Việc Mua ETH của BitMine Sắp Kết Thúc Khi Staking Trở Thành Vai Trò Trung Tâm

BitMine ghi nhận khoản lỗ ròng 6,3 tỷ USD cho năm tài chính kết thúc vào ngày 31 tháng 8, như được nêu trong báo cáo thường niên. Phần lớn đến từ sự sụt giảm chưa thực hiện trong giá trị nắm giữ Ethereum (ETH) của công ty.

Tuy nhiên, staking đã đóng góp khoảng 97% doanh thu của BitMine trong cùng khoảng thời gian đó. Nguồn doanh thu này sẽ cần phải gánh vác nhiều hơn khi BitMine tiến gần đến kết thúc chương trình mua lại ETH.

Tác Động Của Ethereum Lên Cả Hai Mặt Kết Quả Tài Chính Của BitMine

Giá ETH là 4.458 USD khi bắt đầu năm tài chính của BitMine. Đến ngày 31 tháng 8, giá đã giảm xuống còn khoảng 2.467 USD, giảm khoảng 45%.

Sự sụt giảm đó tạo ra khoản lỗ chưa thực hiện khoảng 6,2 tỷ USD, theo hồ sơ 10-K. Tài liệu lưu ý rằng những khoản lỗ này ảnh hưởng đến kết quả ngay cả khi không có đồng coin nào được bán.

Ngược lại, staking cùng lượng ETH đó tạo ra phần lớn doanh thu của BitMine. Công ty kiếm được 121,4 triệu USD từ staking và xác thực, chiếm khoảng 97% tổng số.

BitMine thực hiện staking thông qua MAVAN, một nền tảng nội bộ ra mắt vào tháng 3 năm 2026. Công ty cũng sử dụng các nhà cung cấp bên ngoài tuân theo chỉ dẫn của mình.

Cơ sở staked tiếp tục mở rộng sau khi năm tài chính kết thúc. BitMine nắm giữ 5.901.837 ETH vào ngày 31 tháng 8 và 6.070.092 ETH vào ngày 8 tháng 11, với 5.227.037 ETH đã được staked.

Công ty ước tính giá trị hàng năm của phần thưởng staking là 309 triệu USD, dựa trên lợi suất 2,65% và giá ETH là 2.234 USD.

Staking Trở Thành Yếu Tố Chính Khi BitMine Tiến Gần Ngưỡng 5%

Lượng nắm giữ ETH của BitMine đang tiến gần đến trần. Công ty đã mua ETH mỗi tuần kể từ ngày 30 tháng 6 năm 2025. Tuy nhiên, công ty dự định dừng lại khi đạt 5% tổng nguồn cung của Ethereum.

Công ty đã kiểm soát 4,97% tổng nguồn cung của Ethereum là 122,2 triệu, còn lại khoảng 40.000 ETH để mua. Với tốc độ mua 9.587 ETH của tuần trước, việc này sẽ mất khoảng bốn tuần.

Sau đó, phần thưởng staking Ethereum sẽ là nguồn ETH mới chính của BitMine. Tuy nhiên, giá trị bằng đô la của chúng phụ thuộc vào biến động giá.

Ethereum đang giao dịch ở mức 2.058,31 USD tại thời điểm báo chí, giảm 2,85% so với 24 giờ trước đó, theo BeInCrypto Markets. Ở mức giá đó, lợi suất 2,65% trên ETH đã staked của BitMine lên tới khoảng 285 triệu USD hàng năm.

Bản thân lợi suất cũng có thể giảm. 10-K cảnh báo rằng tỷ lệ phần thưởng thường giảm khi nhiều ETH được staked trên toàn mạng lưới.

ETH hiện đang giao dịch thấp hơn khoảng 17% so với mức được ghi nhận trong sổ sách của BitMine vào ngày 31 tháng 8. BitMine dự định nộp báo cáo tiếp theo, bao gồm ba tháng kết thúc vào ngày 30 tháng 11, sẽ tiết lộ doanh thu từ staking hoạt động như thế nào.