BoJ tăng lãi suất lên 1.25% như dự kiến, với tỷ lệ 7-2

Một cuộc bỏ phiếu 7-2, với Toichiro Asada và Ayano Sato không đồng ý, cho thấy hội đồng không thống nhất trong lập trường, có thể hạn chế mức độ kỳ vọng của thị trường về việc thắt chặt hơn nữa ngoài các động thái hiện tại.

Hướng dẫn kỳ vọng của Ngân hàng, nói rằng sẽ tiếp tục tăng lãi suất dựa trên diễn biến kinh tế, giá cả và tài chính, báo hiệu rằng việc tăng này không phải là một lần duy nhất.

Tài liệu kèm theo của Ngân hàng lưu ý rằng CPI cơ bản dự kiến sẽ tăng tốc rõ rệt trên 2% từ nửa cuối năm tài khóa 2026, một tín hiệu diều hâu đối với lợi suất JGB nếu điều đó xảy ra, nhưng cũng trích dẫn Trung Đông và nhu cầu liên quan đến AI là những rủi ro hai chiều có thể thay đổi lộ trình đó. Với điều kiện tài chính nới lỏng vẫn được kỳ vọng sau khi tăng lãi suất, triển vọng là một chu kỳ thắt chặt dần dần, không phải là một chu kỳ mạnh mẽ.

---

Như được dự đoán rộng rãi, BoJ đã tăng lãi suất và chỉ ra sẽ tăng thêm, mặc dù hai thành viên hội đồng cho rằng động thái này là quá sớm.

Các điểm chính của thông báo:

• Hội đồng Chính sách đã bỏ phiếu 7-2 để nâng lãi suất chính sách lên khoảng 1.25% từ ngày 24 tháng 9, với lãi suất tiền gửi bổ sung ở mức 1.25% và lãi suất cho vay cơ bản ở mức 1.5%
• Các thành viên bất đồng Toichiro Asada và Ayano Sato lần lượt lập luận rằng CPI loại trừ thực phẩm tươi sống vẫn dưới 2% và rằng giá cả cũng như hoạt động kinh tế chưa tăng tốc đáng kể
• Ngân hàng mô tả nền kinh tế Nhật Bản đang phục hồi vừa phải, với sự yếu kém một phần do Trung Đông, và dự kiến tăng trưởng vừa phải tiếp tục được hỗ trợ bởi các biện pháp của chính phủ và nhu cầu AI toàn cầu gia tăng
• CPI cơ bản đã tiến gần đến 2%, và tài liệu kèm theo của Ngân hàng dự báo CPI loại trừ thực phẩm tươi sống sẽ tăng tốc rõ rệt trên 2% từ nửa cuối năm tài khóa 2026 trước khi giảm trở lại khoảng 2% sau đó trong dự báo
• Ngân hàng nhấn mạnh rủi ro tăng đối với lạm phát cơ bản từ việc các doanh nghiệp ngày càng tăng lương và giá cả, cũng như từ kỳ vọng lạm phát trung và dài hạn gia tăng
• BoJ tuyên bố sẽ tiếp tục tăng lãi suất và điều chỉnh nới lỏng, theo dõi Trung Đông, nhu cầu AI và diễn biến ngoại hối để quyết định thời điểm và tốc độ của các đợt tăng tiếp theo

Bank of Japan hôm thứ Sáu đã tăng lãi suất chính sách thêm 25 điểm cơ bản lên khoảng 1.25% trong một cuộc bỏ phiếu 7-2, đưa lãi suất lên mức cao nhất kể từ năm 1993. Lãi suất mới có hiệu lực từ ngày 24 tháng 9, với lãi suất tiền gửi bổ sung ở mức 1.25% và lãi suất cho vay cơ bản ở mức 1.5%. Toichiro Asada và Ayano Sato không đồng ý; Asada nói CPI loại trừ thực phẩm tươi sống vẫn dưới 2% và nền kinh tế không thể được mô tả là mạnh, trong khi Sato nói rằng diễn biến kinh tế và giá cả chưa tăng tốc đáng kể và việc tăng lãi suất lúc này là không phù hợp.

