơn trong lĩnh vực dịch vụ Nhật Bản, theo khảo sát mới nhất của S&P Global, nhưng nền kinh tế khu vực tư nhân rộng lớn hơn đã mở rộng với tốc độ chậm nhất trong năm tháng khi các nhà máy mất đà. Áp lực chi phí, dù ít gay gắt hơn, vẫn đủ mạnh để giữ Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tập trung vào lạm phát.

Chỉ số PMI dịch vụ Nhật Bản của S&P Global đạt 51.7 trong tháng 10, tăng từ 51.3 tháng trước và là lần đọc thứ năm liên tiếp trên 50. Các doanh nghiệp được khảo sát cho rằng sự cải thiện là nhờ khối lượng đơn hàng mới lớn hơn và nỗ lực giành thêm cơ sở khách hàng; dù vậy, tốc độ mở rộng vẫn khiêm tốn và dưới mức trung bình từ đầu năm đến nay.

Cũng có một sự tăng nhẹ về đơn hàng mới, nhờ nhu cầu trong nước vững chắc hơn. Hoạt động xuất khẩu mới tiếp tục thu hẹp trong một tháng nữa, nhưng tốc độ suy giảm là ít rõ rệt nhất trong sáu tháng.

Việc làm là lĩnh vực cần quan tâm. Số lượng bảng lương trong dịch vụ chỉ tăng rất ít, kết quả trầm lắng nhất trong chuỗi tăng trưởng việc làm 14 tháng của ngành; một số công ty chỉ ra sự ra đi do từ chức và nghỉ hưu. Vì năng lực vẫn chịu áp lực, khối lượng công việc tồn đọng lại tăng lên.

Áp lực lạm phát đã giảm bớt nhưng vẫn ở mức cao. Lạm phát chi phí đầu vào chậm lại xuống mức thấp nhất tám tháng và mức tăng giá đầu ra cũng giảm tốc, với cả hai vẫn thoải mái trên mức trung bình dài hạn. Kỳ vọng cho năm tới trở nên kém tự tin hơn bất kỳ thời điểm nào kể từ tháng 3, khi các công ty viện dẫn lạm phát, dân số già và thiếu hụt lao động.

Ở những nơi khác trong nền kinh tế, điều kiện trông kém mạnh mẽ hơn. Giữa hai lĩnh vực, chỉ số PMI tổng hợp giảm xuống 52.1 trong tháng 10 từ 52.3 -- mức thấp nhất trong năm tháng -- và hiện đã ghi nhận 19 tháng mở rộng liên tiếp. Sự mở rộng dịch vụ nhanh hơn đã bị vô hiệu hóa bởi mức tăng sản xuất nhà máy ít rõ rệt hơn. Tăng trưởng nhân sự trên toàn khu vực tư nhân chậm lại xuống mức thấp nhất trong một năm, và lạc quan kinh doanh giảm xuống mức thấp nhất ba tháng. Giá đầu vào vẫn tăng với tốc độ cao lịch sử, mặc dù tốc độ tăng giá bán ra ở mức thấp nhất bốn tháng.

S&P Global nhận xét rằng chi phí đầu vào và giá bán ra, mặc dù tăng với tốc độ chậm hơn, vẫn cho thấy mức tăng đủ mạnh để gợi ý rằng lạm phát tiêu dùng chính thức có thể duy trì ở mức cao trong những tháng tới. Liệu động lực sản lượng có yếu đi thêm nữa và liệu áp lực chi phí có giảm bớt sẽ là những đầu vào quan trọng cho các cuộc thảo luận của BoJ về thắt chặt hơn, công ty này tiếp tục, cảnh báo rằng lạm phát cao đang ăn mòn niềm tin và cũng có thể hạn chế nhu cầu và tuyển dụng.

Dữ liệu được công bố cùng ngày với biên bản họp tháng 9 của BoJ, trong đó ghi lại sự đồng thuận giữa các nhà hoạch định chính sách rằng cần phải tăng lãi suất thêm. Điều đó giữ sự chú ý vào việc liệu ngân hàng trung ương có tăng lãi suất một lần nữa vào tháng 12 hay không.