CEO BondCliQ Chris White cho biết trái phiếu của các nhà cung cấp dịch vụ siêu quy mô mới phát hành nhanh chóng được giao dịch với mức chênh lệch rộng hơn và làn sóng nợ AI cũng có thể đẩy chi phí vay của chính phủ Mỹ tăng cao.
Tổng giám đốc BondCliQ Chris White nói với Fast Money của CNBC rằng nhiều trái phiếu của các nhà cung cấp dịch vụ siêu quy mô phát hành gần đây bắt đầu giao dịch với mức chênh lệch rộng hơn trong vòng sáu tháng sau khi bán. Ông tin rằng lượng nợ dư thừa liên quan đến trí tuệ nhân tạo cũng có thể đang đẩy chi phí vay của chính phủ Mỹ lên cao.
Công ty của White, BondCliQ, cung cấp dữ liệu định giá cho trái phiếu doanh nghiệp và ông không dự báo bất kỳ rủi ro vỡ nợ lớn nào. Tuy nhiên, ông dự kiến các bên cho vay sẽ yêu cầu mức lợi nhuận cao hơn từ các nhà cung cấp dịch vụ siêu quy mô, những gã khổng lồ công nghệ đang xây dựng trung tâm dữ liệu AI.
Trên CNBC, White cho biết các nhà đầu tư thu nhập cố định phản ứng trong nhiều tuần và nhiều tháng, trong khi các nhà giao dịch cổ phiếu hành động theo từng ngày. Ông chỉ ra CoreWeave, một nhà cung cấp điện toán đám mây AI, và Oracle là những ví dụ về công ty mà người mua trái phiếu đặt câu hỏi về câu chuyện dài hạn của họ.
Nhà kinh tế trưởng của Apollo Global, Torsten Slok, cũng đã liên hệ chi phí bảo hiểm rủi ro vỡ nợ cao hơn đối với nợ của các nhà cung cấp dịch vụ siêu quy mô với sự suy yếu trong các nguyên tắc cơ bản của tín dụng.
Mức chênh lệch rộng hơn cho thấy các nhà đầu tư đang tìm kiếm lợi suất cao hơn so với các chuẩn an toàn hơn. White mô tả mô hình đó là bất thường đối với các nhà đầu tư tổ chức lớn.
Do đó, ông dự kiến những người mua đó sẽ tính đến thành tích này khi các nhà cung cấp dịch vụ siêu quy mô tiếp cận thị trường nợ lần sau.
“các nhà đầu tư sẽ không bị lừa hai lần.”
CEO BondCliQ Chris White đã đưa ra nhận xét này trên CNBC.
Theo White, CoreWeave chiếm khoảng 5% trong số 258 tỷ USD nợ liên quan đến AI được bán trong năm qua. Việc tái cấp vốn sẽ cần được thực hiện trong khoảng thời gian từ năm đến bảy năm, do đó hoạt động kinh doanh vẫn nhạy cảm với lãi suất ngắn hạn cao hơn.
Ngược lại, Oracle có các khoản vay kéo dài hàng thập kỷ, giúp giảm áp lực tái cấp vốn từ lãi suất tăng.
Theo White, Microsoft là nhà cung cấp dịch vụ siêu quy mô duy nhất có xếp hạng tín dụng AAA hàng đầu. Điều đó khiến việc định giá trái phiếu của họ trở thành điểm tham chiếu cho phần còn lại của nhóm. Ông nói thêm rằng các đối thủ sẽ được kỳ vọng phải theo kịp nếu Microsoft đưa ra các điều khoản hào phóng hơn.
White nối lượng nợ mới dư thừa với trái phiếu chính phủ Mỹ, đề cập đến những lo ngại tại White House về lợi suất dài hạn và các chương trình được thiết kế để mua trái phiếu trực tiếp. White mô tả mối liên hệ đó là quan điểm của riêng ông.
Cổ phiếu cũng có thể bị ảnh hưởng, vì Ray Dalio đã cảnh báo rằng lớp đệm quanh cổ phiếu đang mỏng đi khi lợi suất tăng.
Theo quan điểm của White, các bên cho vay sẽ yêu cầu mức lợi nhuận cao hơn trên diện rộng, từ doanh nghiệp đến chính phủ Mỹ. Nếu dự báo đó đúng, chi phí tài trợ cho AI có thể ảnh hưởng đến định giá tín dụng vượt xa lĩnh vực công nghệ.
Chia sẻ tới
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Nội dung bài viết đến từ bên thứ ba, chỉ mang tính tham khảo và không phải lời khuyên đầu tư. Tiền mã hóa và các sản phẩm tài chính khác có rủi ro biến động giá lớn, vui lòng cân nhắc kỹ trước khi quyết định.
Alvaro Santos Pereira của ECB cho biết lạm phát khu vực euro từ năng lượng chưa lan sang các giá khác; bất kỳ sự gia tăng rộng hơn nào cũng sẽ buộc phải hành động.
Nền kinh tế Hàn Quốc đối mặt với rủi ro ngày càng tăng kiểu 1997 từ nợ và nhân khẩu học, trong khi việc chấp nhận XRP và Bitcoin mở rộng bất chấp nghi ngờ rằng chúng có thể thay thế cải cách.
Các báo cáo chưa được xác nhận cho thấy Trung Quốc có thể đang sử dụng các tổ chức lưu ký Canada để che giấu lượng nắm giữ Trái phiếu Kho bạc Mỹ thực sự của mình.
Tỷ lệ thất nghiệp của Úc là 4.7% trong tháng 9 năm 2026, cao hơn mức dự báo 4.6%, khi việc làm giảm 39,300.