Nền kinh tế Nhật Bản đang phục hồi vừa phải nhưng cho thấy một số yếu kém một phần do Trung Đông, Ngân hàng cho biết. Tăng trưởng được dự báo tiếp tục ở tốc độ vừa phải, được hỗ trợ bởi các biện pháp của chính phủ và nhu cầu AI toàn cầu gia tăng, mặc dù Trung Đông vẫn sẽ là gánh nặng. Về giá cả, lạm phát giá sản xuất vẫn cao so với cùng kỳ năm trước do nhu cầu AI, dầu thô cao và đồng yên mất giá, trong khi CPI cơ bản đã tăng vừa phải khi áp lực giá giữa doanh nghiệp được truyền sang giá tiêu dùng và các doanh nghiệp tiếp tục chuyển tiếp tăng lương.

Đánh giá kinh tế của Ngân hàng dự báo CPI loại trừ thực phẩm tươi sống sẽ tăng tốc rõ rệt trên 2% từ nửa cuối năm tài khóa 2026, được thúc đẩy bởi sự truyền dẫn của giá dầu thô tăng trước đây, giá bán dẫn và AI cao hơn, và sự mất giá của đồng yên thúc đẩy giá hàng hóa lâu bền. Mức tăng dự kiến sẽ giảm trở lại khoảng 2% trong nửa cuối của giai đoạn dự báo Triển vọng tháng 7 năm 2026 khi tác động của dầu thô cao giảm dần. Kỳ vọng lạm phát trung và dài hạn đã tiếp tục tăng, và CPI cơ bản dự kiến sẽ đạt mức phù hợp với mục tiêu 2% trong khoảng từ nửa cuối năm tài khóa 2026 đến năm tài khóa 2027, và duy trì ở đó sau đó.

Ngân hàng lưu ý các rủi ro hai chiều xung quanh triển vọng đó, cho biết cần chú ý đến Trung Đông, mở rộng nhu cầu AI và diễn biến ngoại hối. Ngân hàng đặc biệt chỉ ra rủi ro CPI cơ bản tăng trên 2% do các doanh nghiệp chuyển hướng sang tăng lương và giá cả cũng như kỳ vọng lạm phát gia tăng. Các thành viên hội đồng Hajime Takata và Naoki Tamura phản đối mô tả triển vọng giá cả trong tài liệu kèm theo, cả hai đều lập luận rằng mức tăng CPI, bao gồm cả CPI cơ bản, đã đạt đến mục tiêu ổn định giá nhìn chung.

Các điều kiện tài chính vẫn nới lỏng, với lãi suất thực thấp, nhu cầu vốn doanh nghiệp gia tăng, thái độ cho vay chủ động, và các điều kiện phát hành thuận lợi cho thương phiếu và trái phiếu doanh nghiệp, Ngân hàng cho biết. Các điều kiện nới lỏng dự kiến sẽ tiếp diễn sau khi thay đổi lãi suất này, tiếp tục hỗ trợ nền kinh tế. Về chính sách trong tương lai, Ngân hàng cho biết với CPI cơ bản đang tiến gần 2% và các điều kiện tài chính vẫn nới lỏng, Ngân hàng sẽ tiếp tục tăng lãi suất chính sách và điều chỉnh nới lỏng, đánh giá thời điểm và tốc độ dựa trên hoạt động, giá cả và điều kiện tài chính, bao gồm các rủi ro từ Trung Đông, nhu cầu AI và ngoại hối.

---

Thống đốc BoJ Ueda dự kiến sẽ tổ chức họp báo lúc 0630 GMT / 0230 Giờ miền Đông Hoa Kỳ.