Bullock cảnh báo rủi ro lạm phát do Trung Đông đang dần hiện hữu

Việc Thống đốc RBA thừa nhận rủi ro lạm phát tăng, vốn đã được nêu vào tháng 8, đã trở thành hiện thực chứ không chỉ là khả năng, mang tông diều hâu khi cuộc họp của Hội đồng chỉ còn hơn một tuần. Khi liên kết rõ ràng việc tăng giá dầu Trung Đông với cả tác động truyền dẫn trực tiếp và gián tiếp đến lạm phát, bà đã cung cấp cho thị trường sự hiểu rõ hơn về lý do tại sao việc tăng lãi suất thêm vẫn nằm trên bàn cân, cùng với việc bà thừa nhận tăng trưởng của Úc đang chậm lại. Đồng đô la Úc có thể nhận được một số hỗ trợ từ tuyên bố diều hâu, đặc biệt là đề cập rằng các ngân hàng trung ương của các nền kinh tế tiên tiến khác cũng đang phản ứng với cùng một cú sốc lạm phát toàn cầu, nhưng việc ghi nhận thị trường nhà ở đang hạ nhiệt và thị trường lao động đang nới lỏng dần đã hạn chế mức độ của bất kỳ sự định giá lại nào. Nhìn chung, tuyên bố này có vẻ phù hợp với xác suất tăng lãi suất 70-75% đã được định giá cho cuộc họp ngày 28-29 tháng 9, thay vì là một sự nâng cấp rõ ràng so với dự kiến.

---

Bối cảnh bổ sung:

• Xem trước: Thị trường tập trung vào tuyên bố của Thống đốc RBA Bullock với xác suất tăng lãi suất 70-75%

---

Toàn bộ những điều trên đến từ bài phát biểu đã chuẩn bị của Thống đốc RBA. Một phiên hỏi đáp dự kiến diễn ra ngay sau đó.

---

Bullock cho biết các rủi ro lạm phát được RBA nêu cụ thể vào tháng 8 hiện đang xuất hiện trong dữ liệu.

Tóm tắt tuyên bố:

• Thống đốc Bullock đã thông báo với Ủy ban Kinh tế Thường trực Hạ viện rằng lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu kể từ nửa cuối năm 2025, với cả chỉ số tiêu đề lẫn lõi đều ở mức khoảng hoặc cao hơn một chút so với 3,5% trong năm ngoái.
• Bà nhận định các rủi ro lạm phát tăng được nêu trong Tuyên bố Chính sách Tiền tệ tháng 8 đang dần hiện hữu, do xung đột Trung Đông, sự bùng nổ AI và thời tiết cực đoan đẩy giá năng lượng, nông sản và công nghệ lên cao.
• Giá dầu tăng vọt trở lại, đẩy lạm phát tăng trực tiếp qua chi phí xăng và gián tiếp khi doanh nghiệp chuyển chi phí đầu vào cao hơn, một xu hướng mà Bullock cho biết các ngân hàng trung ương của các nền kinh tế tiên tiến khác cũng đang giải quyết.
• Tỷ lệ thất nghiệp là 4,5%, với thị trường lao động gần trạng thái toàn dụng nhưng thắt chặt hơn một chút, và tỷ lệ việc làm trên dân số gần mức kỷ lục.
• Bullock cho biết tăng trưởng cầu nội địa đang chậm lại như dự báo, với tác động đầy đủ của việc tăng lãi suất 75 điểm cơ bản trong năm nay vẫn chưa chuyển đến, trong khi đầu tư kinh doanh đã tăng mạnh nhờ chi tiêu cho trung tâm dữ liệu và năng lượng tái tạo.
• Bà nhắc lại rằng Hội đồng phải quyết định liệu mức thắt chặt cho đến nay có đủ để đưa lạm phát trở lại mục tiêu trong một khoảng thời gian hợp lý hay không, với cuộc họp tiếp theo dự kiến diễn ra sau hơn một tuần.

