Bitcoin thể hiện tín hiệu tăng giá sau giai đoạn giảm giá kéo dài 10 tháng, các nhà phân tích nhận định

Hai chỉ số được theo dõi chặt chẽ đã chuyển sang tích cực cho bitcoin trong tuần này, chấm dứt một giai đoạn giảm giá kéo dài khoảng 10 tháng. PlanB, người tạo ra mô hình stock-to-flow, đã đăng tải sự thay đổi này và đặt câu hỏi liệu các chỉ số này có thực sự đơn giản đến vậy hay không.

Sự hoài nghi của PlanB là có cơ sở. Bitcoin đang giao dịch quanh mức $81,679, giảm 1.7% trong ngày qua và nằm dưới mức $83,094.

Liệu Các Tín Hiệu Tăng Giá Có Đang Chỉ Đến Một Chu Kỳ Bitcoin Mới?

PlanB đã chia sẻ một biểu đồ từ nền tảng phân tích Block Horizon theo dõi đà động (momentum) của Market Value to Realized Value (MVRV) của bitcoin. MVRV so sánh vốn hóa thị trường với tổng cơ sở chi phí (cost basis) của tất cả các đồng coin.

Trong quá khứ, các chỉ số màu xanh lá đã trùng khớp với thị trường tăng giá (bull market) và chỉ số màu đỏ trùng khớp với các giai đoạn giảm giá (bear phase). Bộ dao động (oscillator) chuyển sang màu xanh lá ở mức +0.07 vào ngày 13 tháng 10, sau một giai đoạn màu đỏ bắt đầu từ cuối năm 2025.

Đáy (trough) của chu kỳ giảm 2026 là khoảng -0.4, nông hơn so với các mức đáy -0.55 của năm 2018 và 2022.

Tại Sao Lần Đảo Chiều Tích Cực Có Thể Không Đảm Bảo Đáy Đã Được Xác Lập

Nhà phân tích Quinten Francois đã phản hồi bằng một chỉ báo khác. Chỉ báo MACD (moving average convergence divergence) hàng tuần của Bitcoin đã tăng lên trên 0 sau 44 tuần âm liên tiếp.

Ngoại trừ việc nó là https://t.co/Vscqf6MClO

— Quinten (@QuintenFrancois) 14 tháng 10, 2026

Sự đảo chiều tương tự đã xảy ra vào cả năm 2019 và 2023, dẫn đến những kết quả rất khác nhau. Vào năm 2023, nó đã báo trước một đợt tăng giá từ khoảng $25,000 lên trên $70,000 trong vòng một năm.

Tuy nhiên, vào năm 2019, bitcoin đã tăng lên gần $13,800 trước khi trượt xuống dưới $4,000 vào tháng 3 năm 2020. Vào tháng trước đó, một tín hiệu đường trung bình động 50 tuần riêng biệt cũng đã đảo chiều sau 45 tuần.

Liệu Chu Kỳ Bốn Năm Của Bitcoin Cuối Cùng Đã Bị Phá Vỡ?

Eric Crown, một thành viên của BeInCrypto's Market Intelligence Expert Council, tuyên bố rằng chính lịch trình (the calendar) đã thất bại.

Hiện tại chỉ có 2 kịch bản khả thi:

1. BTC đã chạm đáy vào tháng 7, đồng nghĩa với việc nó đi trước lịch trình (đã phá vỡ)

2. BTC chạm đáy bất kỳ lúc nào sau hôm nay, đồng nghĩa với việc nó đi chậm so với lịch trình (đã phá vỡ)

Dù thế nào đi nữa, nó đã bị phá vỡ… cuối cùng thì.

Các mức đáy trong quá khứ thường xuất hiện khoảng một năm sau mỗi đỉnh chu kỳ, chỉ ra một đáy vào mùa thu năm 2026. Benjamin Cowen đã dự báo một đáy chu kỳ vào tháng 10 nhưng đã thừa nhận vào tháng 9 rằng dự đoán giảm giá của ông đã không thành hiện thực.

Cùng thời điểm đó, bitcoin đã giảm xuống $57,800 vào ngày 1 tháng 7, sớm hơn khoảng ba tháng so với mốc thời gian đó.

Liệu Thị Trường Đã Định Giá Kịch Bản Tăng Giá Hay Chưa?

Chỉ số Đồng thuận Nhà phân tích (Analyst Consensus Index) của CryptoQuant, tổng hợp ý kiến từ 164 nhà phân tích, đã tăng từ -18.3 vào ngày 2 tháng 7 lên +49.2 vào ngày 13 tháng 10. Trong thời gian đó, tỷ lệ dự báo tăng giá (bullish forecasts) đã tăng từ 37% lên 84%.

Giá cả vẫn chưa theo kịp sự thay đổi đó. Dữ liệu của CryptoQuant cho thấy bitcoin đã đạt đỉnh gần $87,000 vào cuối tháng 9, và giá hiện tại thấp hơn mức đó khoảng 6%.

Cả ba lĩnh vực — đà động trên chuỗi (on-chain momentum), đà động giá (price momentum) và tâm lý nhà phân tích (analyst sentiment) — hiện đã đồng nhất. Nếu lịch trình halving không còn thiết lập mốc thời gian nữa, giai đoạn tiếp theo của bitcoin có thể phụ thuộc vào việc liệu sự đồng thuận đông đảo đó có thể vượt qua bài kiểm tra thực sự đầu tiên của nó hay không.