UBS nâng dự báo lãi suất RBA lên 4.85% sau phát biểu diều hâu của Bullock

Vòng trả lời Q&A mới nhất này, tiếp nối lời khai trước đó của Bullock, củng cố bức tranh bà đã vẽ, với việc Thống đốc tuyên bố rằng rủi ro lạm phát nghiêng về phía tăng và khó có thể bỏ qua các cú sốc lạm phát dai dẳng. Ngôn ngữ như vậy để lại rất ít chỗ cho việc kỳ vọng giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp ngày 28-29 tháng 9. Nhận xét của bà rằng có sự đồng thuận rộng rãi về lãi suất trung hòa cao hơn mang hàm ý vượt xa chu kỳ hiện tại, vì lãi suất trung hòa cao hơn có nghĩa là lập trường chính sách hiện tại của RBA ít thắt chặt hơn so với lãi suất tiền mặt chính thức gợi ý, ủng hộ quan điểm trước đó của bà rằng Hội đồng đang tranh luận liệu chính sách có đủ thắt chặt hay không. Bình luận của Phó Thống đốc Hauser rằng Hội đồng hoàn toàn tận tâm với việc đạt được mục tiêu lạm phát đã thêm một tiếng nói thứ hai vào thông điệp đó. Dự báo của UBS về hai lần tăng bổ sung lên mức cuối cùng 4,85% đánh dấu một triển vọng diều hâu rõ rệt hơn so với tỷ lệ gần 70-75% dành cho một lần tăng vào tháng 9, và nếu quan điểm đó có đà, nó chỉ ra tiềm năng tăng thêm cho đồng đô la Úc và lợi suất kỳ hạn ngắn trong những tháng tới.

--

Cả Bullock và Hauser đều đang báo hiệu rằng một đợt tăng lãi suất sắp xảy ra, và UBS tin rằng đó sẽ không phải là lần cuối cùng.

Tóm tắt:

• Thống đốc RBA Michele Bullock cho biết sự sụt giảm giá nhà ở nhìn chung không đáng kể và Hội đồng đang xem xét liệu cài đặt chính sách của mình có đủ thắt chặt hay không.
• Bullock lưu ý rằng có sự đồng thuận rộng rãi rằng lãi suất trung hòa đã tăng và rủi ro lạm phát nghiêng về phía tăng và khó có thể bỏ qua khi chúng mang tính dai dẳng.
• Phó Thống đốc Andrew Hauser cho biết Hội đồng hoàn toàn cam kết đạt được mục tiêu lạm phát.
• UBS dự kiến hai đợt tăng lãi suất nữa, điều này sẽ đẩy lãi suất tiền mặt lên mức cuối cùng là 4,85%.
• Những nhận xét này mở rộng lời khai trước ủy ban trước đó của Bullock, nơi bà nói rằng rủi ro lạm phát tăng được cảnh báo vào tháng 8 hiện đang xuất hiện, và các bình luận qua wire của bà rằng thế giới phải đối mặt với giá dầu cao hơn trong thời gian dài hơn và sự sẵn sàng lớn hơn của các doanh nghiệp trong việc chuyển chi phí.
• Quyết định tiếp theo của RBA dự kiến vào ngày 28-29 tháng 9, với thị trường đã định giá một đợt tăng 25 điểm cơ bản ở khoảng 70-75%.

Thống đốc Ngân hàng Dự trữ Úc Michele Bullock giữ vững lập trường cứng rắn trong các bình luận bổ sung qua wire vào tối thứ Năm, dựa trên các nhận xét trước đó của bà rằng thế giới đang phải đối mặt với giá dầu cao hơn trong thời gian dài hơn và các doanh nghiệp sẵn sàng hơn trong việc chuyển chi phí tăng. Bullock mô tả sự sụt giảm gần đây của giá nhà ở là không lớn trong bối cảnh rộng hơn và cho biết Hội đồng đang cân nhắc xem chính sách của mình có đủ thắt chặt hay không, điều này nối tiếp trực tiếp lời khai trước ủy ban của bà rằng rủi ro lạm phát tăng được xác định vào tháng 8 hiện đang hiện thực hóa.

Sau đó trong phiên, Bullock đã đi xa hơn khi nói rằng có sự đồng thuận rộng rãi rằng lãi suất trung hòa đã tăng lên. Điều này quan trọng để diễn giải các nhận xét khác của bà, bởi vì lãi suất trung hòa cao hơn có nghĩa là một cài đặt lãi suất tiền mặt nhất định ít thắt chặt hơn đối với nền kinh tế so với giả định trước đây, củng cố quan điểm của bà rằng chính sách hiện tại có thể chưa đủ thắt chặt. Bà cũng lưu ý rằng rủi ro lạm phát nghiêng về phía tăng và khó có thể bỏ qua các cú sốc lạm phát khi chúng mang tính dai dẳng thay vì tạm thời, một lập trường rõ ràng để ngỏ khả năng thắt chặt hơn nữa thay vì tạm dừng.

Phó Thống đốc Andrew Hauser cũng ủng hộ thông điệp này, tuyên bố rằng Hội đồng hoàn toàn cam kết đạt được mục tiêu lạm phát. Là quan chức cấp cao thứ hai của RBA, bình luận của ông củng cố giọng điệu của Bullock thay vì đưa ra quan điểm ôn hòa hơn, cho thấy xu hướng diều hâu hôm thứ Năm phản ánh lập trường rộng rãi hơn của Hội đồng chứ không phải quan điểm đơn lẻ của Thống đốc.

Trong bối cảnh này, UBS cho biết họ kỳ vọng RBA sẽ tăng lãi suất thêm hai lần nữa, đưa lãi suất tiền mặt lên mức cuối cùng là 4,85%. Dự báo đó mạnh mẽ hơn đáng kể so với khả năng khoảng 70% đến 75% hiện được định giá cho một lần tăng 25 điểm cơ bản tại cuộc họp của Hội đồng vào ngày 28-29 tháng 9 và cho thấy chu kỳ thắt chặt của RBA còn dài hơn nữa so với bất kỳ động thái nào được thực hiện vào cuối tháng này. Nhìn chung, các bình luận hôm thứ Năm từ Bullock và Hauser, cùng với dự báo cập nhật của UBS, chỉ ra một lộ trình lãi suất mà thị trường có thể vẫn đang định giá thấp.

Phó Thống đốc Hauser