Vào thứ Năm, Thống đốc RBA Michele Bullock đã phát biểu trước Ủy ban Kinh tế Thường trực Hạ viện, tuyên bố rằng lạm phát đã duy trì trên mục tiêu kể từ nửa cuối năm 2025, với lạm phát tiêu đề và lõi ở mức khoảng 3,5% hoặc cao hơn một chút trong mười hai tháng qua. Bullock cho rằng sự gia tăng này một phần là do áp lực năng lực trong nền kinh tế, trầm trọng hơn bởi xung đột Trung Đông, qua đó đẩy lạm phát tăng trực tiếp qua giá xăng và gián tiếp khi các doanh nghiệp chuyển chi phí đầu vào cao hơn sang các hàng hóa và dịch vụ khác. "Lạm phát quá cao," bà nói với ủy ban, đồng thời cho biết Hội đồng đang tập trung để đảm bảo lạm phát không bị neo trong hành vi định giá và tiền lương.

Về thị trường lao động, Bullock cho biết điều kiện gần trạng thái toàn dụng nhưng thắt chặt hơn một chút. Tỷ lệ thất nghiệp ở mức 4,5% là mức thấp lịch sử và tỷ lệ việc làm trên dân số gần mức kỷ lục.

Về triển vọng, Bullock cho biết Tuyên bố Chính sách Tiền tệ tháng 8 của RBA đã đánh giá rủi ro đối với dự báo lạm phát dự kiến lạm phát trở lại quanh mức giữa của phạm vi mục tiêu chỉ vào cuối năm 2027 là nghiêng về chiều tăng. Bà cho biết các diễn biến tiếp theo chỉ ra rằng một số rủi ro tăng này hiện đang dần hiện hữu. Áp lực chi phí toàn cầu đã tăng, với xung đột Trung Đông, sự bùng nổ AI và thời tiết cực đoan gây áp lực tăng giá năng lượng, nông sản và công nghệ. Giá dầu và các mặt hàng liên quan đã tăng vọt trở lại, và chương trình kết nối doanh nghiệp của ngân hàng đang ghi nhận nhiều báo cáo về việc các doanh nghiệp chuyển chi phí cao hơn, một xu hướng Bullock cho biết cần được kiểm soát hơn là trở nên ăn sâu trong các quyết định giá và lương hiện tại. Bà chỉ ra rằng các ngân hàng trung ương của một số nền kinh tế tiên tiến khác đang phản ứng với cùng một cú sốc lạm phát toàn cầu bằng cách tăng lãi suất hoặc phát tín hiệu có thể cần tăng.

Về hoạt động trong nước, Bullock cho biết tăng trưởng cầu đã chậm lại trong nửa đầu năm 2026 phần lớn đúng như dự báo, với tác động đầy đủ của 75 điểm cơ bản tăng lãi suất tích lũy của năm nay vẫn chưa chuyển đến do độ trễ thông thường của chính sách tiền tệ. Tác động của xung đột Trung Đông lên hoạt động kinh tế vẫn còn tương đối hạn chế mặc dù niềm tin yếu hơn, với tăng trưởng chi tiêu hộ gia đình đang chậm lại dần trong khi đầu tư kinh doanh tăng mạnh, chủ yếu nhờ chi tiêu cho trung tâm dữ liệu và năng lượng tái tạo. Bullock cho biết tăng trưởng năng suất yếu kéo dài khiến nền kinh tế khó có thể tăng trưởng mạnh mà không đẩy lạm phát, mô tả đây là một thách thức cơ bản phía trước. Bà tuyên bố rằng cuộc họp của Hội đồng Chính sách Tiền tệ sau hơn một tuần nữa sẽ xem xét liệu mức thắt chặt cho đến nay đã đủ để đưa lạm phát trở lại mục tiêu trong khung thời gian hợp lý hay chưa.